Uprostřed tržních výkyvů je zde riziko AI, o kterém se nevyjadřujeme

Je zřejmé, že akciový trh reaguje na AI, přičemž minulý týden došlo k prudkému výprodeji zasahujícímu společnosti podporující AI boom, včetně čipových firem, které společně ztratily více než 1 bilion dolarů. Ale je něco na přístupu různých společností k AI, co spouští odlišné reakce trhu na tyto firmy?

Jak se blížil konec července, Microsoft vzrostl o 9 procent a Meta klesl téměř stejně, přičemž titulky v podnikatelských zprávách uváděly, že obchod s AI rozdělující velké technologické společnosti a že trhy jedou na horské dráze zmatení Fedu a naděje na AI.

Samozřejmě existuje mnoho proměnných, ale jeden hlavní trend, který naše pětiletá analýza 275 globálních veřejně obchodovaných společností vyzdvihla, se zdá, že může hrát roli i v rozdělení Microsoftu a Meta.

Článek CNBC z úterý obsahoval řádek, který se zdál být jen okrajovým, ale ve skutečnosti úzce souvisí s tím, co naše analýza zjistila. Článek – o významných směrových rozdílech mezi Microsoftem, jehož výsledky za čtvrté čtvrtletí překonaly očekávání analytiků, a Metou, která vydala předpověď výnosů slabší, než se očekávalo, citoval Bena Barringera, vedoucího výzkumu technologií ve společnosti Quilter Cheviot, s výrokem: “V současnosti je vyprávění Marka Zuckerberga poněkud povrchní.”

That may sound minor, but our analysis has found that actually, those details are correlated with market success over time – not only for enterprises providing AI tools but also for those using them.

To může znít nevýznamně, ale naše analýza zjistila, že tyto detaily jsou ve skutečnosti v čase korelovány s úspěchem na trhu – nejen u firem poskytujících nástroje AI, ale i u těch, které je používají.

Daň za AI hype: Proč vágní řeč o AI stojí společnosti peníze

Akciové ceny největších globálně kotovaných podniků vykazují silnou korelaci mezi masivním investováním do AI a lepším vývojem akciových cen – pokud tyto podniky zveřejňují konkrétní kroky a přesné cíle.

That’s what we found in the 2026 AI Barometer, our analysis of the share price and annual reports of 275 companies traded on the S&P 100 (U.S.), FTSE 100 (UK), DAX (Germany), and CAC 40 (France) between 2020 and 2025.

The biggest lesson for companies looking to use AI is that general declarations about how AI will transform the business aren’t cutting it anymore with investors, based on the share price analysis. Our report found a large stock outperformance gap tied to transparent AI communication, with companies that actively discussed AI in their financial reports outperforming companies that weren’t talking about it by 18 percentage points on average.

But talking the talk isn’t enough. We found that companies that either described their concrete actions to implement AI or committed to precise business targets tied to increased productivity or revenue were outperforming companies that mentioned AI in a vague way, without tying it to their actions or goals, by 14 percentage points the following year.

The bottom line: Be specific on how the company will be deploying AI and which improvements in efficiency or revenue will result. For instance, instead of making vague jargon-filled statements about AI plans, tell investors how much return you expect from concrete tasks like using AI to improve inventory allocation, optimize cash collection reconciliation or increase forecasting accuracy.

Svázání osudu vaší společnosti s jediným poskytovatelem AI je jedním z největších AI rizik

Anthropic má odmrazený přístup ke svým modelům Fable a Mythos AI, ale nejistota vyvolaná rozhodnutím vlády USA je zakázat, přiměla mnoho společností zpochybnit svou závislost na pokročilých AI modelech, které nesou rizika kvůli vládní kontrole, kybernetické hrozby a vysoké náklady na používání. Společnosti, které jsme analyzovali, často komunikovaly o rizicích souvisejících s dopadem AI na podnikatelské prostředí, zejména o roztříštěné regulaci AI a zátěži compliance, riziku kybernetických hrozeb umožněných AI a konkurenčním tlaku vyplývajícím z adopce AI.

Jedním z největších AI rizik pro společnost však může být přílišná závislost na jediném poskytovateli AI.

Naše zjištění ukázala, že v letech 2020–2025 měl Microsoft nejvíce zmínek o AI/cloud platformách ve finančních zprávách a OpenAI nejvíce zmínek o modelech, avšak došlo k prudkému poklesu zmínek o ChatGPT, výraznému nárůstu zmínek o Google a vzniku čínských hráčů, jako jsou DeepSeek a Qwen. Amazon a Anthropic jsou v mixu silnými konkurenty a mohou se dobře posunout ve žebříčcích.

Samozřejmě se balíček již začíná přeskupovat. Pouze v posledních několika týdnech Alphabet zvýšil výhledy na kapitálové výdaje a oznámil čtvrtletí s negativním volným cash flow, což znamená, že utratil více, než podnik vygeneroval, a zdá se, že to vyvolalo výprodej na trhu.

Tato neustálá změna učí podniky důležité lekci. Tržní výkyvy, soupeření o pozice, vládní zákaz – to vše jsou signály, že žádná z těchto AI sázek není jistá. Zatímco implementace AI je klíčová, výběr jednoho z těchto poskytovatelů jako jediného vstupu společnosti do AI představuje další riziko, které společnosti možná neberou v úvahu.

Místo soustředění se na jediný model AI nebo hledání nejpokročilejších případů využití AI – bez ohledu na vysoké náklady na používání – by společnosti měly zmírnit riziko umístění všech AI vajec do jednoho košíku a více se zaměřit na konkrétní úkoly, které mohou zvýšit výnosy, a na specifické kroky, které mohou s AI učinit k dosažení tohoto cíle.