Los ingresos de CoreWeave AI Cloud aumentan un 168% y la cartera de pedidos se más que duplica

CoreWeave presentó los resultados del tercer trimestre de 2026 el 10 de noviembre de 2026, con un aumento interanual de los ingresos del 168%, hasta los 3.661 millones de dólares, y una cartera de pedidos de ingresos que alcanzó aproximadamente los 132.500 millones de dólares. El proveedor de servicios de nube para IA también elevó sus previsiones para el año completo, aunque su pérdida neta se amplió hasta los 709 millones de dólares debido al aumento de los gastos por intereses y depreciación.

La demanda contratada de IA impulsa el crecimiento

La presentación de resultados atribuye el crecimiento de los ingresos a la sólida ejecución, los precios favorables y la demanda de los clientes por la plataforma de nube para IA de CoreWeave. La cartera de pedidos aumentó un 138% con respecto a los 55.600 millones de dólares de un año antes; a esa expansión contribuyeron laboratorios de IA nuevos y existentes, clientes de servicios de nube a hiperescala, empresas y clientes nativos de IA.

La cartera de pedidos está compuesta por obligaciones de desempeño pendientes y otros ingresos futuros estimados en virtud de contratos comprometidos con clientes; no se trata de ingresos ya obtenidos. Su reconocimiento depende de la entrega y de la disponibilidad del servicio. CoreWeave prevé que se reconozca el 36% en un plazo de 24 meses, el 38% entre los meses 25 y 48 y el 26% después de 48 meses, y advierte que el saldo puede fluctuar debido a la naturaleza y el tamaño de los contratos comprometidos.

La potencia activa superó los 1,7 gigavatios después de que CoreWeave añadiera más de 200 megavatios durante el trimestre, con lo que duplicó su capacidad activa instalada desde comienzos de 2026. La potencia total contratada aumentó en más de 900 megavatios, hasta superar los 4,6 gigavatios.

Los intereses y la depreciación amplían las pérdidas

El resultado operativo mejoró, al pasar de 52 millones de dólares un año antes a 207 millones, y el margen operativo subió del 4% al 6%. Esa mejora no se reflejó en el resultado final: los gastos netos por intereses aumentaron de 310 millones a 846 millones de dólares, mientras que la depreciación y la amortización pasaron de 630 millones a 1.889 millones. Estos aumentos ayudan a explicar por qué la pérdida neta se amplió desde los 110 millones de dólares, pese a la mejora del resultado operativo.

El gasto y la financiación condicionan las perspectivas

Los gastos de capital, según la definición de la empresa, alcanzaron los 14.500 millones de dólares, frente a los 1.850 millones de un año antes. Esta medida abarca las adiciones a propiedades y equipos, incluidos los activos adquiridos mediante arrendamientos financieros, menos los cambios en las obras en curso. En términos de flujo de caja, las compras de propiedades y equipos, incluido el software capitalizado para uso interno, sumaron 9.441 millones de dólares, mientras que las actividades operativas generaron 1.975 millones.

La presentación de perspectivas de noviembre eleva la previsión de ingresos para todo 2026 a un rango de 13.000 a 13.300 millones de dólares, frente al rango de 12.400 a 13.200 millones de dólares de la previsión de agosto. La previsión del resultado operativo ajustado, que excluye la remuneración basada en acciones, los costos relacionados con adquisiciones y la amortización de activos intangibles adquiridos, aumenta a un rango de 1.275 a 1.375 millones de dólares, lo que supone un incremento del 26% en el punto medio. La previsión de ingresos anualizados al ritmo de cierre de 2026, calculada multiplicando por 12 los ingresos del último mes del trimestre, pasa de un rango de 18.500 a 19.500 millones de dólares a uno de 20.000 a 21.000 millones.

CoreWeave prevé ahora gastos de capital de entre 37.000 y 39.000 millones de dólares para todo el año. El límite inferior anterior, de 35.000 millones, se elevó porque la empresa espera desplegar la infraestructura y entregarla a los clientes antes de lo previsto; su previsión de gastos por intereses para el cuarto trimestre es de entre 1.050 y 1.150 millones de dólares.

Durante el trimestre, CoreWeave obtuvo aproximadamente 4.200 millones de dólares mediante una oferta ampliada de bonos sénior convertibles, estableció un programa de venta de hasta 35 millones de acciones de clase A a precios de mercado y cerró una línea de crédito a plazo de desembolso diferido por 2.600 millones de dólares, diseñada para contratos con clientes de menor duración. El director ejecutivo, Michael Intrator, afirmó que las fuentes de financiación también incluyen financiación respaldada por contratos con clientes y flujo de caja operativo, y que se esperan aproximadamente 9.000 millones de dólares en anticipos y depósitos de clientes durante los próximos tres meses.

Los resultados definen la siguiente etapa de la expansión de CoreWeave: convertir la demanda contratada en capacidad de IA operativa exige un gasto inicial considerable y financiación continua, mientras que los gastos trimestrales por intereses ya superan el resultado operativo. La cuestión financiera pendiente es si la generación de caja operativa y la financiación respaldada por clientes podrán sostener esa expansión sin que las pérdidas netas sigan creciendo junto con los ingresos.