Το εγχειρίδιο συγχωνεύσεων και εξαγορών είναι προβληματικό: Γιατί οι ευρωπαϊκές επαγγελματικές υπηρεσίες χρειάζονται ενοποίηση με γνώμονα την τεχνητή νοημοσύνη

Για χρόνια, Η ανάπτυξη που καθόρισε τις συγχωνεύσεις και τις εξαγορές σε όλες τις ευρωπαϊκές επαγγελματικές υπηρεσίεςσ. Η φόρμουλα ήταν καθολική: απόκτηση, ενοποίηση, επανάληψη. Το μοτίβο ίσχυε είτε αφορούσε αρχιτεκτονική, λογιστική, συμβουλευτική ή δικηγορικά γραφεία - ό,τι κι αν λέγατε. Τα ιδιωτικά επενδυτικά κεφάλαια τελειοποίησαν αυτή τη στρατηγική αγοράς και κατασκευής, συγκεντρώνοντας εταιρείες για να δημιουργήσουν κλίμακα. Λειτούργησε αρκετά καλά - μέχρι τώρα.

Το παραδοσιακό εγχειρίδιο καταρρέει. Η αγορά έχει ωριμάσει σε σημείο όπου οι παραδοσιακές στρατηγικές συγχωνεύσεων και εξαγορών αποφέρουν μειούμενες αποδόσεις. Οι κύριοι παίκτες είναι ήδη σημαντικοί και η προσθήκη μιας ακόμη εξαγοράς στο χαρτοφυλάκιο δεν αλλάζει τη συνολική αξία όπως παλιά.

Το αδιέξοδο της ενοποίησης καθώς οι μεσαίου μεγέθους στόχοι είναι σπάνιοι

Τα μαθηματικά της ενοποίησης έχουν αλλάξει. Οι μεσαίου μεγέθους επιχειρήσεις που θα μπορούσαν να αυξήσουν τα έσοδα απλώς δεν είναι διαθέσιμες σε επαρκή αριθμό. Η αγορά παραμένει ιδιαίτερα κατακερματισμένη, ναι, αλλά ο κατακερματισμός εντοπίζεται στα χαμηλότερα επίπεδα. Η απόκτηση μικρών φορέων μία προς μία προσθέτει πολυπλοκότητα χωρίς να προσθέτει ανάλογη αξία.

Ποιότητα έναντι ποσότητας: Το τεχνολογικό πλεονέκτημα

Η επόμενη φάση ανάπτυξης της αγοράς δεν θα προέλθει από το πόσες εξαγορές πραγματοποιείτε, αλλά από το ποιες θα πραγματοποιήσετε και τι θα κάνετε με αυτές. Εδώ είναι που η τεχνητή νοημοσύνη (AI) αλλάζει ριζικά την εξίσωση.

Η Τεχνητή Νοημοσύνη επιτρέπει κάτι που η ενοποίηση τύπου ιδιωτικού τομέα δεν μπορεί: ριζική δημιουργία αξίας μέσω κερδών αποδοτικότητας, διατηρώντας παράλληλα την ίδια βάση περιουσιακών στοιχείων. Λειτουργείτε πιο γρήγορα, λειτουργείτε πιο έξυπνα και -το πιο σημαντικό- λειτουργείτε διαφορετικά.

Η παραδοσιακή ενοποίηση αναπτύσσει την επιχείρησή σας μέσω της συσσώρευσης περιουσιακών στοιχείων. Τελεία και παύλα. Η ενοποίηση με την τεχνητή νοημοσύνη αναπτύσσει την επιχείρησή σας μέσω της συσσώρευσης περιουσιακών στοιχείων ΚΑΙ μέσω του πολλαπλασιαστικού αποτελέσματος της τεχνολογίας. Δεν είστε απλώς μεγαλύτεροι. Είστε καλύτεροι.

Σκεφτείτε τι βελτιστοποιούν στην πραγματικότητα οι συγκεντρώσεις κεφαλαίων τύπου PE: κέρδη κλίμακας και βραχυπρόθεσμα λειτουργικά κέρδη. Το μοντέλο έχει σχεδιαστεί για να ενισχύσει την αποτίμηση μέσω ενοποίησης και γρήγορων κερδών, όχι για να μεγιστοποιήσει τα μακροπρόθεσμα περιθώρια κέρδους. Οι συγκεντρώσεις κεφαλαίων τύπου AI βελτιώνουν ταυτόχρονα τόσο την αποδοτικότητα όσο και την κερδοφορία.

Ακολουθήστε τα χρήματα

Το καλύτερο με την Τεχνητή Νοημοσύνη είναι ότι αποτελεί ένα εργαλείο που βελτιώνει τη ζωή των ανθρώπων – και, ως εκ τούτου, κερδίζει χρήματα. Καμία βιομηχανία δεν μπορεί να το αγνοήσει αυτό. Για παράδειγμα, στις μισθώσεις του Ηνωμένου Βασιλείου (όπου δραστηριοποιείται η Dwelly), η ενσωμάτωση της Τεχνητής Νοημοσύνης επιτρέπει την απλοποίηση των υπηρεσιών και βελτιώνει τις λειτουργίες σε ολόκληρο τον κύκλο ζωής της διαχείρισης ακινήτων, από την εύρεση συνεργατών έως την είσπραξη ενοικίων. Η Τεχνητή Νοημοσύνη μειώνει τις τριβές μεταξύ ιδιοκτήτη, ενοικιαστή, πρακτορείου και εξωτερικών παρόχων, συνεπάγοντας αυξημένα οικονομικά αποτελέσματα για όλα τα μέρη. 

Η αρχή είναι καθολική. Οποιοσδήποτε τομέας επαγγελματικών υπηρεσιών, σε οποιαδήποτε αγορά, όπου η Τεχνητή Νοημοσύνη μπορεί να προσφέρει λειτουργικές βελτιώσεις θα δει το ίδιο αποτέλεσμα. Η μέτρηση που έχει τη μεγαλύτερη σημασία παραμένει αμετάβλητη: ισχυρότερη δημιουργία εσόδων και καλύτερα περιθώρια κέρδους. 

Γιατί τα ιδιωτικά ταμεία δυσκολεύονται με αυτή τη μετάβαση

Μπορεί να αναρωτηθείτε: αν η βελτίωση που βασίζεται στην Τεχνητή Νοημοσύνη είναι τόσο ισχυρή, γιατί τα κεφάλαια ιδιωτικού δικαίου δεν το κάνουν ήδη αυτό παντού;

Η απάντηση βρίσκεται στο DNA τους. Οι εταιρείες ιδιωτικών κεφαλαίων είναι δομημένες έτσι ώστε να αναπτύσσονται μέσω καθαρής κλίμακας. Αγοράζουν, συγχωνεύονται, δημιουργούν λειτουργική αποτελεσματικότητα, αποχωρούν. Αυτό είναι το μοντέλο και λειτουργεί εδώ και δεκαετίες.

Αυτό για το οποίο δεν έχουν κατασκευαστεί είναι ο εσωτερικός μετασχηματισμός. Η αναδιάρθρωση και η ανάπτυξη προϊόντων που βασίζονται στην τεχνητή νοημοσύνη απαιτούν διαφορετικές δυνατότητες και ενέχουν άγνωστους κινδύνους, ιδίως όσον αφορά την επανεφεύρεση των εμπειριών των χρηστών. Δεν είναι αδύνατο για το PE να το κάνει αυτό - σίγουρα μπορούν να επωφεληθούν από την ανάπτυξη που βασίζεται στην τεχνητή νοημοσύνη και να προσθέσουν τεχνολογικά κέρδη επιπλέον των συνηθισμένων τριπλάσιων αποδόσεων. Αλλά δεν είναι το φυσικό τους πεδίο.

Ένα νέο προφίλ κινδύνου-απόδοσης

Το προφίλ κινδύνου είναι στην πραγματικότητα πιο ευνοϊκό από τις παραδοσιακές επενδύσεις επιχειρηματικών κεφαλαίων. Προηγουμένως, το χειρότερο σενάριο για ένα επενδυτικό κεφάλαιο ήταν η ολική απώλεια - η νεοσύστατη επιχείρηση αποτυγχάνει και το κεφάλαιο εξαφανίζεται. Τώρα; Εξακολουθείτε να έχετε ένα λειτουργικό περιουσιακό στοιχείο πραγματικού κόσμου που παράγει έσοδα. Ο κίνδυνος καθοδικής πορείας είναι δραματικά χαμηλότερος.

Ωστόσο, η ανοδική πορεία παραμένει προστατευμένη από μια θεμελιώδη μετατόπιση στη δυναμική κινδύνου-απόδοσης. Τα παραδοσιακά κεφάλαια που στοχεύουν να επωφεληθούν από την τεχνολογία αντιμετωπίζουν δυαδικά αποτελέσματα: θεαματική επιτυχία ή ολική απώλεια. Στις συγκεντρώσεις AI, επενδύετε σε καθιερωμένες επιχειρήσεις πραγματικού κόσμου με υπάρχοντα έσοδα και λειτουργίες. Το χειρότερο σενάριο δεν είναι πλέον μηδέν - εξακολουθείτε να έχετε λειτουργικά περιουσιακά στοιχεία. Αλλά το αναπτυξιακό δυναμικό αντικατοπτρίζει τις νεοσύστατες επιχειρήσεις τεχνολογίας, επειδή η AI επιτρέπει την ίδια επεκτασιμότητα και τα ίδια εκθετικά κέρδη αποδοτικότητας που επιτυγχάνουν οι εταιρείες καθαρού λογισμικού. Λαμβάνετε προστασία σε επίπεδο PE με ανοδική πορεία σε επίπεδο VC, και αυτό ανεβάζει όλο το παιχνίδι στο επόμενο επίπεδο. 

Τι ακολουθεί

Η ευρωπαϊκή αγορά βρίσκεται σε ένα σημείο καμπής. Οι παραδοσιακές στρατηγικές ενοποίησης αντιμετωπίζουν διαρθρωτικά όρια. Ο μετασχηματισμός με την τεχνητή νοημοσύνη προσφέρει μια πραγματική πορεία προς τα εμπρός, αλλά απαιτεί διαφορετική σκέψη και διαφορετικές δυνατότητες.

Ένα ακόμη πράγμα που αξίζει να αναφερθεί: είναι σημαντικά πιο εύκολο να χτίσεις μια εταιρεία με τεχνητή νοημοσύνη από το μηδέν και να την κλιμακώσεις μέσω στρατηγικών συγχωνεύσεων και εξαγορών (M&A) παρά να μετασχηματίσεις έναν παλαιό οργανισμό από μέσα προς τα έξω. Το πολιτισμικό και τεχνικό χρέος των καθιερωμένων παικτών καθιστά τον εσωτερικό μετασχηματισμό οδυνηρά αργό.

Οι νικητές στον επόμενο κύκλο δεν θα είναι οι εταιρείες που θα ολοκληρώσουν τις περισσότερες συμφωνίες και θα αποκτήσουν και θα ενοποιήσουν περισσότερες. Θα είναι αυτές που θα εκτελέσουν τις σωστές συμφωνίες με τη σωστή ενσωμάτωση τεχνολογίας. Η κλίμακα χωρίς ευφυΐα είναι απλώς μέγεθος. Η ευφυΐα με στρατηγική κλίμακα είναι ανταγωνιστικό πλεονέκτημα.

Η αγορά θα το καταλάβει αυτό τελικά. Το μόνο ερώτημα είναι: ποιος θα το καταλάβει πρώτος;