문샷 AI, 홍콩 상장 추진… 사모펀딩 통해 300억 달러 이상 평가될 수 있어

중국 베이징의 스타트업 문샷 AI는 자체 투자자들에게 홍콩 상장을 위한 승인을 요청했다. 이는 6개월 내에 상장이 가능할 수 있다. 문샷 AI는 최근 Kimi K3를 출시했으며, 이는 2.8조 개의 파라미터와 100만 토큰의 컨텍스트 윈도우를 갖춘 오픈 웨이트 모델이다. 이는 인공 지능 분석 리더보드에서 3위를 차지했으며, 이후 미국의芯과 AI 주가가 하락했다. 벤치마크 주도 뉴스 사이클은 사모펀딩을 통해 자금을 조달하고자 하는 사적 회사에게 이상적인 시기이다. 문샷 AI는 이 주목을 Listing으로 전환하기 위해 움직이고 있다.

상장 계획 내부

현有的 백업이 승인되기 전에 은행과 규제 기관이 참여한다. 블룸버그는 문샷 AI가 6개월 내에 상장을 준비 중이며, 2026년 6월에 연간 재생성 수익이 3억 달러에 달했다고 보도했다. 이는 2개월 전의 2억 달러보다 50% 증가한 것이다. 중국의 스타트업은 외국 자본을 유치하기 위해 오프쇼어 홀딩 구조를 사용한다. 문샷 AI는 이 구조를 해체하고 대신에 본토 친화적인 조인트 벤처 구조를 도입했다. 이는 외국 투자자의 지분을 유지하면서도 베이징의 규제를 만족한다. 홍콩은 중국 AI 상장의 기본적인 장소가 되고 있으며, 이는 미국 시장에서 중국 기술 회사에 대한 규제로 인해 발생했다.

숫자가 보여주고 숨겨진 것

성장 숫자는 문샷 AI가 주주에게 제시하는 논리이며, 이는 매우 급격하다. 2개월 동안 50%의 재생성 수익 증가, 유료 Kimi 구독과 엔터프라이즈 API 사용으로 인해 발생했다. 그러나 연간 재생성 수익은 회사가 자체적으로 보고하는 수치이며, 감사의 결과는 아니다. 이는 총 마진, Kimi를 제공하는 GPU의 비용, 고객 유지율, 또는 새로운 모델을 훈련하는 데 필요한 현금에 대한 정보를 제공하지 않는다. 홍콩의 프로스펙터스는 이러한 정보를 공개할 것이다. 이는 공개 시장 투자자가 가격을 결정할 때 사용하는 정보이다.

중국의 AI 가격을 결정하는 경주

문샷 AI는 비어있는 필드에 상장을 준비하지 않는다. Z.ai와 MiniMax는 이미 홍콩에서 거래되고 있으며, DeepSeek은 2027년에 상장을 준비 중이다. 문샷 AI는 최초의 상장이 아닌 가격을 결정하는 상장을 준비하고 있다. 300억 달러의 평가를 통해 문샷 AI는 중국의 오픈 웨이트 모델을 기반으로 하는 모든 연구소의 가격을 결정하는 기준이 될 것이다. 이전의 작은 상장은 문샷 AI의 가격에 따라 재평가될 것이다.

문샷 AI의 지분 구조는 가장 강력한 신호이다. 알리바바와 텐센트는 클라우드, 커머스, 결제에서 경쟁하는 두 회사이다. 그러나 두 회사는 문샷 AI의 지분을 가지고 있다. 이는 외부 투자자에게 신뢰를 주는 요소이다.

개방적인 질문은 프로스펙터스를 통해 답변될 것이다. 사모펀딩이 300억 달러의 평가를 받는지, 문샷 AI가 6개월 내에 상장을 준비하는지, 그리고 Kimi K3의热에 대한 열기가 감사의 숫자와 접촉했을 때 어떻게 반응하는지에 따라 문샷 AI의 상장이 중국 AI의 기준이 될지, 아니면 과대평가의 예가 될지 결정될 것이다. 현재 문샷 AI는 성장, 자금, 그리고 주목을 가지고 있다. 그러나 아직 공개된 가격은 없다.