Cerebras nâng dự báo cả năm khi doanh thu đám mây tăng vọt 265%

Cerebras Systems nâng dự báo doanh thu cả năm vào ngày 12 tháng 11 năm 2026, sau khi doanh thu quý III theo GAAP tăng 55% so với cùng kỳ năm trước, đạt mức kỷ lục 210,8 triệu USD. Doanh thu từ dịch vụ đám mây và các dịch vụ khác tăng vọt 265%, lên 141,9 triệu USD; công ty cho biết mức tăng trưởng này đến từ nhu cầu suy luận AI tốc độ cao. Tuy nhiên, khoản lỗ ròng theo GAAP của công ty tăng lên 161,2 triệu USD.

Cerebras hiện đặt mục tiêu doanh thu cốt lõi cả năm ở mức 940–960 triệu USD, tăng so với khoảng 880–890 triệu USD trong bản công bố kết quả quý II ngày 12 tháng 8 năm 2026. Dự báo quý IV của công ty cho thấy biên lợi nhuận hoạt động cốt lõi sẽ nằm trong khoảng từ âm 1% đến dương 1%, tức chỉ tiêu đã điều chỉnh này gần mức hòa vốn. Kết quả cốt lõi không bao gồm chi phí thù lao bằng cổ phiếu và các khoản thu hộ, chi hộ liên quan đến trung tâm dữ liệu; đồng thời cộng lại khoản phân bổ phi tiền mặt của chứng quyền khách hàng được ghi giảm vào doanh thu, cùng một số điều chỉnh khác.

Dịch vụ đám mây thúc đẩy cơ cấu doanh thu

Dịch vụ đám mây và các dịch vụ khác chiếm phần lớn doanh thu quý theo GAAP, trong khi doanh thu phần cứng giảm so với cùng kỳ năm trước. Điều này khiến tăng trưởng của Cerebras ngày càng dựa nhiều hơn vào việc cung cấp năng lực suy luận dưới dạng dịch vụ, bổ sung cho hoạt động bán hệ thống trực tiếp và quyền truy cập thông qua các dịch vụ đám mây của bên thứ ba.

Tính đến ngày 30 tháng 9 năm 2026, Cerebras báo cáo nghĩa vụ thực hiện còn lại trị giá 26,1 tỷ USD, tăng so với mức 25,4 tỷ USD vào ngày 30 tháng 6 năm 2026. Quy mô các cam kết này khiến tiến độ triển khai và năng lực sẵn có trở thành yếu tố then chốt để chuyển nhu cầu của khách hàng thành doanh thu được ghi nhận.

Cerebras cũng thông báo Oracle đang tích hợp công nghệ suy luận tốc độ cao của mình vào Oracle Cloud Infrastructure, đồng thời cho biết đã ký thỏa thuận dịch vụ đám mây với một khách hàng không nêu tên mà công ty mô tả là một trong ba nhà cung cấp dịch vụ đám mây siêu quy mô hàng đầu. Dịch vụ trên Oracle dự kiến sẽ có vào năm 2027; thông tin thêm về thỏa thuận với nhà cung cấp dịch vụ đám mây siêu quy mô cũng dự kiến được công bố trong năm đó.

Khoản lỗ theo GAAP và chi tiêu cho hạ tầng

Khoản lỗ ròng theo GAAP này được ghi nhận so với mức 22,2 triệu USD của cùng kỳ năm trước. Trong bảng đối chiếu kết quả hoạt động quý III, thù lao bằng cổ phiếu chiếm 155,1 triệu USD trong tổng các khoản điều chỉnh; điều này giúp lý giải vì sao kết quả hoạt động cốt lõi của Cerebras gần mức hòa vốn hơn nhiều so với kết quả theo GAAP.

Việc mở rộng cũng đòi hỏi lượng tiền mặt lớn. Trong chín tháng đầu năm 2026, Cerebras đã sử dụng 388,9 triệu USD cho các hoạt động kinh doanh và mua sắm tài sản, nhà xưởng và thiết bị trị giá 1,046 tỷ USD. Đến cuối tháng 9, công ty có 7,8 tỷ USD tiền mặt, các khoản tương đương tiền, tiền mặt bị hạn chế sử dụng và các khoản đầu tư ngắn hạn, tạo nguồn lực đáng kể để tài trợ cho việc mở rộng.

Khả năng đưa công suất vào vận hành là phép thử tiếp theo

Cerebras đã 확보 được tổng công suất 700 megawatt tại các trung tâm dữ liệu, dự kiến bàn giao trước cuối năm 2027, trong đó có các hợp đồng mới tại Na Uy và Phần Lan. Trong bản công bố tháng 8, công ty cũng nêu riêng rằng hơn 600 megawatt công suất đã đi vào hoạt động hoặc đã được ký hợp đồng, dự kiến bàn giao trước cùng thời hạn; con số trước đó này bao gồm cả công suất đang vận hành.

Hoạt động sản xuất đang được mở rộng song song với Flex và Sanmina. Cerebras dự kiến đến cuối năm 2026 sẽ có năng lực sản xuất lớn hơn hơn 10 lần so với đầu năm, đồng thời lên kế hoạch xây dựng thêm nhà máy và tăng công suất trong năm 2027.

Công ty cho biết kiến trúc suy luận phân tách của mình có thể tăng số lượng token mà một trung tâm dữ liệu cung cấp lên đến năm lần, qua đó cải thiện doanh thu tiềm năng trên mỗi megawatt. Năng lực này giữ vai trò then chốt trong nỗ lực cung cấp dịch vụ suy luận tốc độ cao mà không cần tăng tương ứng hạ tầng được cấp điện.

Dự báo được nâng lên cho thấy giai đoạn tiếp theo của Cerebras phụ thuộc vào năng lực triển khai cũng nhiều như phụ thuộc vào nhu cầu. Khả năng chuyển các cam kết của khách hàng thành năng lực suy luận được đưa vào vận hành, đồng thời kiểm soát việc sử dụng tiền mặt và các khoản lỗ theo GAAP, sẽ quyết định liệu tăng trưởng nhanh của mảng đám mây có tạo ra hiệu quả kinh tế bền vững cho hoạt động tính toán hay không.