Οι προσδοκίες για την αποτίμηση της δημόσιας εγγραφής της Anthropic υποχωρούν μετά το ξεπούλημα στον τεχνολογικό κλάδο

Το CNBC μετέδωσε στις 6 Νοεμβρίου 2026 ότι ορισμένοι επενδυτές της Anthropic μείωναν τις προσδοκίες τους για την αποτίμησή της μετά το ξεπούλημα στον τεχνολογικό κλάδο, με έναν από αυτούς να θεωρεί πιθανότερο εύρος τα 1 έως 1,25 τρισ. δολάρια. Εξακολουθούσε να αναμένεται ότι η Anthropic θα ξεκινούσε την περιοδεία παρουσιάσεων για τη δημόσια εγγραφή της την εβδομάδα της 9ης Νοεμβρίου 2026.

Το εύρος αυτό είναι χαμηλότερο τόσο από την αποτίμηση των 1,5 τρισ. δολαρίων, την οποία ένας επενδυτής χαρακτήρισε «υπερβολικά φιλόδοξη», όσο και από τον πρόσφατο στόχο της Anthropic για αποτίμηση 2 τρισ. δολαρίων. Η εκτίμηση θα μπορούσε να μεταβληθεί ανάλογα με τις συνθήκες της αγοράς. Οι επενδυτές ζήτησαν να διατηρηθεί η ανωνυμία τους, καθώς δεν είχαν εξουσιοδότηση να συζητήσουν το θέμα, ενώ η Anthropic αρνήθηκε να σχολιάσει. Οι προετοιμασίες για την είσοδο της εταιρείας στο χρηματιστήριο βρίσκονται σε εξέλιξη και αυτή αναμένεται μέσα στις επόμενες εβδομάδες.

Οι εκτιμήσεις προσθέτουν λεπτομέρειες στην πίεση των επενδυτών για ευνοϊκότερους όρους στη δημόσια εγγραφή της Anthropic, για την οποία έκανε ρεπορτάζ το Reuters στις 5 Νοεμβρίου 2026. Το προηγούμενο δημοσίευμα περιέγραφε τις απαιτήσεις για πιο ελκυστική αποτίμηση, καθώς και την αβεβαιότητα για το αν το χρονοδιάγραμμα της περιοδείας παρουσιάσεων μπορούσε ακόμη να επιτρέψει την εισαγωγή στο χρηματιστήριο τον Νοέμβριο του 2026.

Οι πιέσεις της αγοράς πίσω από την αναθεώρηση της αποτίμησης

Δύο πιέσεις βρίσκονται πίσω από αυτή τη μεταβολή: οι ανησυχίες για το μέγεθος των δαπανών των εταιρειών τεχνητής νοημοσύνης και η ευρεία αναστροφή της αγοράς μετά τις ενδιάμεσες εκλογές. Στις 5 Νοεμβρίου 2026, ο Nasdaq υποχώρησε περισσότερο από 5%, καταγράφοντας τη μεγαλύτερη ημερήσια πτώση του εδώ και 19 μήνες, εν μέσω φόβων ότι η ενισχυμένη δύναμη των Δημοκρατικών στην Ουάσιγκτον και η δημόσια αντίθεση στην τεχνητή νοημοσύνη θα μπορούσαν να επιβραδύνουν την κατασκευή κέντρων δεδομένων. Οι πιέσεις στις πωλήσεις είχαν αρχίσει πριν από τις εκλογές, με τους κατασκευαστές μικροεπεξεργαστών και τις εταιρείες νέας γενιάς υποδομών νέφους να οδηγούν τον Nasdaq στον χειρότερο Οκτώβριό του από τον Μάρτιο του 2025.

Ο Gil Luria, αναλυτής της D.A. Davidson, δήλωσε στο CNBC ότι οι επενδυτές θα περίμεναν η δημόσια εγγραφή να τιμολογηθεί τουλάχιστον στο κατώτερο όριο των προηγούμενων προσδοκιών. «Ο καλύτερος τρόπος για να διασφαλιστεί η επιτυχία της Anthropic είναι να τιμολογηθεί σωστά η συμφωνία», είπε, προσθέτοντας ότι η αγορά χρειάζεται να έχει επιτυχή έκβαση η δημόσια εγγραφή και ότι οι τραπεζίτες που συμμετέχουν στη συμφωνία το κατανοούν.

Οι προκαταρκτικοί όροι και η οικονομική κλίμακα

Η Anthropic ανακοίνωσε στις 26 Οκτωβρίου 2026 ότι είχε καταθέσει τη δήλωση εγγραφής για την προτεινόμενη δημόσια εγγραφή κοινών μετοχών Κατηγορίας Α. Το τροποποιημένο προκαταρκτικό ενημερωτικό δελτίο της, που κατατέθηκε στις 2 Νοεμβρίου 2026, καταγράφει αίτηση για την εισαγωγή των μετοχών στην αγορά Nasdaq Global Select Market. Η τροποποίηση είναι προκαταρκτική και ο αριθμός των μετοχών και το εύρος τιμών δεν έχουν ακόμη καθοριστεί· οι τίτλοι δεν μπορούν να πωληθούν έως ότου τεθεί σε ισχύ η δήλωση εγγραφής.

Το ενημερωτικό δελτίο αναφέρει έσοδα 17,0 δισ. δολαρίων για το τρίμηνο που έληξε στις 30 Σεπτεμβρίου 2026 και ετήσια αύξηση εσόδων κατά 1.127%. Οι δαπάνες για υπολογιστική ισχύ και υποδομές αυξήθηκαν κατά 382% την ίδια περίοδο.

Κατά την 30ή Σεπτεμβρίου 2026 και μετά από αυτή την ημερομηνία, η Anthropic είχε αναλάβει δεσμεύσεις αγορών και είχε συνάψει συμφωνίες μίσθωσης συνολικού ύψους περίπου 895,4 δισ. δολαρίων, οι οποίες σχεδόν στο σύνολό τους αφορούσαν υπολογιστική ισχύ και υποδομές. Περίπου 69,8 δισ. δολάρια είναι πληρωτέα μέσα στους δώδεκα μήνες μετά από εκείνη την ημερομηνία.

Στις 30 Σεπτεμβρίου 2026, η Anthropic είχε συγκεντρώσει συνολικά κεφάλαια ύψους 141,1 δισ. δολαρίων και διέθετε 95,6 δισ. δολάρια σε μετρητά και ταμειακά ισοδύναμα, καθώς και 36,3 δισ. δολάρια σε βραχυπρόθεσμες επενδύσεις. Η ανακοίνωση της σειράς H στις 28 Μαΐου 2026 προσφέρει ένα σημείο αναφοράς για την ιδιωτική αγορά: η Anthropic συγκέντρωσε 65 δισ. δολάρια με αποτίμηση 965 δισ. δολαρίων μετά την επένδυση, σε γύρο χρηματοδότησης με επικεφαλής τις Altimeter Capital, Dragoneer, Greenoaks και Sequoia Capital.

Το χαμηλότερο εύρος αποτίμησης και τα στοιχεία της κατάθεσης καθορίζουν πλέον τη συζήτηση για την τιμολόγηση κατά την περιοδεία παρουσιάσεων. Το βασικό ερώτημα είναι πώς θα σταθμίσουν οι δημόσιοι επενδυτές την ταχεία αύξηση των εσόδων της Anthropic και τους διαθέσιμους κεφαλαιακούς πόρους της έναντι του ύψους των μελλοντικών δαπανών της, κατά την τιμολόγηση της προσφοράς.