Kā riska kapitāla uzņēmumi var identificēt liela potenciāla ieguldījumus, izmantojot mākslīgo intelektu

Autors: Upal Basu, partneris plkst NGP galvaspilsēta

Riska kapitāla investīcijas ir saistītas ar izglītotu likmju izdarīšanu. Tiek uzskatīts, ka tā ir riskantākā investīciju kategorija, kas ir beigusies 90% no jaunizveidotajiem neizdoties. Bet kas padara VC ieguldījumus tik riskantus? Daļēji tas ir saistīts ar informācijas trūkumu saistībā ar investīcijām. Jūs vienkārši nezināt, kā veiksies komandai, vai produkts darbosies un kā attīstīsies tirgus. Jebkura uzņēmuma nākotne tā dzīves cikla agrākajos posmos satur daudz “zināmo nezināmo” un “nezināmo”.

Tātad, kā izglītot sevi vai samazināt nezināmo?

Uzņēmuma datus var aptuveni iedalīt privātos un publiskos. Apkopojot informāciju un novērtējot jaunuzņēmumus, riska kapitāla investori parasti tieši pieprasa uzņēmumam privātus datus par finansēm un izaugsmi. Viņi rūpīgi pārbauda jebkuru uzņēmumu, pamatojoties uz to, ko viņi saņem. Taču mūsdienās par uzņēmumiem ir pieejams arī daudz publisko datu, jo visi atstāj digitālu pēdu, ko var analizēt.

VC svētais grāls ir zināt trīs lietas par uzņēmumu: vai uzņēmumam, visticamāk, nākotnē būs labi rezultāti, kā attīstīsies tā novērtējums un vai tas drīzumā veiks līdzekļu vākšanu. Ne tik tālā pagātnē tas bija tikai sapnis. Taču šodien ir vairāk iespējams nekā jebkad agrāk iegūt šāda veida informāciju vai vismaz iegūt ticamus aprēķinus, pateicoties mašīnmācībai (ML) un AI algoritmiem, kas ļauj riska kapitāla uzņēmumiem atklāt labi strādājošus uzņēmumus, kas jau ir balstīti uz publiski pieejamajiem datiem.

Vērtēšanas dati par uzņēmumu ir visgrūtāk iegūstamās informācijas veids, jo precīzas vērtības reti pastāv (ārpus ASV). Kad viņi to dara, tie ne vienmēr ir publiska informācija. Par laimi, jaunākie sasniegumi ML un AI jomā arvien vairāk ļauj riska kapitāla uzņēmumiem prognozēt uzņēmuma izaugsmi un novērtējumu laika gaitā.

NGP Capital mēs esam ļoti dziļi izskatījuši šo tēmu. Esam identificējuši vismaz 600 dažādus rādītājus, kas var kalpot kā vērtīgi signāli uzņēmuma turpmākās darbības prognozēšanai, vērtēšanai un līdzekļu piesaistes aktivitātēm. Pēc tam mēs iedalām šos rādītājus kritiskās informācijas jomās, kuras varam izmantot, novērtējot uzņēmumus pirms sazināšanās ar tiem.

Šeit ir mūsu atklājumi:

No 600 rādītājiem, kurus apskatījām, 25 no tiem bija labākie, lai prognozētu VC pieaugumu. Šie 25 populārākie rādītāji mums parāda dažas lietas:

Uzņēmuma dibināšanas gads ir augstākais rādītājs. Uzņēmumi mēdz biežāk piesaistīt finansējuma kārtas sava dzīves cikla agrākajos posmos nekā uzņēmumi, kas ir novēloti. Savukārt vēlākā posma uzņēmumiem ir tendence palielināt apjomus. Mūsu izveidotais modelis ir vērsts uz to, lai prognozētu iespējamību palielināt apaļu, nevis apaļu izmēru. Jāuzsver, ka, lai gan informācija par iepriekšējo finansējumu nesniedz reāllaika signālu, tie ir būtiski dati, jo tie parāda uzņēmuma darbības virzību. Tomēr datu avoti, piemēram, vietņu datplūsma, darbinieku skaita pieaugums, plašsaziņas līdzekļu klātbūtne utt., mēdz cieši korelēt ar izaugsmi, un tos var atjaunināt reāllaikā, kas sniedz informāciju par to, kas notiek uzņēmumu iekšienē starp finansēšanas kārtām, kas ir vienreizīgāki notikumi.

Interesanti, ka spēcīga plašsaziņas līdzekļu un sabiedrisko attiecību klātbūtne parasti notiek paralēli spēcīgai izaugsmei, pat vairāk nekā komandas izaugsme un darbā pieņemšanas temps. Vēl viens galvenais rādītājs ir atrašanās vieta. Mēs galvenokārt redzam, ka ASV bāzētie uzņēmumi, visticamāk, vāc līdzekļus nekā uzņēmumi citās ģeogrāfiskās vietās. Tas varētu būt kultūras iemeslu dēļ un tāpēc, ka ASV uzņēmumiem parasti ir labāka tieša piekļuve kapitālam.

Aplūkojot visu datu kopu, mēs atklājām astoņas galvenās datu kategorijas kas sniedz vērtīgu informāciju par uzņēmuma turpmāko darbību, novērtējumu un iespējamību, ka uzņēmums nākotnē piesaistīs līdzekļus.

• Mediji: Pārsteidzošā kārtā šis faktors izvirzījās virsotnē. Mēs bijām gaidījuši, ka darbinieku skaita pieaugums būs spēcīgāks rādītājs, taču tas nav pat trešdaļa tik spēcīgs kā plašsaziņas līdzekļu klātbūtne, vietņu trafika un PR. Spēcīga plašsaziņas līdzekļu klātbūtne bieži liecina par pieaugošu klientu piesaisti un lietotāju bāzi.
• Iepriekšējais finansējums: finansējumam ir liela nozīme, un tas ir galvenais uzņēmuma izaugsmes veicinātājs laika gaitā. Tomēr uzņēmumi var augt arī bez finansējuma, un jauni dati tiek uzkrāti tikai par jaunām finansēšanas kārtām, kas varētu būt par vēlu, lai to īstenotu.
• Nozare/tēma: Ko uzņēmums dara un kurā tirgū tas atrodas. Dažas nozares mēdz piesaistīt daudz vairāk kapitāla nekā citas; piemēram, programmatūras uzņēmumi mēdz piesaistīt vairāk nekā pakalpojumu sniedzēji.
• Pamati: Pamatinformācija attiecas uz uzņēmuma statiskajiem raksturlielumiem, piemēram, darbības pašreizējo statusu, HQ reģionu un valsti, kā arī laiku no dibināšanas
• Darbinieku skaita pieaugums: uzņēmuma pieņemšanas darbā temps ir drošs izaugsmes rādītājs. Tomēr ir gadījumi, kad uzņēmumi var paplašināties bez lielas cilvēkkapitāla bāzes. Spēļu nozare ir lielisks piemērs tam. Ir arī atklāts jautājums par to, vai darbinieku skaita pieaugums ir finansējuma sekas, nevis rezultāts.
• Komanda: Komandas pieredze ir ļoti svarīga – mēs to zinām sērijveida dibinātāji mēdz piesaistīt vairāk un nodrošināt labākus rezultātus. Tomēr šķiet, ka relatīvā nozīme ir daudz zemāka nekā dažiem citiem faktoriem, ko mēs apsveram.
• Signāli: Signāli attiecas uz faktiskiem klasificētiem ziņu notikumiem un noskaņojumu uzņēmumā. Tie sniedz lielāku vērtību analīzei, taču mazāka ietekme var liecināt par to, ka ir grūti noteikt, vai ziņas patiešām ir ietekmīgas vai galvenokārt ir trokšņainas.
• Investori: investoru sindikāts zināmā mērā ir svarīgs kā izaugsmes veicinātājs. Spēcīgs investoru kopums parasti korelē ar labu pārvaldību un augstu veiktspēju, taču mūsu dati liecina, ka starp uzņēmumiem ir daudz slēptu dārgakmeņu.

Šīs astoņas kategorijas aptuveni norāda, kā uzņēmumam klājas, pamatojoties uz publiski pieejamiem datiem. Tie kalpo arī kā ceļvedis uzņēmējiem, kuri vēlas optimizēt publiski pieejamos datus par saviem uzņēmumiem, lai uzlabotu iespējas piesaistīt finansējumu, kļūstot arvien atklātākiem AI algoritmiem. Lai gan mēs šeit esam apskatījuši tikai 25 labākos rādītājus, ir labi atcerēties, ka ir 575 citi rādītāji, kas norāda uz uzņēmuma darbību un ka riska kapitāla vērtspapīri var paredzēt vērtības radīšanu un izaugsmi laika gaitā.

Izmantojot šos datus, riska kapitāla nozarei tik raksturīgā ganāmpulka uzvedība starp augstākā līmeņa investoriem un sērijveida dibinātājiem tiek pasludināta par grautu mītu. Tas nenozīmē, ka tas nav īsts ceļš, taču labi uzņēmumi var nākt no jebkuras vietas, un, pamatojoties uz datiem, nevis attiecībām, tiek atvērta pilnīgi jauna uzņēmumu pasaule, kurā nav aizspriedumu un grupu domāšanas.