Η Anthropic καταθέτει δήλωση εγγραφής S-1 για αρχική δημόσια προσφορά στο Nasdaq

Η Anthropic, PBC κατέθεσε δημόσια στις 26 Οκτωβρίου 2026 δήλωση εγγραφής στο έντυπο Form S-1 στην Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς και Χρηματιστηρίων των ΗΠΑ, για την αρχική δημόσια προσφορά κοινών μετοχών Κατηγορίας A. Η εταιρεία έχει υποβάλει αίτηση εισαγωγής των μετοχών στο Nasdaq Global Select Market.

Τα αρχεία καταθέσεων στην SEC δείχνουν ότι η υποβολή των 87 εγγράφων, η οποία έγινε βάσει του Νόμου περί Κινητών Αξιών του 1933, έγινε δεκτή στις 9:00:11 π.μ. ώρα Ανατολικής Ακτής. Η εταιρεία έχει συσταθεί στο Delaware, δηλώνει ως κύρια εκτελεστικά γραφεία της την Market Street στο San Francisco και ορίζει ως αντικλήτους για την επίδοση εγγράφων τον διευθύνοντα σύμβουλο και συνιδρυτή Dario Amodei και την πρόεδρο και συνιδρύτρια Daniela Amodei.

Η δομή της προσφοράς

Το προκαταρκτικό ενημερωτικό δελτίο αφορά κοινές μετοχές Κατηγορίας A που θα πωληθούν από την Anthropic και από τους μετόχους που διαθέτουν μετοχές προς πώληση και κατονομάζονται στο έγγραφο. Η Anthropic δεν θα λάβει κανένα έσοδο από μετοχές που θα πωλήσουν οι εν λόγω μέτοχοι, ενώ πριν από την παρούσα προσφορά δεν υπήρχε δημόσια αγορά για τις κοινές μετοχές Κατηγορίας A. Ο αριθμός των μετοχών που θα προσφερθούν και το εκτιμώμενο εύρος τιμών δεν έχουν συμπληρωθεί, ενώ το έγγραφο αναφέρει ότι οι πληροφορίες δεν είναι πλήρεις και ενδέχεται να αλλάξουν. Η εταιρεία δήλωσε ότι υπάγεται στην κατηγορία των μη επιταχυμένων υποβαλλόντων.

Στο εξώφυλλο αναφέρονται ως ανάδοχοι οι Goldman Sachs & Co. LLC, Morgan Stanley, J.P. Morgan, Citigroup, Barclays, Wells Fargo Securities, BofA Securities, Deutsche Bank Securities, RBC Capital Markets, UBS Investment Bank, BMO Capital Markets, BNP Paribas, Credit Agricole CIB, Jefferies, Mizuho, MUFG, Societe Generale, TD Securities, BTIG, Cantor, Capital One Securities και Macquarie Capital. Ως νομικοί σύμβουλοι αναφέρονται οι Wilson Sonsini Goodrich & Rosati και Freshfields US LLP. Η προσφορά καλύπτει επίσης την Αυστραλία, τον Καναδά, ορισμένα κράτη μέλη του Ευρωπαϊκού Οικονομικού Χώρου, την Ιαπωνία, την Ελβετία και το Ηνωμένο Βασίλειο.

Επιχειρηματικό και οικονομικό προφίλ

Η Anthropic ιδρύθηκε το 2021 και κυκλοφόρησε εμπορικά τα μοντέλα Claude το πρώτο τρίμηνο του 2023. Το ενημερωτικό δελτίο περιγράφει την υιοθέτηση του Claude ως «την ταχύτερη υιοθέτηση τεχνολογίας από επιχειρήσεις στην ιστορία», με τα έσοδα να αυξάνονται από 0 $ κατά την εμπορική κυκλοφορία.

Η κατάθεση αναφέρει ότι στις 30 Σεπτεμβρίου 2026 υπήρχαν περισσότεροι από 11.900 πελάτες που απέφεραν έσοδα τουλάχιστον 100.000 $ κατά τους προηγούμενους δώδεκα μήνες, καθώς και περισσότεροι από 1.900 πελάτες με έσοδα τουλάχιστον 1 εκατ. $ και περίπου 250 με έσοδα τουλάχιστον 10 εκατ. $. Σύμφωνα με την κατάθεση, το ποσοστό διατήρησης καθαρών εσόδων ανερχόταν σε περίπου 900% κατά την ίδια ημερομηνία. Η κατάθεση ορίζει τον δείκτη ως τα έσοδα της τρέχουσας περιόδου από επιλέξιμους πελάτες, διαιρεμένα με τα έσοδά τους κατά την αντίστοιχη περίοδο του προηγούμενου έτους, εξαιρουμένων των συνδρομητών Claude Pro και Max.

Η κατάθεση αναφέρει ότι τα έσοδα αυξήθηκαν κατά 1.368% σε ετήσια βάση κατά το τρίμηνο που έληξε στις 30 Ιουνίου 2026, ενώ οι δαπάνες για υπολογιστική ισχύ και υποδομές αυξήθηκαν κατά 300% την ίδια περίοδο. Αναφέρει ότι τα έσοδα ανά εργαζόμενο κατά τους προηγούμενους δώδεκα μήνες ξεπερνούσαν τα 6,6 εκατ. $ στις 30 Σεπτεμβρίου 2026, έναντι 1,4 εκατ. $ στις 30 Σεπτεμβρίου 2025. Στις 30 Ιουνίου 2026, η Anthropic είχε αντλήσει συνολικά 141,1 δισ. $ σε κεφάλαια και διέθετε 112,4 δισ. $ σε μετρητά και ισοδύναμα μετρητών, καθώς και 19,3 δισ. $ σε βραχυπρόθεσμες επενδύσεις.

Το Claude διανέμεται μέσω κοινών συμφωνιών προώθησης και διάθεσης στην αγορά με τις Amazon Web Services, Google Cloud Platform και Microsoft Azure, καθώς και μέσω εταιρειών ολοκλήρωσης συστημάτων, μεταξύ των οποίων οι Accenture, Deloitte, KPMG και PwC, των πλατφορμών δεδομένων Salesforce και Snowflake, και της Ode with Anthropic, μιας κοινοπραξίας παροχής υπηρεσιών που δημιουργήθηκε με εταίρους ιδιωτικών κεφαλαίων. Το Claude Code ξεκίνησε ως ερευνητική προεπισκόπηση τον Φεβρουάριο του 2025 και το Claude Cowork τον Ιανουάριο του 2026, ενώ η εταιρεία άρχισε να ενοποιεί τα Claude Cowork και Claude.ai τον Σεπτέμβριο του 2026. Η Anthropic αναφέρει ότι η υιοθέτηση του Claude Cowork ξεπέρασε εκείνη του Claude Code στο αντίστοιχο χρονικό σημείο μετά την ερευνητική προεπισκόπηση και ότι το Claude Opus 5.5 μείωσε το κόστος των πελατών ανά εργασία κατά περίπου 40% σε σύγκριση με το Claude Opus 5.

Πλαίσιο διακυβέρνησης και δημόσιου οφέλους

Η Anthropic έχει συσταθεί ως εταιρεία δημόσιου οφέλους στο Delaware, και το καταστατικό της ορίζει ως σκοπό δημόσιου οφέλους «την υπεύθυνη ανάπτυξη και συντήρηση προηγμένης τεχνητής νοημοσύνης προς μακροπρόθεσμο όφελος της ανθρωπότητας». Το Long-Term Benefit Trust, που θεσπίστηκε το 2023 ως σώμα αποτελούμενο από πέντε διαχειριστές χωρίς οικονομικά συμφέροντα, έχει γενικά την εξουσία, μέσω των κοινών μετοχών Κατηγορίας T, να εκλέγει και να παύει τους διευθυντές Κατηγορίας T, οι οποίοι από κοινού αποτελούν την πλειοψηφία των εγκεκριμένων μελών του διοικητικού συμβουλίου.

Αμέσως πριν από την ολοκλήρωση της προσφοράς, η Anthropic θα εκδώσει μία μόνο κοινή μετοχή Κατηγορίας F σε μια Founder LLC, της οποίας τα επτά συνιδρυτικά μέλη κατά την αρχική σύστασή της είναι οι Dario Amodei, Daniela Amodei, Tom Brown, Jack Clark, Jared Kaplan, Sam McCandlish και Christopher Olah. Η μετοχή αυτή παρέχει δικαιώματα ψήφου ίσα με το 50,1% της συνολικής ψήφου για θέματα που υποβάλλονται γενικά στους μετόχους. Κάθε μετοχή Κατηγορίας A παρέχει μία ψήφο. Οι μετοχές Κατηγορίας N, οι οποίες κατέχονται κυρίως από στρατηγικούς επιχειρηματικούς εταίρους, δεν παρέχουν γενικά δικαιώματα ψήφου και μετατρέπονται σε μετοχές Κατηγορίας A σε περίπτωση μεταβίβασης σε τρίτο μέρος που δεν είναι συνδεδεμένο. Οι μετοχές Κατηγορίας E, οι οποίες προορίζονται για τους εργαζομένους, παρέχουν περιορισμένα δικαιώματα ψήφου. Οι μετοχές Κατηγορίας T, Κατηγορίας F και Κατηγορίας E δεν παρέχουν οικονομικά δικαιώματα.

Επειδή το καταπίστευμα μπορεί να εκλέξει την πλειοψηφία του διοικητικού συμβουλίου, η Anthropic θεωρείται εταιρεία ελεγχόμενη σύμφωνα με τους κανόνες εταιρικής διακυβέρνησης του Nasdaq. Στην κατάθεση αναφέρεται ότι η εταιρεία αναμένει να κάνει χρήση μόνο της εξαίρεσης που αφορά την επιτροπή υποψηφιοτήτων και εταιρικής διακυβέρνησης, καθώς και ότι σήμερα η πλειοψηφία των μελών του διοικητικού συμβουλίου της είναι ανεξάρτητα και οι επιτροπές ελέγχου και αποδοχών αποτελούνται εξ ολοκλήρου από ανεξάρτητα μέλη.

Η Anthropic συνεισέφερε 846.840.960 μετοχές κατηγορίας N, οι οποίες αντιστοιχούσαν στο 5% του μετοχικού κεφαλαίου της σε πλήρως απομειωμένη βάση στις 30 Ιουνίου 2026, με την παραδοχή ότι τα Amazon Notes θα μετατρέπονταν πλήρως, στο Ταμείο Δημόσιου Οφέλους της Anthropic, θυγατρική που της ανήκει εξ ολοκλήρου. Το διοικητικό συμβούλιο έχει εγκρίνει τη διακριτική έκδοση έως και επιπλέον 2% των μετοχών σε κυκλοφορία κάθε φορά που η τιμή της μετοχής αυξάνεται κατά 50% σε σχέση με το προηγούμενο ορόσημο, αρχής γενομένης από την τιμή της αρχικής δημόσιας προσφοράς. Κάθε συνιδρυτής έχει δεσμευτεί να διαθέσει το 80% των μετοχών της Anthropic που κατέχει προσωπικά για φιλανθρωπικούς σκοπούς, ενώ ένα ξεχωριστό πρόγραμμα αντιστοιχίζει τις δεσμεύσεις των εργαζομένων να δωρίσουν μετοχές σε φιλανθρωπικούς οργανισμούς, προσφέροντας μετοχές κατηγορίας N.

Κίνδυνοι και πορεία προς την εισαγωγή στο χρηματιστήριο

Η σύνοψη των παραγόντων κινδύνου στην κατάθεση αναφέρει την εξάρτηση από την ανάπτυξη προηγμένων μοντέλων και την εξασφάλιση επαρκούς υπολογιστικής ισχύος, τη διατήρηση των συνιδρυτών και βασικών τεχνικών εργαζομένων, τον ανταγωνισμό, την πιθανότητα κακής χρήσης των μοντέλων της ή αποτυχίας των δικλίδων ασφαλείας, τη μη ευθυγραμμισμένη ή αυτόνομη συμπεριφορά των μοντέλων, τη συγκέντρωση πελατών και καναλιών διανομής, το περιορισμένο ιστορικό λειτουργίας, το μεταβαλλόμενο ρυθμιστικό και πολιτικό περιβάλλον, την εξάρτηση από παρόχους υπηρεσιών cloud που είναι επίσης επενδυτές και πελάτες, καθώς και τη συγκέντρωση της ψήφου στο Long-Term Benefit Trust και στην Founder LLC.

Η δημόσια κατάθεση ακολουθεί την ανακοίνωση της 1ης Ιουνίου 2026 από την Anthropic ότι είχε υποβάλει εμπιστευτικά στην SEC σχέδιο δήλωσης εγγραφής σύμφωνα με τον Κανόνα 135. Τότε, η εταιρεία είχε δηλώσει ότι δεν είχαν καθοριστεί ούτε ο αριθμός των μετοχών ούτε η τιμή και ότι οποιαδήποτε προσφορά θα εξαρτιόταν από τις συνθήκες της αγοράς.

Οι τίτλοι δεν μπορούν να πωληθούν προτού τεθεί σε ισχύ η δήλωση εγγραφής. Στο εξώφυλλο αναφέρεται ότι η προτεινόμενη δημόσια πώληση αναμένεται να ξεκινήσει το συντομότερο δυνατόν μετά την έναρξη ισχύος της.