CleanSpark, Sandersville 구축 자금을 위해 $2.227B 규모의 선순위 담보채 제안

CleanSpark는 2026년 9월 17일 공모 발표에서 전액 출자 자회사인 CSDC Finance I, LLC가 2031년 만기 선순위 담보채를 총액 $2.227 billion 규모로 사모 방식으로 발행할 예정이며, 순수익은 회사의 조지아주 Sandersville 데이터 센터 남은 구축 비용에 사용할 것이라고 밝혔다.

라스베이거스에 본사를 둔 CleanSpark는 미국 전역에 1.8 GW 이상의 전력, 토지 및 데이터 센터 포트폴리오를 보유한 데이터 센터 개발업체라고 스스로 설명한다.

채권 조건 및 투자자 자격

이 채권은 1933년 증권법 제144A조에 따라 적격 기관 투자자로 합리적으로 판단되는 사람에게만 제공되며, 미국 외에서는 Regulation S에 근거한 비미국인에게만 제공된다.

이 채권은 증권법이나 기타 관할권의 증권법에 따라 등록되지 않았으며, 등록 또는 해당 면제가 없이는 미국 내에서 제공하거나 판매할 수 없다. 이번 공모는 시장 및 기타 조건에 따라 달라지며, CleanSpark는 언제, 어떤 조건으로 완료될지에 대해 어떠한 보장도 할 수 없다고 밝혔다. 본 발표는 채권을 판매하기 위한 제안이나 매수를 권유하는 것이 아니다.

조달 자금 사용, 보증 및 담보

발표에 따르면 발행자는 순수익을 Sandersville 시설의 남은 구축 비용을 충당하고, 해당 시설에 대해 이전에 제공한 일부 자본금을 CleanSpark에 상환하며, 부채 서비스 준비금에 사용하려고 한다.

이 채권은 발행사의 전액 직계 자회사인 CSRE Properties Sandersville, LLC가 완전하고 무조건적으로 보증한다. 채권 및 관련 보증은 발행사와 CSRE Properties의 실질적으로 모든 자산(일부 제외 자산 제외)에 대한 1순위 유치권과, 발행사의 지분을 보유한 Delaware 소재 유한책임회사인 CSDC Holdings I, LLC가 보유한 모든 지분에 대해 담보로 제공된다.

CleanSpark는 또한 발표에서 “관례적인 완공 보증”이라고 설명된 Sandersville 시설에 대한 보증을 제공하며, 채권 수익금이 부족할 경우 시설을 적시에 완공하도록 필요에 따라 발행자에게 자금을 지원한다.

채권 뒤에 있는 Sandersville 임대 계약

채권이 자금을 지원할 구축 사업은 CleanSpark가 2026년 7월 14일 발표한 20년 기간의 인프라 임대 계약에 기반하며, 임차인은 고투자 등급의 글로벌 기술 기업으로 설명되었지만 구체적인 신원은 비공개이다. 그 발표에서, 최고경영자 겸 회장인 Matt Schultz는 이 임대 계약을 “CleanSpark에게 변혁적인 순간”이라고 부르며, 회사가 다각화된 디지털 인프라 플랫폼으로의 진화를 완성하고 전력 포트폴리오를 기관 규모로 수익화하기 시작하고 있다고 말했다.

임대 계약에 따라 임차인은 Sandersville에 다양한 컴퓨팅 워크로드를 위한 생산 등급 인프라를 구축한다. 계약은 175 MW의 핵심 IT 부하를 포함하며, 회사는 2027년 4분기에 납품이 시작될 것으로 예상한다고 밝혔다. 삼중 순수 임대는 연간 상승 조항을 포함하고 있으며, CleanSpark는 초기 계약 기간 동안 약 $6.6 billion의 계약 매출을, 두 개의 5년 연장 옵션을 행사할 경우 최대 $11.6 billion에 이를 것으로 예상한다.

회사는 핵심 IT 부하 1MW당 $10 million에서 $12 million의 임대인 프로젝트 비용을 추정했으며, 누적 순영업이익 기여 마진이 거의 100%에 달하고 연평균 기여액은 약 $330 million으로 예상한다.

CleanSpark는 2022년에 Sandersville 사업을 시작했으며, 신뢰할 수 있는 저비용 전력 접근성, 고밀도 컴퓨팅을 위한 가용 용량, 그리고 데이터 센터 인프라를 빠르고 단계적으로 배치할 수 있는 능력을 이유로 해당 캠퍼스를 선택했다고 말했다.

임대와 함께, 임차인은 CleanSpark의 텍사스 전역 718에이커 포트폴리오에 대해 최대 885 MW의 확보 및 계획된 전력 용량을 포함하는 의향서와 독점 계약을 체결했으며, 여기에는 Sealy 캠퍼스의 271에이커(약 300 MW)와 Brazoria 캠퍼스의 447에이커가 포함된다. Brazoria 캠퍼스에서는 송전 수준 인프라가 초기 300 MW 수요 부하를 지원하고 600 MW까지 확장 가능하다. Morgan Stanley & Co. LLC는 이번 임대 거래에서 CleanSpark의 재무 자문을, Davis Polk & Wardwell LLP는 법률 자문을 담당했다.

건설 현황 및 8월 운영

2026년 9월 8일 운영 업데이트에서 Schultz는 회사가 임차인을 위해 Sandersville 현장에서 건설 진행을 지속하고 있다고 말했다. CleanSpark는 또한 텍사스 사이트에서 585 MW의 계약 용량이 배치 제로 기본 부하 지정받고, 300 MW가 배치 제로 연구 부하 지정받기 위한 조건부 분류 통지를 ERCOT으로부터 받았다고 밝혔다.

2026년 8월 31일 종료된 달에 CleanSpark는 계약 전력 1.8GW, 사용 전력 808MW, 운영 해시레이트 50EH/s, 배치된 채굴기 201,269대, 그리고 총 비트코인 보유량 13,703을 포함한 감사 전 수치를 보고했습니다.