Said Mia, pendiri dan mitra umum pengelola Stormbreaker Ventures – seri wawancara

Said Mia adalah pendiri dan mitra umum pengelola (GP) di Stormbreaker Ventures, perusahaan modal ventura tahap awal yang berinvestasi pada tahap pre-seed dan seed dalam infrastruktur konektivitas, AI-RAN, Open RAN, komputasi tepi, konvergensi jaringan satelit dan seluler, IoT, mobilitas terhubung, serta modernisasi manufaktur AS. Mitra GP-nya mencakup Wade Oosterman (pendiri Clearnet Communications, yang diakuisisi Telus senilai 6,6 miliar dolar; mantan anggota jajaran eksekutif puncak Bell Canada yang menambah kapitalisasi pasar sebesar 50 miliar dolar), Derek Aberle (mantan Presiden Qualcomm (QCOM ) selama hampir satu dekade), serta Glenn Lurie (mantan Presiden dan CEO AT&T (T ) Mobility and Consumer Operations). Said memiliki latar belakang perbankan investasi di sektor telekomunikasi; ia merumuskan tesis investasi Stormbreaker dan membentuk timnya.

Sebelum mendirikan Stormbreaker Ventures, Anda bertahun-tahun memberi nasihat kepada perusahaan besar di bidang telekomunikasi, semikonduktor, dan infrastruktur melalui perusahaan seperti Citi dan PJT Partners (PJT ). Apa yang meyakinkan Anda bahwa peluang terbesar bukan lagi memberi nasihat kepada perusahaan mapan, melainkan mendukung startup yang membangun lapisan infrastruktur untuk era AI?

Pekerjaan konsultasi memungkinkan saya melihat langsung masalah yang berkembang perlahan. Saya menangani transaksi yang melibatkan beberapa infrastruktur terpenting di dunia — spektrum radio, arsitektur jaringan, dan rantai pasokan semikonduktor — dan terus menemukan pola yang sama: perusahaan mapan memahami besarnya transisi AI, tetapi alokasi modal, jadwal merger dan akuisisi, serta insentif organisasi secara struktural menyulitkan mereka bergerak cukup cepat untuk menguasai infrastruktur yang benar-benar dibutuhkan AI. Mereka mengoptimalkan jaringan yang sudah ada, bukan jaringan berikutnya.

Semakin ketat saya menguji pengamatan itu dalam berbagai penugasan konsultasi, semakin jelas bahwa penciptaan nilai yang sesungguhnya tidak akan terjadi di dalam organisasi tersebut. Nilai itu akan diciptakan oleh pendiri yang dapat bekerja tanpa kendala sistem lama, dengan membangun infrastruktur penghubung, arsitektur komputasi tepi, dan jaringan yang dirancang sejak awal untuk AI, sebagaimana dibutuhkan ekonomi yang digerakkan mesin. Pada titik tertentu, langkah yang paling jujur secara intelektual adalah berhenti memberi nasihat tentang transformasi itu dan mulai mendanainya.

Stormbreaker sangat berfokus pada lapisan sarana dasar infrastruktur AI, yang dianalogikan sebagai penyediaan “beliung dan sekop”. Mengapa Anda percaya perusahaan infrastruktur pada akhirnya mungkin mempertahankan nilai jangka panjang yang lebih tahan lama dibanding banyak startup aplikasi AI?

Lapisan aplikasi menarik, tetapi juga memiliki kerapuhan struktural yang belum sepenuhnya tercermin dalam valuasi. Ketika model-model dasarnya menjadi produk standar yang saling dapat dipertukarkan — dan itu akan terjadi — banyak keunggulan kompetitif aplikasi cepat menghilang. Perusahaan yang melakukan pelatihan menggunakan GPT-4 kini harus memperhitungkan GPT-5, lalu GPT-6. Biaya beralih solusi rendah justru karena aplikasi dibangun di atas infrastruktur pihak lain.

Lapisan fisik bekerja secara berbeda. Hak atas spektrum radio, jaringan akses radio, instalasi komputasi tepi, dan infrastruktur perpindahan koneksi antara satelit dan jaringan seluler mahal untuk dibangun, membutuhkan waktu lama untuk ditiru, dan tertanam kuat dalam kegiatan operasional pelanggan. Efek jaringannya nyata dan bertahan lama. Ketika produsen industri mengintegrasikan 5G privat dan AI tepi ke area produksinya, mereka tidak akan mencabutnya hanya karena model baru diluncurkan. Infrastruktur itu menjadi penopang kegiatan operasional.

Dimensi waktu juga penting. Pembangunan fisik untuk AI masih berada pada tahap awal. Kesenjangan antara kebutuhan infrastruktur jaringan ekonomi AI di masa depan dan apa yang tersedia sekarang sangat besar. Menutupnya memerlukan setidaknya satu dekade aliran modal dan inovasi yang berkelanjutan. Profil risikonya sangat berbeda dibanding bertaruh chatbot mana yang akan memenangkan pasar produktivitas perusahaan dalam 18 bulan.

Perhatian terhadap jaringan akses radio dengan kecerdasan buatan (AI-RAN), komputasi tepi, serta konvergensi jaringan satelit dan seluler terus meningkat. Pergeseran mana yang menurut Anda paling sering disalahpahami oleh komunitas modal ventura secara luas?

AI-RAN, tanpa ragu. Komunitas modal ventura umumnya memandangnya sebagai perkembangan telekomunikasi — perbaikan bertahap pada infrastruktur akses radio yang ada — sehingga melewatkan hakikatnya: perubahan arsitektur mendasar dalam cara kecerdasan didistribusikan di seluruh jaringan.

RAN tradisional tidak memiliki kecerdasan sendiri di tepi jaringan. AI-RAN mengubahnya. Inferensi dan pengambilan keputusan waktu nyata dipindahkan ke lapisan radio itu sendiri. Dampaknya besar bagi latensi, efisiensi energi, dan kelayakan ekonomi penerapan AI otonom berskala besar. Komponen infrastruktur dasar ini memungkinkan robot di pabrik, kendaraan otonom di jalan raya, atau drone di koridor logistik merespons dalam waktu kurang dari satu milidetik tanpa mengirim setiap keputusan melalui cloud hyperscaler.

Sebagian besar investor modal ventura generalis tidak memiliki pengetahuan telekomunikasi yang cukup mendalam untuk melihat perbedaan itu dengan jelas. Mereka memahami AI pada lapisan aplikasi dan data, tetapi jaringan akses radio secara historis merupakan kotak hitam bagi Silicon Valley. Kesenjangan inilah yang hendak diatasi Stormbreaker. Tim mitra kami mencakup orang-orang yang pernah mengoperasikan jaringan tersebut dalam skala besar. Kami memahami arsitektur teknis dan dinamika komersial dengan kedalaman yang tidak dimiliki investor generalis.

Anda berpendapat bahwa jaringan lama kurang sesuai untuk ekonomi yang digerakkan mesin. Hambatan infrastruktur terbesar apa yang mencegah sistem telekomunikasi dan industri saat ini mendukung AI otonom berskala besar?

Ada tiga hambatan yang terus saya pikirkan.

Arsitektur latensi. Internet dan jaringan seluler dirancang untuk interaksi pada kecepatan manusia. Manusia tidak menyadari latensi 50 milidetik. Sistem otonom menyadarinya, dan dalam banyak kasus itulah perbedaan antara keputusan yang aman dan keputusan yang berakibat fatal. Arsitektur inti jaringan lama mengarahkan lalu lintas dengan cara yang tidak sesuai dengan tuntutan AI industri akan latensi rendah yang deterministik, atau dapat dipastikan.

Kesenjangan kecerdasan di tepi jaringan. Kebanyakan jaringan industri masih memperlakukan infrastruktur tepi sebagai saluran pasif yang memindahkan data ke lingkungan komputasi pusat untuk diproses. Namun, AI otonom berskala besar memerlukan kecerdasan lokal. Pabrik, pelabuhan, atau pusat logistik tidak dapat dioperasikan secara otonom jika setiap keputusan harus melewati WAN. Kemampuan komputasi, penyimpanan, dan inferensi harus tersedia di tempat tindakan berlangsung atau di dekatnya. Kebanyakan instalasi yang ada tidak dibangun demikian.

Interoperabilitas dan fragmentasi. Lingkungan industri merupakan gabungan sistem teknologi operasional (OT), protokol milik vendor, dan perangkat keras lama yang sudah ada puluhan tahun sebelum standar konektivitas modern. Membuat sistem-sistem itu berkomunikasi secara selaras dengan lapisan AI merupakan tantangan integrasi yang besar. Tantangan itu mudah diremehkan jika seseorang belum pernah benar-benar mencoba menerapkan solusi di lingkungan tersebut. Startup yang memecahkannya dan dapat menjadi penghubung cerdas antara kegiatan operasional fisik dan lapisan AI di atasnya akan sangat bernilai.

Perusahaan seperti Qualcomm, Ericsson (ERIC ), dan Nokia semakin banyak melakukan akuisisi di bidang AI dan perangkat lunak. Apakah Anda melihatnya sebagai awal siklus konsolidasi yang panjang di bidang telekomunikasi dan teknologi infrastruktur?

Ya, dan menurut saya kita masih berada pada tahap awal. Langkah Qualcomm, Ericsson, dan Nokia bukan sekadar transaksi oportunistis, melainkan kebutuhan strategis. Perusahaan-perusahaan ini memahami bahwa pusat nilai ekonomi infrastruktur bergeser ke lapisan perangkat lunak dan AI. Tidak satu pun dapat mengembangkan sendiri semua yang dibutuhkan dengan kecepatan yang dituntut pasar.

Dinamika yang lebih mendasar adalah bahwa startup yang dirancang sejak awal untuk AI membangun kemampuan yang benar-benar tidak dapat ditiru secara internal oleh perusahaan mapan. Bukan karena persoalan bakat atau modal, melainkan karena kebebasan arsitektur. Jika tidak perlu melindungi lini produk lama atau mempertahankan hubungan pelanggan senilai 10 miliar dolar, Anda dapat merancang sistem untuk era AI berdasarkan prinsip-prinsip dasar. Hasilnya berbeda secara struktural.

Bagi Stormbreaker, hal ini merupakan bagian penting dari tesis pelepasan investasi pada perusahaan portofolio kami. Kami secara proaktif membangun hubungan dengan calon pembeli strategis yang paling mungkin. Tim GP kami memiliki hubungan profesional pribadi dengan pengambil keputusan di beberapa organisasi tersebut, sehingga kami dapat mengetahui rencana merger dan akuisisi yang tidak dapat dilihat kebanyakan investor tahap awal. Ketika Nokia Growth Partners atau Ericsson Ventures mengikuti putaran pendanaan, hal itu bukan hanya membuktikan kepercayaan investor, tetapi juga menandakan arah minat strategis.

Seberapa penting AI tepi dalam lima tahun mendatang, terutama di sektor manufaktur, logistik, robotika, dan otomasi industri yang sangat mengandalkan latensi serta keandalan?

AI tepi akan menjadi tema infrastruktur paling menentukan dalam lima tahun mendatang di sektor-sektor tersebut, titik. Pertanyaannya bukan apakah AI tepi penting, melainkan apakah perusahaan yang menerapkannya memiliki infrastruktur dasar untuk mendukungnya secara andal.

Manufaktur mungkin merupakan sektor yang paling maju dalam hal ini. Manfaat ekonomi pengendalian kualitas berbasis AI, pemeliharaan prediktif, dan lini produksi otonom sudah meyakinkan. Produsen besar bertindak cepat karena pengembalian investasinya terukur dan langsung terasa. Kendalanya bukan model AI, melainkan infrastruktur jaringan dan komputasi yang memungkinkan inferensi waktu nyata di area produksi.

Logistik dan mobilitas terhubung masih berada pada tahap perkembangan yang sedikit lebih awal, tetapi akan bergerak cepat. Dampak angkutan barang otonom, operasi pelabuhan pintar, dan pengelolaan rantai pasokan berbasis AI terhadap biaya serta pendapatan per unit sangat besar. Hal penting bagi investor adalah bahwa AI tepi bukan satu kategori infrastruktur, melainkan susunan beberapa lapisan. Komputasi, konektivitas, pengelolaan daya, dan orkestrasi perangkat lunak harus bekerja bersama di tepi jaringan. Perusahaan yang membangun solusi terintegrasi di seluruh lapisan itu, alih-alih solusi terpisah untuk masalah tertentu, akan paling bertahan lama.

Modernisasi industri dan pemindahan kembali produksi ke dalam negeri menjadi prioritas kebijakan utama di AS dan Kanada. Seberapa besar lonjakan pembangunan infrastruktur AI saat ini didorong geopolitik dan keamanan nasional, bukan semata-mata permintaan komersial?

Lebih besar daripada yang bersedia diakui secara terbuka oleh kebanyakan investor di bidang ini. Saya akan mengatakannya terus terang: faktor keamanan nasional benar-benar menjadi pendorong struktural bagi infrastruktur, bukan sekadar bahan pembicaraan.

Pemerintah AS menyimpulkan — menurut saya dengan tepat — bahwa kepemimpinan AI bukan semata-mata persoalan ekonomi. Ini persoalan kedaulatan. Siapa yang mengendalikan infrastruktur fisik tempat AI berjalan, siapa yang memproduksi semikonduktor, dan siapa yang membangun jaringan privat dalam fasilitas industri kritis merupakan keputusan keamanan nasional sekaligus keputusan komersial. Undang-Undang CHIPS, kebijakan eksekutif untuk melindungi infrastruktur kritis, dan arah investasi Departemen Pertahanan AS dalam AI tepi serta komputasi berdaulat bukan fenomena politik sementara. Semuanya mencerminkan kesepakatan lintas partai yang bertahan lama mengenai pentingnya kapasitas infrastruktur dalam negeri secara strategis.

Bagi Stormbreaker, hal ini menciptakan kategori perusahaan tertentu yang menarik: perusahaan infrastruktur yang mempertemukan kebutuhan keamanan nasional dan komersial. Pelanggannya — lembaga federal, kontraktor pertahanan, dan operator infrastruktur kritis — memiliki kepastian anggaran dan kesabaran strategis yang sering tidak dimiliki pelanggan murni komersial. Kombinasi permintaan yang bertahan lama dan penerapan yang sangat penting bagi pelaksanaan tugas itulah yang kami cari dalam perusahaan infrastruktur tahap awal.

Jaringan operator Anda mencakup mantan eksekutif perusahaan seperti AT&T Mobility, Bell Canada, dan Qualcomm. Wawasan operasional apa yang dibawa pemimpin telekomunikasi berpengalaman, tetapi sering luput dari perhatian investor tradisional Silicon Valley?

Jawaban jujurnya: penghargaan mendalam terhadap apa yang sebenarnya diperlukan untuk membangun dan mengoperasikan infrastruktur fisik berskala besar.

Budaya investasi Silicon Valley secara historis disesuaikan dengan perangkat lunak: margin tinggi, siklus pengembangan cepat, kebutuhan modal relatif rendah, dan dinamika perolehan pelanggan yang dapat dimodelkan dengan jelas. Infrastruktur bekerja secara berbeda. Proyek jaringan memiliki siklus penjualan bertahun-tahun kepada perusahaan dan operator telekomunikasi. Integrasi dengan lingkungan OT yang ada rumit dan lambat. Keterlibatan regulator merupakan hal nyata yang dapat sangat memengaruhi jadwal masuk pasar. Hubungan dengan operator — penerimaan oleh operator, perjanjian integrasi jaringan, dan akses spektrum — bukan formalitas, melainkan aset strategis yang memerlukan waktu bertahun-tahun untuk dibangun.

Wade Oosterman membangun Clearnet, lalu menciptakan tambahan kapitalisasi pasar sebesar 50 miliar dolar di Bell Canada. Glenn Lurie memimpin AT&T Mobility dan mengetahui cara operator besar memandang hubungan pemasok serta adopsi teknologi. Kehadiran mereka sebagai GP memungkinkan kami menilai pendiri dan perusahaan berdasarkan standar yang tidak dapat dijangkau kebanyakan investor tahap awal. Ketika pendiri mempresentasikan strategi masuk pasar bersama operator besar, kami dapat mengajukan pertanyaan yang tepat: bukan hanya tentang kecocokan produk dengan pasar, tetapi juga realistis tidaknya struktur komersial mengingat cara kerja bagian pengadaan. Kedalaman pengalaman operasional ini juga membuat perusahaan portofolio memperoleh lebih dari sekadar modal. Mereka mendapatkan perkenalan dengan pengambil keputusan, panduan menjalani siklus penjualan perusahaan, serta kredibilitas dalam pertemuan ketika nama Stormbreaker memiliki pengaruh karena orang-orang di baliknya.

Infrastruktur AI membutuhkan semakin banyak daya, semakin padat modal, dan bergantung pada rantai pasokan. Apa yang membedakan startup yang dapat bertahan dalam lingkungan ini dari yang mungkin mengalami kesulitan meski teknologinya kuat?

Perusahaan yang bertahan telah menemukan cara menjadikan kebutuhan modal yang besar sebagai keuntungan, bukan memperlakukannya sebagai penghambat bisnis.

Strategi masuk pasar. Perusahaan infrastruktur padat modal yang hanya mengandalkan penjualan langsung kepada perusahaan akan lambat berkembang dan rentan. Perusahaan yang membangun distribusi melalui mitra operator, integrator sistem, atau saluran pengadaan pemerintah dapat menerapkan solusi lebih cepat dan menciptakan pendapatan berulang untuk menopang kebutuhan modalnya. Model bisnis harus dirancang sesuai lingkungan operasinya.

Profil pelanggan dan struktur kontrak. Jika membangun komputasi tepi atau infrastruktur jaringan yang membutuhkan banyak daya, Anda memerlukan pelanggan dengan perilaku pembelian yang sesuai dengan siklus modal Anda. Kontrak jangka panjang, implementasi utama yang menjadi landasan pengembangan berikutnya, dan mitra strategis yang turut berinvestasi dalam infrastruktur bukan sekadar tambahan yang bagus. Semuanya merupakan syarat bertahan hidup.

Kedalaman pengalaman operasional tim, bukan hanya kemampuan teknik. Saya pernah melihat startup infrastruktur yang unggul secara teknis gagal karena tidak mampu mengelola kerumitan rantai pasokan, menegosiasikan hubungan pemasok yang tepat, atau melaksanakan implementasi berskala besar tanpa menghabiskan modal. Pendiri yang pernah melakukannya dan benar-benar menerapkan infrastruktur fisik berskala besar memiliki keunggulan luar biasa dibanding pendiri pemula yang hanya memiliki kualifikasi teknik yang kuat.

Dalam lima hingga sepuluh tahun mendatang, seperti apa susunan infrastruktur yang menggerakkan ekonomi AI? Apakah Anda membayangkan masa depan yang didominasi hyperscaler terpusat, atau sistem yang lebih tersebar di jaringan tepi, komputasi berdaulat, dan AI industri?

Terdistribusi, tetapi tidak merata dan tetap melibatkan hyperscaler. Gambaran sebenarnya adalah arsitektur bertingkat yang lebih rumit dan menarik daripada narasi bahwa hyperscaler akan menguasai segalanya maupun narasi tandingannya bahwa komputasi tepi akan menggantikan cloud.

Hyperscaler akan terus menguasai pelatihan dan inferensi berskala besar. Persaingan modal ini mendukung konsolidasi, dan hyperscaler telah memenangkannya dengan telak. Namun, inferensi di tempat tindakan berlangsung — di area produksi, dalam kendaraan otonom, di dasar menara seluler, atau dalam pusat data pemerintah yang berdaulat — akan tersebar luas. Batas fisik latensi, ekonomi lebar pita, dan politik kedaulatan data semuanya mendorong ke arah yang sama: kecerdasan harus tersedia lebih dekat dengan tempatnya bertindak.

Hal yang paling menarik bagi saya dalam pandangan sepuluh tahun ke depan adalah munculnya kategori infrastruktur baru tanpa padanan yang jelas dalam generasi komputasi sebelumnya: jaringan komputasi berdaulat dan industri yang privat, dibangun untuk tujuan khusus, serta terintegrasi erat dengan lingkungan operasional fisik yang dilayani. Jaringan ini dibangun dan dikendalikan oleh otoritas pelabuhan, kontraktor pertahanan, produsen besar, atau pemerintah nasional, bukan karena pilihan hyperscaler tidak tersedia, melainkan karena sensitivitas data, tuntutan latensi, dan arti strategis beban kerjanya mengharuskan demikian. Lapisan infrastruktur itulah yang menjadi tujuan kami di Stormbreaker. Perusahaan yang menjadi fondasi susunan infrastruktur terdistribusi, berdaulat, dan dirancang sejak awal untuk AI ini akan termasuk bisnis infrastruktur paling berpengaruh yang dibangun pada dekade ini. Sebagian besar bahkan belum didirikan.

Terima kasih atas wawancara yang luar biasa. Pembaca yang ingin mengetahui lebih lanjut dapat mengunjungi Stormbreaker Ventures.