Marble huy động 11 triệu USD trong vòng hạt giống để xây dựng nền tảng tín dụng cho năng lực tính toán AI

Marble, công ty khởi nghiệp trong lĩnh vực thị trường vốn do các cựu lãnh đạo BitGo và Galaxy Digital thành lập, đã công bố ra mắt vào ngày 10 tháng 11 năm 2026, cùng với vòng gọi vốn hạt giống trị giá 11 triệu USD do Polychain Capital dẫn đầu. Công ty đang xây dựng hạ tầng tín dụng tư nhân dành cho các đơn vị vận hành năng lực tính toán AI, đồng thời phát triển một nền tảng giao dịch cấp tổ chức bao trùm tài sản số, thị trường dự đoán và năng lực tính toán.

Maven 11, Ripple, Susquehanna Crypto, Lattice và Blockwall Ventures đã tham gia vòng gọi vốn, cùng với các nhà đầu tư mạo hiểm và nhà đầu tư chiến lược khác, cũng như một nhóm nhà đầu tư thiên thần tập trung vào AI. Marble dự định sử dụng số vốn huy động được để tuyển dụng nhân sự cho các mảng tài trợ năng lực tính toán, giao dịch, quản lý rủi ro, pháp lý và vận hành, đồng thời thiết lập các kết nối giao dịch, lưu ký và ngân hàng làm nền tảng cho Marble Markets.

Hai nhà đồng sáng lập Matt Ballensweig và Leon Marshall giữ chức đồng CEO. Gần đây nhất, Ballensweig là Giám đốc giao dịch toàn cầu tại BitGo; trước đó, ông đồng lãnh đạo bộ phận giao dịch và cho vay tại Genesis. Marshall từng là CEO mảng kinh doanh tại châu Âu của Galaxy Digital, đồng thời trước đó đã làm việc tại Genesis, Apollo và Trafigura.

Tín dụng dành cho các đơn vị vận hành AI quy mô trung bình

Marble Compute được thiết kế như một nền tảng quản lý tài sản, kết nối các nhà đầu tư tổ chức với các nhà cung cấp dịch vụ đám mây AI độc lập, hay còn gọi là neocloud, và các đơn vị vận hành GPU. Các nhà sáng lập cho biết những neocloud lớn nhất và các nhà cung cấp dịch vụ đám mây siêu quy mô có thể huy động vốn để tăng trưởng thông qua thị trường đại chúng và các ngân hàng lớn, trong khi các đơn vị vận hành nhỏ hơn có ít lựa chọn hơn và kém linh hoạt hơn, ngay cả khi khách hàng đã cam kết mua năng lực tính toán của họ.

Marble Compute không được thiết kế để cho vay bằng nguồn vốn trên bảng cân đối kế toán của chính mình. Thay vào đó, công ty sẽ tìm kiếm cơ hội, tiến hành thẩm định và đánh giá tín dụng, rồi thiết kế cấu trúc cho từng khoản tài trợ để các nhà đầu tư tham gia. Quy trình đánh giá tín dụng sẽ xem xét phần cứng, mức độ tín nhiệm của khách hàng đã ký hợp đồng và khả năng trả nợ của đơn vị vận hành, đồng thời hướng tới việc đa dạng hóa các cam kết từ khách hàng để dòng tiền theo hợp đồng làm cơ sở cho khoản tài trợ.

Với điều kiện được cơ quan quản lý phê duyệt, kế hoạch triển khai sẽ bắt đầu bằng các khoản vay được hợp vốn trực tiếp giữa đơn vị vận hành và bên cho vay tổ chức. Các giai đoạn sau sẽ bổ sung những phương tiện đầu tư ngoài chuỗi dành cho từng cơ hội riêng lẻ và các kho trên chuỗi dành cho từng đơn vị vận hành GPU, sau đó là các quỹ đa dạng hóa, đầu tư vào nhiều cơ hội khi lượng giao dịch tiềm năng và bề dày thành tích được tích lũy.

Giao dịch bằng vốn tự doanh và tài sản thế chấp dùng chung

Marble Markets được lên kế hoạch xoay quanh hoạt động giao dịch bằng vốn tự doanh: khách hàng sẽ giao dịch trực tiếp với Marble, còn Marble sử dụng vốn của chính mình để giao dịch. Tài sản của khách hàng vẫn do các đơn vị lưu ký, công ty môi giới và ngân hàng hiện tại của họ nắm giữ. Một bộ phận giao dịch chuyên trách, hỗ trợ sát sao sẽ xử lý các giao dịch, với sự hỗ trợ của nền tảng khách hàng tập hợp thông tin về vị thế, tài sản thế chấp và mức độ rủi ro vào một nơi.

Danh mục sản phẩm dự kiến bao gồm giao dịch giao ngay tài sản số, vay, cho vay và các sản phẩm phái sinh; giao dịch song phương các vị thế quy mô lớn trên thị trường dự đoán; hợp đồng kỳ hạn năng lực tính toán giao dịch ngoài sàn; và về lâu dài là cổ phiếu được mã hóa cùng hợp đồng hoán đổi cổ phiếu. Thay vì yêu cầu khách hàng nạp trước tài sản riêng cho từng đối tác, thiết kế này sẽ cho phép họ sử dụng chung một nguồn tài sản thế chấp đủ điều kiện, gồm cả tài sản số lẫn tài sản truyền thống, trên nhiều thị trường. Marble cho biết các khoản vay của Marble Markets sẽ được bảo đảm vượt mức, nghĩa là giá trị tài sản thế chấp cao hơn giá trị khoản vay.

Các hợp đồng kỳ hạn năng lực tính toán kết nối hai mảng kinh doanh. Những hợp đồng này sẽ cho phép đơn vị vận hành chốt giá thuê cho năng lực tính toán được cung cấp trong tương lai. Theo Marble, điều đó sẽ giúp bên cho vay có dòng tiền rõ ràng hơn để đánh giá, đồng thời giúp đơn vị vận hành có cơ sở tốt hơn để xác định khả năng vay và nhu cầu vốn chủ sở hữu. Trong thông cáo ra mắt, Marshall cho biết: “Hai đơn vị vận hành GPU có thể mua phần cứng giống hệt nhau nhưng vay được những khoản nợ rất khác nhau dựa trên phần cứng đó. Bên cho vay muốn biết ai sẽ mua năng lực tính toán, với mức giá nào và trong bao lâu.”

Marble Compute sẽ xây dựng quan hệ với các đơn vị vận hành, còn Marble Markets sẽ củng cố những mối quan hệ đó thông qua hoạt động phòng hộ rủi ro. Các nhà sáng lập cũng mô tả Compute là một phương thức có cấu trúc để vốn tài sản số tài trợ cho hạ tầng AI và thu về lợi nhuận từ khoản đầu tư này.

Các mục tiêu vận hành ban đầu

Hiện tại, các sản phẩm vẫn đang trong giai đoạn lên kế hoạch phát triển, chưa phải dịch vụ đang hoạt động, và việc triển khai sẽ tùy thuộc vào các phê duyệt theo quy định hiện hành. Marble Compute dự kiến hoàn tất các khoản vay hợp vốn đầu tiên dành cho các đơn vị vận hành GPU quy mô trung bình vào đầu quý I, trong khi Marble Markets đặt mục tiêu bắt đầu giao dịch tài sản số vào tháng 1.

Kế hoạch ra mắt kết nối hai yêu cầu để mở rộng năng lực tính toán AI độc lập: tài trợ cho phần cứng và một cơ chế phòng hộ doanh thu do phần cứng tạo ra. Các khoản vay hợp vốn đầu tiên và đợt ra mắt hoạt động giao dịch sẽ kiểm chứng liệu Marble có thể biến mô hình kết hợp này thành một doanh nghiệp đi vào hoạt động hay không, đồng thời mở rộng phạm vi tài trợ từ các tổ chức vượt ra ngoài nhóm nhà cung cấp dịch vụ đám mây lớn nhất.