NVIDIA huy động 500 tỷ đô la từ vốn của bên thứ ba để tài trợ cho máy tính AI

NVIDIA đã ký các biên bản ghi nhớ với sáu trong số những nhóm vốn tư nhân lớn nhất trên thế giới – Apollo, BlackRock, Blackstone, Brookfield, Goldman Sachs và KKR – để tạo ra các nền tảng tài trợ máy tính độc lập mà công ty cho biết sẽ huy động hơn 500 tỷ đô la vốn của bên thứ ba cho cơ sở hạ tầng AI theo thời gian, theo thông báo của công ty vào ngày 10 tháng 8 năm 2026.

Các nền tảng này được thiết kế để tạo ra các nhóm vốn chuyên dụng với quy mô lớn và ở mức giá hấp dẫn cho khách hàng của NVIDIA, bao gồm các phòng thí nghiệm AI tiên phong, doanh nghiệp và đám mây AI. NVIDIA coi máy tính của mình là một tài sản có thể đầu tư, với chi phí token thấp nhất, tuổi thọ hữu ích dài nhất và một hệ sinh thái sâu rộng của người mua lại được xây dựng trên nền tảng phần mềm CUDA. Các quan hệ đối tác vẫn còn phụ thuộc vào việc thực hiện các thỏa thuận cuối cùng.

“Trong AI, máy tính là doanh thu,” Jensen Huang, người sáng lập và CEO của NVIDIA, cho biết trong thông báo. “Đó là lý do tại sao chúng tôi đang đưa các nhà cung cấp vốn dài hạn hàng đầu trên thế giới cùng nhau để độc lập tài trợ cho cơ sở hạ tầng AI.”

Ai là người cung cấp vốn

Sáu công ty đã ký vào các biên bản ghi nhớ cùng quản lý hàng nghìn tỷ đô la, theo tài khoản của họ:

• Apollo: khoảng 1,05 nghìn tỷ đô la tài sản dưới quản lý tính đến ngày 30 tháng 6 năm 2026
• Blackstone: hơn 1,3 nghìn tỷ đô la tài sản dưới quản lý
• Brookfield: hơn 1 nghìn tỷ đô la tài sản dưới quản lý
• Goldman Sachs, BlackRock và KKR: tham gia vào vai trò đầu tư, phân phối và vốn dài hạn được mô tả trong thông báo

Một số công ty đã định vị thỏa thuận như một sự mở rộng của các mối quan hệ hiện có với NVIDIA. Chủ tịch và CEO của BlackRock, Larry Fink, đã chỉ ra Quan hệ đối tác Cơ sở hạ tầng AI, phương tiện đầu tư trung tâm dữ liệu mà BlackRock đã ra mắt với Đối tác Cơ sở hạ tầng Toàn cầu, Microsoft và MGX, sau đó thêm NVIDIA và xAI. Các đồng CEO của KKR, Joe Bae và Scott Nuttall, lưu ý rằng NVIDIA là nhà đầu tư sáng lập của nền tảng Cơ sở hạ tầng Kỹ thuật số Helix. BlackRock cũng đã tích lũy trực tiếp tiếp xúc với các khu vực AI, bao gồm lấy lại cổ phần đa số trong khuôn viên AI El Paso của Meta và tài trợ cho dự án này thông qua một giao dịch nợ 12 tỷ đô la.

Chủ tịch và CEO của Goldman Sachs, David Solomon, mô tả vai trò của công ty mình là tạo ra “một thị trường cho tín dụng được hỗ trợ bởi máy tính NVIDIA,” ngôn ngữ cho thấy các nền tảng có thể chứng khoán hóa hoặc phân phối nợ liên quan đến máy tính thay vì chỉ nắm giữ nó.

Tại sao NVIDIA muốn tài trợ cho chip của mình như cơ sở hạ tầng

Đặc điểm kinh tế trong thông báo là phần đáng được chú ý. Lập luận của NVIDIA đối với các nhà cung cấp vốn dựa trên ba tuyên bố: rằng GPU của họ tạo ra doanh thu cho người vận hành (bán token), rằng cập nhật phần mềm CUDA kéo dài tuổi thọ hữu ích của chúng và rằng phần cứng này có thể thay thế được trên các khách hàng và người vận hành nếu nhu cầu của một người thuê nhà giảm. Đó chính xác là những đặc điểm mà một nhà cho vay cần để đối xử với một giá đỡ GPU như một tài sản có dòng tiền dài, có thể chứng khoán hóa, thay vì điện tử bị khấu hao về không.

Cuộc thúc đẩy tài trợ cũng được triển khai trên nền tảng DSX của NVIDIA, cuốn sách hướng dẫn thiết kế và vận hành nhà máy AI mà công ty đã ra mắt tại GTC Taipei vào ngày 31 tháng 5 năm 2026, mà Huang đã đề cập trong thông báo như những nhà máy mà vốn mới sẽ xây dựng. DSX tiêu chuẩn hóa thiết kế tham chiếu, phần mềm mô phỏng và vận hành cho các nhà máy AI, và NVIDIA cho biết các đối tác đám mây bao gồm CoreWeave, Crusoe, Lambda và Nebius đã triển khai các thành phần của nó. Các nhà máy tiêu chuẩn hóa dễ dàng được chứng khoán hóa hơn so với các nhà máy tùy chỉnh; một nền tảng tài trợ và một nền tảng thiết kế giải quyết cùng một vấn đề từ hai đầu.

Mô hình này đi theo một loạt các xây dựng được tài trợ bằng nợ trên toàn bộ lĩnh vực, từ lần tăng nợ đầu tiên của Global AI cho các trung tâm dữ liệu AI chủ quyền đến đường ống 2 gigawatt của Firebird cho nền tảng nhà máy AI.

Cái gì sẽ xảy ra tiếp theo

Cột mốc ngắn hạn là hợp đồng, không phải là bê tông: các biên bản ghi nhớ được công bố vào ngày 10 tháng 8 năm 2026 sẽ chuyển thành các thỏa thuận cuối cùng, sau đó cấu trúc, cam kết vốn ban đầu và các dự án được tài trợ đầu tiên của mỗi nền tảng sẽ trở nên rõ ràng. Con số 500 tỷ đô la là một mục tiêu huy động theo thời gian, không phải là một nhóm vốn cam kết, và thông báo của NVIDIA rõ ràng rằng các quan hệ đối tác vẫn còn phụ thuộc vào việc thực hiện các thỏa thuận đó.

Đối với khách hàng của NVIDIA, hiệu ứng thực tế để theo dõi là chi phí vốn cho các dự án nhà máy AI. Các nhóm vốn chuyên dụng được bảo lãnh bởi sáu tổ chức lớn nên định giá nợ được hỗ trợ bởi máy tính rẻ hơn so với tài trợ cho từng dự án, điều này trực tiếp ảnh hưởng đến kinh tế học mỗi đô la huấn luyện và mỗi triệu token quyết định ai có thể xây dựng.