Marble Menggalang Pendanaan Seed Seri Sebesar $11 Juta untuk Membangun Platform Kredit Komputasi AI

Marble, startup pasar modal yang didirikan oleh mantan eksekutif BitGo dan Galaxy Digital, mengumumkan peluncurannya pada 10 November 2026, bersamaan dengan pendanaan Seed Seri senilai $11 juta yang dipimpin Polychain Capital. Perusahaan ini membangun infrastruktur kredit privat bagi operator komputasi AI, serta platform perdagangan institusional yang mencakup aset digital, pasar prediksi, dan komputasi.

Maven 11, Ripple, Susquehanna Crypto, Lattice, dan Blockwall Ventures turut berpartisipasi, bersama investor ventura dan strategis lainnya serta sejumlah investor malaikat yang berfokus pada AI. Marble berencana menggunakan dana tersebut untuk merekrut karyawan di bidang pembiayaan komputasi, perdagangan, risiko, hukum, dan operasional, serta membangun konektivitas perdagangan, kustodian, dan perbankan yang mendukung Marble Markets.

Para pendiri bersama Matt Ballensweig dan Leon Marshall menjabat sebagai CEO bersama. Jabatan terakhir Ballensweig adalah kepala perdagangan global di BitGo; sebelumnya, ia menjabat sebagai salah satu kepala perdagangan dan pinjaman di Genesis. Marshall pernah menjadi CEO bisnis Galaxy Digital di Eropa dan sebelumnya bekerja di Genesis, Apollo, dan Trafigura.

Kredit bagi Operator AI Pasar Menengah

Marble Compute dirancang sebagai platform pengelolaan aset yang menghubungkan investor institusional dengan penyedia cloud AI independen (neocloud) dan operator GPU. Menurut para pendirinya, neocloud terbesar dan penyedia hyperscale dapat membiayai pertumbuhan melalui pasar modal publik dan bank-bank besar, sedangkan operator yang lebih kecil memiliki lebih sedikit pilihan yang juga kurang fleksibel, sekalipun pelanggan telah berkomitmen untuk membeli kapasitas mereka.

Marble Compute tidak dirancang untuk menyalurkan pinjaman dari neracanya sendiri. Sebaliknya, platform ini akan mencari peluang, melakukan uji tuntas dan penilaian kredit, serta menyusun struktur setiap pembiayaan bagi investor. Dalam penilaian kreditnya, Marble akan memeriksa perangkat keras, kelayakan kredit pelanggan yang terikat kontrak, dan kemampuan operator membayar utang, sekaligus mengupayakan komitmen pelanggan yang terdiversifikasi agar pembiayaan didukung arus kas yang telah dikontrak.

Dengan persetujuan regulator, tahap awal yang direncanakan adalah pinjaman yang disindikasikan langsung antara operator dan pemberi pinjaman institusional. Tahap berikutnya akan mencakup wadah investasi di luar blockchain untuk satu peluang dan brankas di blockchain bagi operator GPU individual, lalu dana dengan beragam peluang seiring berkembangnya aliran transaksi dan rekam jejak.

Perdagangan untuk Kepentingan Sendiri dan Agunan Bersama

Marble Markets direncanakan berlandaskan perdagangan untuk kepentingan sendiri: klien akan bertransaksi langsung dengan Marble, yang menggunakan modalnya sendiri untuk berdagang. Aset klien akan tetap berada di kustodian, perusahaan pialang, dan bank yang selama ini mereka gunakan. Meja layanan khusus akan menangani perdagangan, didukung platform klien yang menampilkan posisi, agunan, dan eksposur di satu tempat.

Rangkaian produk yang direncanakan mencakup perdagangan spot aset digital, pinjam-meminjam, dan derivatif; perdagangan pasar prediksi bilateral dalam volume besar; kontrak forward komputasi di luar bursa; serta, dalam jangka panjang, ekuitas yang ditokenisasi dan swap ekuitas. Alih-alih mengharuskan klien menyediakan dana di muka secara terpisah untuk setiap pihak lawan, rancangan ini akan memungkinkan mereka menggunakan satu kumpulan agunan digital dan tradisional yang memenuhi syarat di berbagai pasar. Marble menyatakan bahwa pinjaman melalui Markets akan dijamin dengan agunan berlebih, yakni agunan yang nilainya melebihi nilai pinjaman.

Kontrak forward komputasi menghubungkan kedua bisnis tersebut. Kontrak ini akan memungkinkan operator menetapkan harga sewa untuk kapasitas yang dikirimkan pada masa mendatang. Menurut Marble, hal ini akan memberi pemberi pinjaman arus kas yang lebih jelas untuk dinilai dan membantu operator menentukan kapasitas pinjaman serta kebutuhan ekuitas dengan lebih baik. Dalam rilis peluncuran, Marshall mengatakan: “Dua operator GPU dapat membeli perangkat keras yang sama persis, tetapi memperoleh jumlah utang yang sangat berbeda dengan menjaminkannya. Pemberi pinjaman ingin tahu siapa yang membeli kapasitas komputasi itu, berapa harganya, dan untuk berapa lama.”

Marble Compute akan membangun hubungan dengan operator, lalu Marble Markets akan mempererat hubungan tersebut melalui lindung nilai. Para pendiri juga menggambarkan Compute sebagai jalur terstruktur bagi modal aset digital untuk membiayai infrastruktur AI dan memperoleh imbal hasil darinya.

Sasaran Operasional Awal

Untuk saat ini, produk-produk tersebut masih berupa rencana pengembangan, bukan layanan yang telah beroperasi, dan peluncurannya bergantung pada persetujuan regulator yang berlaku. Marble Compute memperkirakan akan menyelesaikan sindikasi pinjaman pertamanya untuk operator GPU pasar menengah pada awal Q1, sedangkan Marble Markets menargetkan mulai memperdagangkan aset digital pada Januari.

Peluncuran ini mengaitkan dua kebutuhan untuk memperluas komputasi AI independen: pembiayaan perangkat keras dan mekanisme untuk melakukan lindung nilai atas pendapatan yang dihasilkannya. Sindikasi pinjaman pertama dan peluncuran perdagangan akan menguji apakah Marble dapat mewujudkan rancangan terpadu tersebut menjadi bisnis operasional dan memperluas pembiayaan institusional agar tidak hanya menjangkau penyedia cloud terbesar.