Η RWS αγοράζει την Acolad για να επεκτείνει τις πλατφόρμες AI στην Ευρώπη

Η RWS Holdings έχει συμφωνήσει να αγοράσει την Acogroup, την γαλλική μητρική εταιρεία της ομάδας υπηρεσιών γλώσσας και περιεχομένου Acolad, για μια επιχειρηματική αξία 22,4 εκατομμυρίων λιρών (26,0 εκατομμυρίων ευρώ), μια τιμή που η AIM-listed αγοραστής τη θέτει στο διπλάσιο της προσαρμοσμένης EBITDA της Acolad για το έτος που λήγει στις 30 Σεπτεμβρίου 2027.

Το เชκ είναι μεγαλύτερο από αυτή τη τιμή. Η RWS θα πληρώσει συνολική ανταλλαγή 40,2 εκατομμυρίων λιρών (46,6 εκατομμυρίων ευρώ), η οποία περιλαμβάνει πληρωμή για περίπου 17,8 εκατομμύρια λιρών μετρητών που υπάρχουν στην επιχείρηση κατά τη διάρκεια της ολοκλήρωσης. Αφαιρέστε αυτό και η επιχειρηματική αξία φτάνει περίπου στο ένα όγδοο των εσόδων της Acolad για το 2025: η εταιρεία παρήγαγε έσοδα 182 εκατομμυρίων λιρών και προσαρμοσμένη EBITDA 13 εκατομμυρίων λιρών στο έτος που λήγει στις 31 Δεκεμβρίου 2025.

Τι αγοράζει η RWS με αυτή τη τιμή

Η Acolad έχει πραγματική κλίμακα. Ιδρυθείσα το 1995 και με έδρα στην περιοχή του Παρισιού, λειτουργεί σε 22 χώρες στην Ευρώπη και τη Βόρεια Αμερική, απασχολεί περίπου 1.200 άτομα και έχει ως πελάτες περίπου το μισό των CAC 40. Περίπου τα τρία τέταρτα των εσόδων της προέρχονται από υπηρεσίες τοπικής προσαρμογής και συναφείς υπηρεσίες, ενώ η διερμηνεία, η μεταγραφή και άλλες εργασίες αποτελούν το υπόλοιπο. Περίπου το μισό των εσόδων προέρχονται από ρυθμιζόμενες βιομηχανίες, συμπεριλαμβανομένης μιας πρακτικής ιατρικών συσκευών που βρίσκεται δίπλα στη φαρμακευτική εργασία της RWS στις ζωτικές επιστήμες.

Η RWS αναμένει η Acolad να συμβάλλει με ετήσια έσοδα περίπου 155 εκατομμυρίων λιρών και προσαρμοσμένη EBITDA περίπου 11 εκατομμυρίων λιρών στο οικονομικό έτος που λήγει στις 30 Σεπτεμβρίου 2027. Τα συνολικά περιουσιακά στοιχεία ανήλθαν σε 404 εκατομμύρια λιρών στο τέλος του 2025.

Η δομή είναι όπου βρίσκεται η ιστορία κεφαλαίου. Ο αγοραστής είναι η RWS Global Holdings Limited, μια εξ ολοκλήρου θυγατρική, και η συμφωνία περιλαμβάνει την απόκτηση όλων των εξαιρετικών ομολόγων που έχουν εκδοθεί από την V.O. Paris, μια θυγατρική της Acogroup, και κατέχονται από ταμεία και λογαριασμούς που διαχειρίζονται ή συμβουλεύονται από την Barings. Αυτά τα ομόλογα μετατρέπονται σε υποχρέωση μέσα στην ομάδα RWS μετά την ολοκλήρωση μέχρι να αποσυνδεθούν. Δεν υπάρχει μεταφορά τρίτου μέρους χρέους με την επιχείρηση, και η RWS χρηματοδοτεί την αγορά από τις υφιστάμενες εγκαταστάσεις, έχοντας αναχρηματοδοτήσει την περιστρεφόμενη πιστωτική εγκατάσταση της τον Οκτώβριο του 2025.

Ο συνιδρυτής και πρώην διευθύνων σύμβουλος της Acolad, Benjamin du Fraysseix, ανέφερε στην ανακοίνωση της RWS ότι αυτός και ο πατέρας του έχτισαν την επιχείρηση μέσω περισσότερων από một δεκάδα ευρωπαϊκών αγορών μετά την έναρξή της στις αρχές της δεκαετίας του 1990. Ανέφερε ότι παραμένει δεσμευμένος να υποστηρίξει τη συνδυασμένη επιχείρηση.

Αγοράζοντας μια βάση πελατών

Η περίπτωση της RWS για τη συμφωνία είναι η διανομή. Ο όμιλος σχεδιάζει να推 την Cultural Intelligence Layer, το προϊόν μετάφρασης Language Weaver Pro και τις πλατφόρμες της επόμενης γενιάς στο τμήμα Transform της Acolad, και να ανοίξει αυτή τη βάση στις γραμμές Generate και Protect. Η λειτουργία διερμηνείας της Acolad είναι μια ικανότητα που δεν είχε η RWS.

“Η Acolad είναι μια ισχυρή ταίς για το υφιστάμενο μοντέλο δημιουργίας αξίας”, ανέφερε ο διευθύνων σύμβουλος Benjamin Faes στην ανακοίνωση. “Είμαστε ήδη εφαρμόζουμε την τεχνολογία AI σε μεγάλη κλίμακα στις υπηρεσίες που ηγετούνται από εμπειρογνώμονες σε όλη την επιχείρησή μας.”

Ο Faes ανέπτυξε την προσέγγισή του για την ανάπτυξη της τεχνολογίας AI σε όλη την επιχείρηση RWS σε μια συνέντευξη με το Unite.AI τον Απρίλιο του 2026. Η αγορά της Acolad είναι ένας διαφορετικός τύπος συμφωνίας από τις τεχνολογικές αγορές όπως η αγορά της Qualcomm της εταιρείας compiler Modular (QCOM ) ή η αγορά της Nscale της Anyscale. Η RWS πληρώνει για έσοδα και σχέσεις, και για την ευκαιρία να τρέξει το δικό της λογισμικό μέσω του βιβλίου μιας άλλης επιχείρησης.

Είναι επίσης η δεύτερη αγορά της RWS για το 2026. Τον Μάιο του 2026, ο όμιλος συμφώνησε να αγοράσει την Obviously Group με έδρα το Λονδίνο για 16,5 εκατομμύρια λιρών σε αρχικό μετρητό плюς earn-outs μέχρι 23,5 εκατομμύρια λιρών, μια επιχείρηση με έσοδα 2,5 εκατομμυρίων λιρών και ζημιά 1,5 εκατομμυρίων λιρών στο έτος που λήγει στις 28 Φεβρουαρίου 2026. Η Obviously μπήκε στο τμήμα Protect της RWS. Η Acolad μπαίνει στο Transform.

Τι συμβαίνει πριν από την ολοκλήρωση

Ο γαλλικός νόμος διαμορφώνει το χρονοδιάγραμμα. Η RWS έχει υπογράψει μια δεσμευτική put option με τους μετόχους της Acogroup που την υποχρεώνει να εισέλθει σε μια πλήρη συμφωνία πώλησης όταν δύο θυγατρικές της Acogroup ολοκληρώσουν τις διαβουλεύσεις με τους συμβούλους εργασίας, και οι πωλητές έχουν χορηγήσει στην RWS αποκλειστικότητα ενώ διαρκεί η διαδικασία.

Η ολοκλήρωση επίσης απαιτεί έγκριση από το υπουργείο Οικονομίας και Οικονομικών της Γαλλίας, το οποίο ελέγχει τις ξένες επενδύσεις σε γαλλικές εταιρείες, μαζί με οποιαδήποτε άλλη αρχή ξένης επένδυσης που η RWS καθορίζει ότι απαιτείται. Ο όμιλος αναμένει να ολοκληρώσει στο πρώτο μισό του οικονομικού έτους 2027 το αργότερο, και η συμφωνία είναι αρκετά μεγάλη ώστε οι κανόνες του AIM να την ταξινομήσουν ως μια σημαντική συναλλαγή. Μέχρι τότε, οι δύο επιχειρήσεις λειτουργούν ξεχωριστά.

Η διαβούλευση του συμβουλίου εργασίας είναι το επόμενο συγκεκριμένο βήμα. Όταν κλείσει, η RWS υποχρεούται να υπογράψει, και οι 1.200 υπάλληλοι της Acolad και η πλατφόρμα διερμηνείας της μετακινούνται στο τμήμα Transform, όπου η RWS θα τρέξει το δρόμο της τεχνολογίας γλώσσας μέσω τους.