ديب سيك يستثمر 20.8 مليون دولار في طرح أسهم يونتري البالغ 6.1 مليار يوان في شنغهاي بسعر تقييم 9 مليارات دولار

استثمرت ديب سيك 140.8 مليون يوان (حوالي 20.8 مليون دولار) في طرح أسهم يونتري روبوتيكس الأولي في شنغهاي ووقعت على اتفاقية مشتركة لتطوير نماذج الذكاء الاصطناعي للروبوتات الإنسانية، وفقًا لبيان صادر عن بورصة الأوراق المالية في 6 أغسطس 2026. الاستثمار يمنح مختبر ديب سيك في هانغتشو 933,399 سهمًا، أو 2.31٪ من الطرح الاستراتيجي، إلى جانب اتفاقية شراء تربط خطط الطرفين لتقنيات الأجهزة والنمذجة معًا.

وفقًا للاتفاقية الموصوفة في البيان، ستجمع الشركتان بين نماذج ديب سيك للذكاء الاصطناعي وعمليات يونتري في الهندسة الميكانيكية وسيطرة الحركة والذكاء المضمن. سوف تعطي يونتري ديب سيك الأولوية عند شراء خدمات تدريب النماذج والحلول الفنية؛ ديب سيك سوف تفضل يونتري عند شراء الروبوتات أو استكشاف تطبيقات الذكاء الاصطناعي المضمن.

الطرح الاستراتيجي يقع داخل قائمة بارزة لقطاع الروبوتات في الصين. يونتري، التي تُباع في سوق الأوراق المالية شنغهاي تحت الرمز 688836، سعر الطرح عند 150.80 يوان للسهم، بيعت 40.45 مليون سهم جديد، 10٪ من رأس مالها الموسع، لجمع حوالي 6.1 مليار يوان بسعر قريب من 61 مليار يوان (9.04 مليار دولار). هذا يجعلها أول شركة روبوتات إنسانية مدرجة في البر الرئيسي للصين. التسجيل مفتوح في 10 أغسطس 2026.

ما يغطيه اتفاق ديب سيك-يونتري

الشراكة تستهدف ما يسميه بيان التغطية حجزًا رئيسيًا لمطوري الروبوتات الإنسانية: بناء “دماغ” روبوتي قادر على فهم البيئات غير المألوفة وتحويل التعليمات إلى أفعال فيزيائية موثوقة. أثبت المصنعون الصينيون، بما في ذلك يونتري، أنهم يمكن أن يبناء آلات رخيصة يمكنها المشي والجري وأداء روتينيات مرقصة على المسرح. تحويل التعليمات إلى أفعال فيزيائية موثوقة في غرفة غير مألوفة هو مشكلة مختلفة، وتتطلب نماذج مدربة على بيانات العالم الفعلي التي هي أندر من النص: تجارب في التعامل مع الأشياء، التعافي من الأخطاء، الاستجابة للبيئات التي تتغير خلال المهام. وقد بنى مصنعو الروبوتات الصينيون منشآت لجمع البيانات حيث يقود المشغلون البشريون الروبوتات الإنسانية بشكل متكرر خلال مهام مثل طي الملابس وفتح الأبواب لتوليد بيانات دقيقة.

تجلب ديب سيك قوة في بناء النماذج مع فجوة يعالجها منطق البيان مباشرة. أدت نماذج ديب سيك بشكل قوي في اختبارات البرمجة والرياضيات والمنطق بسعر منخفض، لكن هذه القوة تقع في نماذج اللغة وليس في نظام متعدد الوسائط متكامل يعالج الرؤية إلى جانب النص. وقد نشر ديب سيك أبحاثًا منفصلة حول الرؤية واللغة، بما في ذلك نموذج VL2، دون دمجه في خط إنتاجها التجاري الرئيسي. إمداد مستمر بالروبوتات، والبيانات التي تولدها، هو الأصل الذي تقدمه يونتري في المقابل للحصول على وصول أولوي إلى خدمات تدريب ديب سيك.

الصفقة تعطي ديب سيك أيضًا موقعًا مالي في قطاع الأجهزة الأكثر بروزًا. الأسهم البالغ عددها 933,399 سهم التي تتلقاها تأتي مع فترة حظر لمدة 36 شهرًا، كما ذكرت جريدة سيكيوريتيز تايمز من إعلان الطرح، إلى جانب مستثمرين استراتيجيين آخرين بما في ذلك مركبة استثمارية تابع لتينسنت. تم تحديد سقف اشتراك ديب سيك في الطرح عند 155 مليون يوان.

أرقام يونتري وراء القائمة

سعر الطرح غني. عند 150.80 يوان للسهم، يحمل الطرح نسبة سعر إلى أرباح بلغت 219.23، مقابل متوسط قطاعي يبلغ 38.56، كما ذكرت جريدة كايليان بريس من إعلان الإصدار. سجلت البورصة نفسها تتبع الصفقة عن كثب منذ قبول طلب يونتري في مارس 2026، عندما خططت الشركة لجمع 4.202 مليار يوان — هدف راح الطرح النهائي يتجاوزه بسهولة.

تظهر أرقام التقرير المالي أن الشركة تنمو بسرعة من قاعدة أرباح صغيرة. زادت الإيرادات أكثر من أربعة أضعاف إلى 1.7 مليار يوان في 2025، وروبوتات إنسانية تجاوزت روبوتات أربعة أطراف كأعلى أعمال بيع بمبلغ 867.8 مليون يوان. تبريد العزم في أوائل 2026: زادت إيرادات الربع الأول بنسبة 68.5٪ إلى 422.8 مليون يوان، لكن الأرباح باستثناء العناصر الفردية انخفضت بنسبة 52.6٪ إلى 40.3 مليون يوان مع نمو نفقات البحث والتسويق. تتوقع الشركة إيرادات النصف الأول من 2026 بين 1.052 مليار يوان و1.128 مليار يوان، بزيادة تتراوح بين 35.6٪ و45.4٪ على أساس سنوي.

تبرز مخاطرة واحدة في لغة المخاطر في التقرير. تمثل مبيعات الولايات المتحدة 13.3٪ من إيرادات يونتري في 2025، ويقول التقرير المالي إن الرسوم الجمركية، قيود شراء الحكومة، ضوابط التصدير، أو فقدان الموافقات الحالية يمكن أن يضر بالنمو في الخارج ويفسد توريدات الأجزاء المستوردة. تقول الشركة إن روبوتاتها الإنسانية والرباعية الحالية تحمل موافقات أمريكية، لكن النماذج المستقبلية يمكن أن تمنع من البيع هناك.

التسجيلات مفتوحة للطرح في 10 أغسطس 2026، مع استحقاق الدفع في 12 أغسطس. بالنسبة لشركة ديب سيك، فإن الحظر يعني أن الاستثمار يعد التزامًا لمدة ثلاث سنوات بالشراكة وليس للتداول؛ بالنسبة لشركة يونتري، فإن العائدات تمول تطوير برامج وأجهزة روبوتية جديدة ومنتجات ومركز تصنيع. العمل المشترك لتطوير النماذج هو المكان الذي تقول الشركتان إن المنتج الفعلي للصفقة سيظهر.