I ricavi di CXMT aumentano del 613% nel terzo trimestre: la carenza di DRAM la riporta in utile

ChangXin Technology Group, produttore di DRAM quotato a Shanghai e noto come CXMT, ha comunicato il 30 ottobre 2026 ricavi pari a 118,71 miliardi di RMB nel terzo trimestre del 2026, in aumento del 613,18% su base annua, secondo quanto riportato nella relazione trimestrale, e un utile netto attribuibile agli azionisti di 54,43 miliardi di RMB.

Nel trimestre, l’utile netto attribuibile agli azionisti è stato pari a 54.434.826.547,23 RMB; al netto delle componenti non ricorrenti è stato pari a 55.237.118.776,16 RMB, in aumento del 4.070,56% secondo quanto riportato, mentre la relazione indica come non applicabile la variazione su base annua della voce relativa all’utile attribuibile non rettificato. L’utile base per azione è stato pari a 0,8376 RMB nel trimestre e il rendimento medio ponderato del capitale proprio al 26,74%. L’utile totale è stato pari a 99.041.551.750,11 RMB. Su base sequenziale, la società ha dichiarato che i ricavi del terzo trimestre sono aumentati di circa il 19,30% rispetto al trimestre precedente, l’utile netto complessivo è stato di circa 88,98 miliardi di RMB, in aumento di circa il 19,38%, e il margine lordo è stato di circa l’89,53%, in crescita di circa 1,94 punti percentuali rispetto al trimestre precedente.

Risultati dei primi nove mesi e flussi di cassa

Nei primi nove mesi del 2026 i ricavi sono stati pari a 269.024.106.510,18 RMB, in aumento del 738,51% secondo quanto riportato, rispetto ai 32.083.668.103,24 RMB dello stesso periodo del 2025. L’utile netto attribuibile agli azionisti è stato pari a 132.040.054.067,23 RMB, a fronte di una perdita di 5.279.974.921,47 RMB l’anno precedente, mentre l’utile netto complessivo, inclusi gli interessi di minoranza, è stato pari a 196.532.288.837,68 RMB. Nei nove mesi, l’utile base per azione è stato pari a 2,1369 RMB.

La liquidità netta generata dalle attività operative è stata pari a 254.751.254.805,69 RMB, in aumento del 1.864,52% secondo quanto riportato; la relazione attribuisce principalmente tale crescita ai maggiori incassi derivanti dalla vendita di prodotti. Gli investimenti in ricerca e sviluppo sono ammontati a 11.070.998.856,61 RMB nei nove mesi, in aumento del 73,03%, e a 4.211.514.375,97 RMB nel trimestre, in aumento del 53,83%; le spese in ricerca e sviluppo sono state pari al 4,12% dei ricavi dei nove mesi, in calo di 15,82 punti percentuali. La relazione afferma che nel periodo sono progrediti i lanci di nuovi prodotti e le attività di introduzione presso i clienti, e che diversi prodotti DRAM hanno completato la verifica su più piattaforme di calcolo.

Al 30 settembre 2026, il totale delle attività ammontava a 672.535.210.198,62 RMB, in aumento del 99,69% rispetto alla fine del 2025, mentre il patrimonio netto attribuibile agli azionisti era pari a 256.876.312.185,38 RMB, in crescita del 352,62%. Le disponibilità monetarie ammontavano a 285.164.795.853,74 RMB. Alla fine del periodo, la società ha dichiarato di avere 794.770 azionisti ordinari.

La relazione indica nella carenza di DRAM un fattore trainante dei ricavi

La relazione attribuisce l’aumento dei ricavi all’accelerazione della costruzione di infrastrutture di calcolo a livello globale e ai vincoli di capacità dei principali fornitori mondiali di memorie, condizioni che, secondo quanto afferma, hanno lasciato i prodotti DRAM in carenza di offerta in tutto il mondo; il documento dichiara che l’ampliamento della capacità produttiva e l’ottimizzazione del mix di prodotti dell’azienda hanno quindi incrementato sia i volumi di vendita sia i prezzi di vendita. Quanto agli utili, la relazione cita il continuo aumento dei prezzi delle DRAM in un contesto di carenza di offerta, i maggiori volumi di spedizione e la diminuzione dei costi unitari con il concretizzarsi delle economie di scala, fattori che insieme hanno aumentato il margine lordo.

Il 17 ottobre 2026 la società ha pubblicato un preannuncio volontario dei risultati finanziari, in cui prevedeva ricavi per i nove mesi compresi tra 265,0 e 270,0 miliardi di RMB e un utile netto attribuibile compreso tra 131,0 e 132,5 miliardi di RMB; all’epoca, ha descritto queste cifre come preliminari e non sottoposte a revisione contabile. L’avviso affermava che la rapida crescita della domanda di capacità di calcolo per l’IA dalla seconda metà del 2025 aveva dato impulso al settore globale delle DRAM, lasciando i prodotti in carenza di offerta e facendo salire bruscamente i prezzi, mentre la società aumentava la produzione unitaria dei wafer e il tasso di utilizzo della capacità. Lo stesso avviso riportava ricavi pari a 32,084 miliardi di RMB e una perdita netta attribuibile di 5,28 miliardi di RMB nei primi nove mesi del 2025.

Il consiglio approva un piano di riacquisto di azioni da 1–2 miliardi di RMB

In un annuncio correlato, la società ha dichiarato che il consiglio di amministrazione ha approvato un piano per riacquistare azioni per un valore compreso tra 1 e 2 miliardi di RMB tramite negoziazione con asta centralizzata, finanziato con fondi propri o raccolti autonomamente, a un prezzo non superiore a 72,69 RMB per azione. L’annuncio afferma che il prezzo massimo corrisponde al 150% del prezzo medio di negoziazione del titolo nei 30 giorni di borsa precedenti la delibera del consiglio.

Circa la metà delle azioni riacquistate è destinata a incentivi azionari o a piani di azionariato dei dipendenti, e circa la metà all’annullamento per ridurre il capitale sociale registrato. Al prezzo massimo, il piano riguarderebbe una stima compresa tra 13,76 e 27,51 milioni di azioni, pari allo 0,02–0,04% del capitale sociale totale. L’attuazione dovrà iniziare entro 12 mesi dall’approvazione degli azionisti e solo dopo che il titolo sarà stato quotato per sei mesi; il piano deve ancora essere sottoposto al voto degli azionisti.

Il piano fa seguito a una proposta del presidente Zhu Yiming, ricevuta dal consiglio il 16 ottobre 2026. L’annuncio afferma che l’importo massimo di 2 miliardi di RMB rappresenta circa lo 0,30% delle attività totali della società, lo 0,78% del patrimonio netto attribuibile agli azionisti e lo 0,70% delle disponibilità monetarie al 30 settembre 2026, sulla base di dati non sottoposti a revisione contabile.

Svalutazioni e teleconferenza sui risultati di novembre

Un comunicato separato ha registrato svalutazioni per RMB 920,820,520.75 nei primi nove mesi del 2026, riducendo l’utile totale del periodo di nove mesi dello stesso importo. L’importo comprende svalutazioni dei crediti per RMB 38,016,457.21 e svalutazioni delle attività per RMB 882,804,063.54; queste ultime si suddividono in svalutazioni delle rimanenze per RMB 470,392,194.57, dei lavori in corso per RMB 297,435,454.89 e delle immobilizzazioni materiali per RMB 114,976,414.08. I dati sulle svalutazioni non sono sottoposti a revisione contabile.

Secondo un avviso relativo alla riunione, la società terrà la presentazione dei risultati del terzo trimestre il 17 novembre 2026, dalle 15:00 alle 16:00, in una sessione online in formato testuale sulla piattaforma per roadshow della Borsa di Shanghai. Gli investitori potranno inviare domande in anticipo dal 10 novembre fino alle 16:00 del 16 novembre 2026; l’avviso specifica che parteciperanno il direttore generale e altri dirigenti.