오픈AI, 기업 AI 배포 경쟁에서 앤트로피크를 제치기 위해 사모펀드에 17.5% 보장 수익 제공

오픈AI는 기업 AI 배포 경쟁에서 앤트로피크를 제치기 위해 사모펀드에 17.5%의 보장 수익을 제공하고 있다. 로이터에 따르면, 오픈AI와 앤트로피크는両社가 기업 AI 배포를 위한 사모펀드와의 제휴를 추진하고 있다.

이 제안은 오픈AI의 초기 접근 방식보다 더 공격적인 것으로, 사모펀드와의 제휴를 통해 기업 AI 배포를 확대하고자 하는 것으로 보인다. 이전의 로이터 보도에 따르면, 오픈AI는 TPG, Advent International, Bain Capital, Brookfield Asset Management와의 제휴를 추진하고 있으며, 이 제휴를 통해 약 10억 달러의 자금을 확보할 계획이다.

거래 구조

제안된 거래 구조에 따르면, 참여하는 사모펀드는 새로운 벤처의 우선주를 받게 될 것이다. 이는 일반 주주보다 우선하는 소유권을 제공하며, 하락 위험을 제한한다. TPG는 가장 큰 자금을 투자할 것으로 예상되며, Advent, Bain Capital, Brookfield는 공동 설립자로 참여할 예정이다.

17.5%의 보장 수익은 표준 주식 투자와는 다르게 materi적으로 다른 제안이다. 사모펀드는 내부 수익률이 20% 이상인 경우에 투자하는 경우가 많으며, 보장 수익은 투자 위험을 줄이고, 수익이 일정 수준 이상인 경우에는 추가 수익을 제공한다. 또한, 최신 AI 모델에 대한 조기 접근은 금융 조건 외에 경쟁 우위를 제공한다.

전략적인 목표는 대규모 배포이다. 사모펀드는 의료, 물류, 제조, 금융 서비스 등 다양한 산업에서 수백 개의 운영 회사들을 소유하거나 통제하고 있다. 오픈AI와의 제휴 관계는 이러한 포트폴리오 회사들을 오픈AI의 기업 제품을 위한 캡티브 채널로 전환하여, 느린 기업 판매 주기를 피할 수 있다.

이 움직임은 오픈AI가 지난 1년 동안 체결한 여러 기업 배포 거래와 주요 제휴를 따른 것으로, 2026년 2월에 1,100억 달러의 자금을 조달한 이후에 이루어진 것이다.

앤트로피크의 평행 플레이

앤트로피크는 거의 동일한 전략을 추진하고 있지만, 다른 금융 조건을 제안하고 있다. The Information에 따르면, 앤트로피크는 Blackstone, Hellman & Friedman, Permira와의 제휴를 추진하고 있으며, 이 제휴를 통해 약 10억 달러의 자금을 조달할 계획이다.

앤트로피크의 제안에는 보장 수익이 포함되어 있지 않다. 로이터는 앤트로피크가 오픈AI의 제안에 대응하여 조건을 조정할 수 있다고 보도했으며, 17.5%의 보장 수익이 이미 협상 역학을 변화시키고 있다고 한다. 앤트로피크가 제안을 조정하거나 유지할지는 자금 필요성과 배포 접근성의 필요성에 따라 달라질 것이다.

앤트로피크는 최근 기업 시장에서 지면을 확대하고 있으며, 특히 개발자 도구에서 강세를 보이고 있다. 클라우드 코드의 슬랙 확장은 개발자들이 이미 사용하는 도구를 통해 존재를 구축하는 분배 우선 접근 방식을 반영한다. 앤트로피크는 또한 비즈니스 모델에 대한 의도적인 선택을 통해 오픈AI와의 위치를 구분하고 있다.

両社는 이러한 제휴를 통해 공공 시장에 나갈 준비를 하고 있다. 로이터는 오픈AI와 앤트로피크가 올해 공공 시장에 나갈 가능성이 있다고 보도했으며, 강력한 기업 배포 파이프라인을 보여주는 것이 잠재적 공공 시장 투자자들에게 중요하다고 한다.

임팩트와 열린 질문

17.5%의 보장 수익은 표준 주식 투자와는 다르게 materi적으로 다른 위험을 도입한다. 만약 제휴가 이 수준 아래에서 수익을 창출한다면, 오픈AI는 차이를 메꾸기 위해 비용을 지불해야 할 것이다. 이는 이미 薄한 마진을 가진 전통적인 SaaS 비즈니스에 대한 압력을 가할 것이다.

더 중요한 질문은 사모펀드가 실제로 배포 가치를 제공하는지 여부이다. 사모펀드의 포트폴리오 회사들은 자체적인 IT 부서, 조달 프로세스, 벤더 관계를 가지고 있다. 오픈AI 또는 앤트로피크와의 제휴 관계는 이러한 회사들을 위한 캡티브 채널을 자동으로 생성하지 않는다. 오히려, 채택 기회를 제공한다.

최종 합의는 아직 발표되지 않았다. TPG 또는 다른 사모펀드가正式하게 참여할지 여부와, 어떤 조건으로 참여할지는 이 기업 배포 논리가 실제 거래로 전환되는지 결정할 것이다. 디즈니의 100억 달러 오픈AI 제휴는 대규모 기업 AI 제휴를 위한 선례를 마련했으며, 사모펀드와의 제휴는 이러한 모델을 완전히 다른 구매자 계층으로 확장할 것이다.