قال سعيد ميا، المؤسس والشريك الإداري في Stormbreaker Ventures – سلسلة المقابلات

سعيد ميا هو المؤسس والشريك الإداري لشركة Stormbreaker Ventures، وهي شركة استثمارية في مرحلة مبكرة تستثمر في مرحلة ما قبل البذرة والبذرة في بنية تحتية للاتصالات، والشبكات الراديوية المفتوحة، وحوسبة الحواف، وتكامل الأقمار الصناعية والخلايا، والأجهزة المتصلّة، والحركة المتصلّة، وتحديث التصنيع في الولايات المتحدة. يشمل شركاؤه الإداريون ويد أوستيرمان (مؤسس شركة Clearnet Communications، التي تم الاستحواذ عليها من قبل Telus مقابل 6.6 مليار دولار؛ السابق في منصب كبير في Bell Canada حيث أضاف 50 مليار دولار إلى القيمة السوقية)، وديريك أبريل (الرئيس السابق لشركة Qualcomm (QCOM ) لما يقرب من عقد من الزمن)، وغلين لوري (الرئيس السابق والمدير التنفيذي لشركة AT&T (T ) Mobility وعمليات المستهلك). يأتي خلفية سعيد من بنك الاستثمار في مجال الاتصالات؛ لقد صاغ أطروحة Stormbreaker وجلب الفريق.

قضيت سنوات في تقديم المشورة لشركات الاتصالات والشبه موصلات والبنية التحتية الكبيرة في شركات مثل Citi وPJT Partners (PJT ) قبل تأسيس Stormbreaker Ventures. ما الذي أقنعتك بأن الفرصة الأكبر لم يعد تقديم المشورة للمؤسسات القائمة، ولكن دعم الشركات الناشئة التي تبني طبقة البنية التحتية لعصر الذكاء الاصطناعي؟

أعطتني الأعمال الاستشارية مقعدًا في الصف الأمامي لمشكلة بطيئة الحركة. كنت أعمل على صفقات تتضمن بعض البنية التحتية الأكثر تأثيرًا على الكوكب — الطيف، وهيكل الشبكة، وسلاسل التوريد من الشبه موصلات — ولاحظت دائمًا نفس الديناميكية: فهم المؤسسات القائمة حجم انتقال الذكاء الاصطناعي على المستوى الفكري، ولكن تخصيص رأس المال، وجدول أعمال الاستحواذ، والحوافز التنظيمية جعلت من الصعب عليهم بشكل هيكلي التحرك بسرعة كافية لامتلاك طبقة البنية التحتية التي يتطلبها الذكاء الاصطناعي بشكل حقيقي. كانوا يعتمدون على الشبكة الحالية، وليس الشبكة التالية.

كلما قمت باختبار هذه الملاحظة عبر المشاركات المتعددة، أصبحت أكثر وضوحًا أن خلق القيمة الحقيقي لن يحدث داخل تلك المنظمات. سوف يتم بناؤه من قبل المؤسسين الذين يمكنهم العمل بدون قيود موروثة — بناء نسيج الاتصالات، وهيكل حوسبة الحواف، والبنية التحتية للشبكات الأصلية التي يطالب بها اقتصاد مدفوع بالآلة بشكل حقيقي. في مرحلة معينة، كان أكثر ما يمكنني القيام به بصدق هو التوقف عن تقديم المشورة بشأن تلك التحول والبدء في تمويلها.

يركز Stormbreaker بشكل كبير على طبقة “المعاول والشفرات” من بنية تحتية للذكاء الاصطناعي. لماذا تعتقد أن شركات البنية التحتية قد تقوم في النهاية بضبط قيمة أكثر متانة على المدى الطويل من العديد من شركات التطبيقات في طبقة الذكاء الاصطناعي؟

طبقة التطبيقات مثيرة، ولكنها هشة هيكليًا بطرق لا يتم تسعيرها بشكل كامل. عندما يتم تداول النماذج الأساسية — وسوف يتم تداولها — تتبخر العديد من حواجز طبقة التطبيقات بسرعة. الشركات التي تم تدريبها على GPT-4 الآن يجب أن تتعامل مع GPT-5، ثم GPT-6، وتكلفة التبديل منخفضة بالضبط لأن التطبيقات مبنية على بنية تحتية شخص آخر.

الطبقة المادية لا تعمل بهذه الطريقة. أصول الطيف، وشبكات الوصول الراديوية، وعمليات نشر حوسبة الحواف، وتكامل البنية التحتية لتحويل الأقمار الصناعية إلى الخلايا — هذه الأشياء مكلفة البناء، وبطيئة في التكرار، ومدمجة بشكل عميق في نسيج تشغيلي للعملاء الذين يخدمونهم. الآثار الشبكية حقيقية ومتينة. عندما يدمج مصنع صناعي خاصًا بشبكة 5G وحوسبة الحواف والذكاء الاصطناعي في أرضية الإنتاج، فهو لا يزيل ذلك بسبب نموذج جديد.

هناك أيضًا بعد زمني مهم. نحن لا تزال في الفصل الأول من بناء الطبقة المادية للذكاء الاصطناعي. الفجوة بين ما سيتطلب اقتصاد الذكاء الاصطناعي في النهاية من بنية تحتية للشبكات وما يوجد اليوم هائلة — وسيتم إغلاقها خلال عقد أو أكثر من الاستثمار المستدام والابتكار. هذا ملف مخاطر مختلف تمامًا عن الرهان على أي تطبيق محادثة يفوز بسوق الإنتاجية للمؤسسات في 18 شهرًا.

هناك اهتمام متزايد حول شبكات الوصول الراديوي للذكاء الاصطناعي (AI-RAN)، وحوسبة الحواف، وتكامل الأقمار الصناعية والخلايا. أي من هذه التحولات تعتقد أنها لا تزال الأكثر سوء فهمًا من قبل مجتمع الاستثمار الأوسع؟

AI-RAN، دون شك. لقد تم معالجة مجتمع الاستثمار بشكل كبير على أنه قصة اتصالات — تحسين تدريجي للبنية التحتية الراديوية الحالية — وخاطئ ما هو في الواقع: تحول هيكلي أساسي في كيفية توزيع الذكاء عبر الشبكة.

الشبكات الراديوية التقليدية غبية في الحافة. AI-RAN يغير ذلك. أنت تدفع الاستدلال وصنع القرار في الوقت الفعلي إلى طبقة الراديو نفسها، مما له آثار عميقة على الكفاءة الزمنية، واقتصاديات نشر الذكاء الاصطناعي المستقل على نطاق واسع. هذا هو المكون الأساسي للبنية التحتية الذي يتيح لآلة على أرضية المصنع، أو مركبة مستقلة على الطريق السريع، أو طائرة بدون طيار في ممر اللوجستيات أن تعمل بالاستجابة دون مللي ثانية دون توجيه كل قرار عبر سحابة hyperscaler.

معظم المستثمرين العامين لا يملكون عمق اتصالات كافٍ لملاحظة هذا الفرق بوضوح. فهم يفهمون الذكاء الاصطناعي في طبقات التطبيق والبيانات، ولكن شبكة الوصول الراديوي كانت históricamente صندوقًا أسودًا لسيليكون فالي. هذا هو الفجوة التي تم بناء Stormbreaker لسدّها — لدينا مشغلون في فريق الشراكة الذين قاموا بتشغيل هذه الشبكات على نطاق واسع، ونفهم كل من الهندسة المعمارية الفنية والديناميات التجارية بطرق لا يفهمها المستثمرون العامون.

لقد جادلت بأن الشبكات التقليدية غير مناسبة لاقتصاد مدفوع بالآلة. ما هي أكبر عرقلة بنية تحتية تمنع أنظمة الاتصالات والصناعية الحالية من دعم الذكاء الاصطناعي المستقل على نطاق واسع؟

هناك ثلاث عيوب أعتبرها دائمًا.

هندسة الكفاءة الزمنية. تم تصميم الإنترنت وشبكات الخلايا لتفاعلات بسرعة الإنسان. لا يلاحظ البشر 50 مللي ثانية من الكفاءة الزمنية. الأنظمة المستقلة تفعل — وفي العديد من الحالات هو الفرق بين قرار آمن وقرار مدمر. بنية الشبكة الأساسية التقليدية توجيه حركة المرور بطرق غير متوافقة بشكل简单 مع المتطلبات الزمنية القصوى للذكاء الاصطناعي الصناعي.

فجوة الذكاء في الحافة. لا تزال معظم شبكات الصناعة تعامل البنية التحتية للحافة على أنها نقل سلبي — أنابيب تنقل البيانات إلى بيئة حساب مركزية لمعالجتها. لكن الذكاء الاصطناعي المستقل على نطاق واسع يتطلب ذكاءًا محليًا. لا يمكنك تشغيل مصنع أو ميناء أو مركز لوجستي مستقل إذا كان كل قرار يجب أن يعبر شبكة الوide Area Network (WAN). القدرة الحاسوبية والتخزين والاستدلال تحتاج إلى العيش في أو بالقرب من نقطة العمل، ومعظم النشرات الحالية لا يتم بناؤها بهذه الطريقة.

التنافس والانقسام. البيئات الصناعية هي خليط من أنظمة OT، وبروتوكولات مملوكة، وأجهزة موروثة تسبق معايير الاتصال الحديثة بعشرات السنين. جعل هذه الأنظمة تتحدث بطريقة متوافقة مع طبقة الذكاء الاصطناعي هي تحدي تكامل هائل — وهو سهل التقليل إذا لم تكن قد حاولت بالفعل النشر في تلك البيئات. الشركات الناشئة التي تكسّر هذا المشكلة، التي يمكنها أن تعمل كأنسجة ذكية متصلة بين العالم التشغيلي الفعلي وطبقة الذكاء الاصطناعي أعلاه، ستكون قيمة بشكل كبير.

الشركات مثل Qualcomm وEricsson (ERIC ) وNokia تزداد متابعة الذكاء الاصطناعي والاستحواذ على البرمجيات. هل ترى هذا على أنه بداية لمرحلة تركيز مستمرة عبر تقنيات الاتصالات والبنية التحتية؟

نعم، وأعتقد أننا لا تزال في البداية. ما تراه من Qualcomm وEricsson وNokia ليس اتخاذ قرارات استحواذ عشوائية — إنه ضرورة استراتيجية. هذه الشركات تفهم أن طبقة الذكاء الاصطناعي والبرمجيات هي حيث تتجه اقتصاديات البنية التحتية، ولا يمكن لأي منهم بناء كل ما يحتاجونه بشكل عضوي بسرعة السوق.

الديناميكية الأعمق هي أن الشركات الناشئة الأصلية في هذا الفضاء تبني قدرات لا يمكن للمؤسسات القائمة تكرارها بشكل حقيقي — لا بسبب الموهبة أو رأس المال، ولكن بسبب حرية الهندسة المعمارية. عندما لا يكون لديك خط منتجات موروثة لحمايته، وعلاقة عملاء تبلغ قيمتها 10 مليارات دولار للحفاظ عليها، يمكنك تصميم أنظمة من المبادئ الأولى لعصر الذكاء الاصطناعي. هذا هو مخرج هيكلي مختلف.

من منظور Stormbreaker، هذا جزء مهم من أطروحة الخروج لشركات محفظةنا. نحن نبني علاقات مع المكتسبين الاستراتيجيين المحتملين بشكل استباقي — فريقنا الإداري لديه علاقات عمل شخصية مع صانعي القرار في العديد من هذه المنظمات، مما يعطينا رؤية في خارطة طريق الاستحواذ التي لا يمتلكها معظم المستثمرين في المراحل الأولى. عندما يشارك Nokia Growth Partners أو Ericsson Ventures في جولة تمويل، هذا ليس فقط تأكيد رأس المال — إنه إشارة حول 어디 تتجه الاهتمام الاستراتيجي.

كيف سيكون الذكاء الاصطناعي في الحافة مهمًا خلال الخمس سنوات القادمة، خاصة في قطاعات مثل التصنيع واللوجستيات والروبوتات والتحكم الصناعي حيث الكفاءة الزمنية والموثوقية حرجة؟

سيكون الموضوع الرئيسي للبنية التحتية خلال الخمس سنوات القادمة في تلك القطاعات، بدون توقف. السؤال ليس ما إذا كان الذكاء الاصطناعي في الحافة مهمًا — بل ما إذا كانت الشركات التي تنشره تملك البنية التحتية الأساسية لدعمه بشكل موثوق.

التصنيع هو ربما الأكثر تقدمًا على هذه المنحنيات. اقتصاديات التحكم في الجودة بالذكاء الاصطناعي، والصيانة التنبؤية، والخطوط الإنتاجية المستقلة هي بالفعل مجزية، والشركات الكبيرة المتحركة بسرعة تفعل ذلك لأن العائد على الاستثمار قابلة للقياس وفوري. العائق ليس النماذج الذكاء الاصطناعي — إنه بنية الشبكة والبنية التحتية للحوسبة التي تجعل الاستدلال في الوقت الفعلي على أرضية المصنع قابلة للتطبيق.

اللوجستيات والحركة المتصلّة هي في وقت سابق قليلًا ولكنها ستتحرك بسرعة. اقتصاديات الشحن المستقل، وعمليات الميناء الذكية، وإدارة سلسلة التوريد بالذكاء الاصطناعي هي هائلة. النعنة المهمة للمستثمرين هي أن الذكاء الاصطناعي في الحافة ليس فئة بنية تحتية واحدة — إنه مكدس. الحوسبة، والاتصالات، وادارة الطاقة، وتنسيق البرمجيات — كلها تحتاج إلى العمل معًا في الحافة، والشركات التي تبني حلول متكاملة عبر هذا المكدس، بدلاً من حلول النقطة، هي التي ستكون أكثر متانة.

أصبحت تحديث الصناعة وإعادة التصنيع أولويات سياسية كبيرة في كل من الولايات المتحدة وكندا. كم من ازدهار البنية التحتية الحالي للذكاء الاصطناعي مدفوع بالسياسة الجيوسياسية والاهتمامات الأمنية الوطنية بدلاً من الطلب التجاري النقي؟

أكثر مما يرغب معظم المستثمرين في هذا الفضاء في القول علنًا. سأكون مباشرًا بشأنها: طبقة الأمن القومي هي ذيول حقيقي ومتين للطبقة البنية التحتية، وليس نقطة حديث.

حكومات الولايات المتحدة قد خلصت — وأعتقد بشكل صحيح — أن قيادة الذكاء الاصطناعي ليست سؤالًا اقتصاديًا خالصًا. إنه سؤال سيادة. من يتحكم في البنية التحتية المادية التي يعمل عليها الذكاء الاصطناعي، من يصنع الشبه موصلات، من يبني الشبكات الخاصة داخل المنشآت الصناعية الحرجة — هذه هي قرارات أمنية قومية بقدر ما هي قرارات تجارية. قانون الشبه موصلات، والإجراءات التنفيذية لحماية البنية التحتية الحرجة، وموقف الاستثمار في وزارة الدفاع تجاه الذكاء الاصطناعي في الحافة وحوسبة السيادة — هذه ليست ظواهر سياسية مؤقتة. إنها تعكس إجماعًا ثنائي الحزب دائم حول الأهمية الاستراتيجية لتقديم القدرة الصناعية المحلية.

لشركة Stormbreaker، هذا يخلق فئة معينة من الشركات التي نجد彼女 جذابة: أعمال البنية التحتية حيث يتلاقى حالة استخدام الأمن القومي و حالة الاستخدام التجاري. العملاء في تلك البيئات — الوكالات الحكومية، والمقاولون الدفاعيون، و مشغلي البنية التحتية الحرجة — لديهم يقين الميزانية و صبر استراتيجي الذي لا يمتلكه العملاء التجاريون النقيون غالبًا. هذا مزيج من الطلب المتين وتطبيق مهم هو بالضبط ما نريده في شركة بنية تحتية في المراحل الأولى.

شبكتك التشغيلية تشمل مسؤولين سابقين في شركات مثل AT&T Mobility وBell Canada وQualcomm. ما هي الرؤى التشغيلية التي يأتي بها قادة اتصالات ذوي الخبرة التي غالبًا ما يغفل عنها مستثمرو سيليكون فالي التقليدية؟

الجواب الصادق هو: احترام عميق لما يتطلبه نشر و تشغيل بنية تحتية على نطاق واسع في بيئات حقيقية.

ثقافة الاستثمار في سيليكون فالي تم تحسينها تاريخيًا للبرمجيات — هامش ربح عالي، دورات تكرار سريعة، كفاءة رأس المال منخفضة نسبيًا، وديناميات اكتساب العملاء التي يمكن نمذجتها بسهولة. البنية التحتية لا تعمل بهذه الطريقة. عمليات نشر الشبكة لديها دورات مبيعات متعددة السنوات مع العملاء المؤسسين والناقلات. التكامل مع بيئات OT الحالية معقد وبطيء. النقاط التنظيمية حقيقية ويمكن أن تؤثر بشكل مادي على جداول التسويق. العلاقة المشغلة — قبول الناقل، و اتفاقيات التكامل الشبكي، و الوصول إلى الطيف — ليست مجرد شكليّة؛ إنها أصل استراتيجي يأخذ سنوات للبناء.

أن يكون لدينا ويد أوستيرمان، الذي بنى Clearnet ثم دفع 50 مليار دولار في القيمة السوقية في Bell Canada، وغلين لوري، الذي ran AT&T Mobility ويعرف كيف تفكر شركات النقل الكبيرة عن علاقات البائعين واعتماد التكنولوجيا، كشركاء إداريين يعني أننا يمكننا تقييم المؤسسين والشركات مقابل معيار لا يستطيع معظم المستثمرين في المراحل الأولى الوصول إليه. عندما يقدم لنا مؤسس عرضًا عن سوقه مع ناقل كبير، يمكننا أن نسأل الأسئلة الصحيحة — ليس فقط حول ملاءمة السوق، ولكن عن مدى واقعية الهيكل التجاري بالنظر إلى كيفية عمل تلك المنظمات الحكومية بشكل حقيقي. هذا العمق التشغيلي يعني أيضًا أن شركات محفظتنا تحصل على أكثر من رأس المال. يحصلون على مقابلة مع صانعي القرار، و إرشاد حول التنقل في دورات مبيعات المؤسسات، و مصداقية في الغرف التي تحمل فيها اسم Stormbreaker وزنًا بسبب الأفراد وراءه.

يصبح البنية التحتية للذكاء الاصطناعي أكثر كفاءة في الطاقة، واكتفاء في رأس المال، واعتماد على سلسلة التوريد. ما يفرق الشركات الناشئة التي يمكنها البقاء في هذا البيئة عن تلك التي قد تعاني على الرغم من تقنيات قوية؟

الشركات التي تنجو هي تلك التي وجدت طريقة لجعل كفاءة رأس المال تعمل لصالحها، بدلاً من معاملتها كحمل على العمل.

هندسة التسويق. أعمال البنية التحتية التي تعتمد على مبيعات المؤسسات المباشرة فقط هي بطيئة في التوسع و هشة. تلك التي تطور التوزيع من خلال شركاء الناقل، أو مشغلين النظام، أو قنوات شراء الحكومة يمكنها النشر بشكل أسرع وإنشاء تدفقات إيرادات متكررة تدعم متطلبات رأس المال الخاصة بهم. يجب أن يتم تصميم نموذج العمل لبيئته.

ملف العميل و هيكل العقد. إذا كنت تبني بنية تحتية لشبكة أو حوسبة حواف مكلفة في الطاقة، فإنك تحتاج إلى عملاء سلوك شراء يطابق دورة رأس المال الخاصة بك. العقود الطويلة الأجل، وعمليات النشر الراسية، وشركاء استراتيجيين الذين يستثمرون معًا في البنية التحتية — هذه ليست وسائل لجذب الانتباه. هذه هي متطلبات البقاء.

عمق الفريق في العمليات، وليس فقط الهندسة. رأيت شركات ناشئة تقنية رائعة تفشل لأنها لم تتمكن من إدارة تعقيد سلسلة التوريد، أو التفاوض على العلاقات الصحيحة مع البائعين، أو تنفيذ نشر على نطاق واسع دون حرق رأس المال. المؤسسون الذين قاموا بذلك من قبل — الذين قاموا بتشغيل بنية تحتية مادية على نطاق واسع بالفعل — لديهم ميزة enorme على المؤسسين لأول مرة مع أوراق اعتماد هندسية قوية فقط.

إذا نظرنا إلى الأمام خمس إلى عشرة سنوات، ما هي بنية تحتية قوة اقتصاد الذكاء الاصطناعي بشكل حقيقي؟ هل تتخيل مستقبلًا يهيمن عليه مراكز التخزين المركزية، أو شيئًا أكثر توزيعًا عبر شبكات الحافة، وحوسبة السيادة، ونظم الذكاء الاصطناعي الصناعي؟

موزعة — ولكن ليس بشكل موحد، وليس بدون أن يلعب مراكز التخزين المركزية دورًا. الصورة الصادقة هي هندسة متدرجة أكثر تعقيدًا واهتمامًا من سردة “مراكز التخزين تفوز بكل شيء” أو سردة “الحافة تحل محل السحابة” المضادة.

ستستمر مراكز التخزين في امتلاك حمولة التدريب والاستدلال على نطاق واسع. هذا هو لعبة رأس المال التي تفضل التكامل، ومراكز التخزين قد فازت بها بشكل حاسم. لكن الاستدلال في نقطة العمل — على أرضية المصنع، داخل المركبة المستقلة، عند قاعدة برج الخلية، داخل مركز بيانات الحكومة السيادية — سوف يكون موزعًا على نطاق واسع. فيزياء الكفاءة الزمنية، واقتصاديات النطاق الترددي، وسياسة سيادة البيانات جميعها تدفع في نفس الاتجاه: الذكاء يحتاج إلى العيش أقرب إلى حيث يتصرف.

ما أجد أكثر إثارة للاهتمام حول الصورة العشرية هو ظهور فئة جديدة من البنية التحتية لا تملك تشبيهًا نظيفًا في جيل سابق من الحوسبة: شبكات الحوسبة السيادية والصناعية التي تكون خاصة، ومصممة لغرض محدد، ومدمجة بشكل عميق مع البيئة التشغيلية الفعلية التي تخدمها. هذه هي الشبكات التي يبنيها سلطة الميناء، أو مقاول دفاعي، أو مصنع كبير، أو حكومة وطنية — لا لأن خيار مراكز التخزين لا يوجد، ولكن لأن حساسية البيانات، ومتطلبات الكفاءة الزمنية، وأهمية استراتيجية الحمولة ت đòi ذلك. هذا هو طبقة البنية التحتية التي نبني تجاهها في Stormbreaker. الشركات التي تظهر كأساسية لتلك المكدس البنية التحتية الموزعة، والسيادية، والأصلية للذكاء الاصطناعي ستكون من بين أكثر الشركات البنية التحتية تأثيرًا التي يتم بناؤها في هذا العقد — ومعظمها لم يتم تأسيسها بعد.

شكرًا على المقابلة الرائعة، القراء الذين يرغبون في معرفة المزيد يجب أن يزوروا Stormbreaker Ventures.