Cum pot identifica investitorii de capital de risc investiții cu potențial ridicat utilizând inteligența artificială

De: Upal Basu, Partener la NGP Capital

Investițiile de capital de risc sunt despre a face pariuri educate. Se spune că este cea mai riscantă categorie de investiții, deoarece peste 90% din startup-uri eșuează. Dar ce face investițiile de capital de risc atât de riscante? Parțial, este din cauza lipsei de informații legate de investiții. Pur și simplu nu știți cum va performa echipa, dacă produsul va funcționa sau cum se va dezvolta piața. Viitorul oricărei companii în stadiile incipiente ale ciclului său de viață conține o multitudine de “necunoscute cunoscute” și “necunoscute necunoscute.”

Cum ne putem educa sau reduce necunoscutele?

Datele companiilor pot fi împărțite aproximativ în date private și publice. Atunci când strângem informații și evaluăm startup-urile, investitorii de capital de risc solicită în mod normal companiei să furnizeze date private despre finanțe și creștere. Ei efectuează due diligence cu privire la orice companie pe baza informațiilor primite. Dar există și o mulțime de date publice disponibile despre companii în prezent, deoarece toate lasă o urmă digitală care poate fi analizată.

Grailul sfânt pentru investitorii de capital de risc este să știe trei lucruri despre o companie: dacă compania este probabil să performeze bine în viitor, cum se va dezvolta valoarea sa și dacă va strânge fonduri în curând. În trecutul recent, acest lucru era doar un vis. Dar astăzi, este mai posibil ca oricând să obțineți acest tip de informații, sau cel puțin să obțineți estimări fiabile, datorită algoritmilor de învățare automată (ML) și inteligență artificială (AI) care permit investitorilor de capital de risc să descopere companii care performează bine pe baza datelor publice disponibile.

Datele de evaluare ale unei companii sunt cel mai dificil tip de informație de obținut, deoarece valorile exacte rareori există (în afara Statelor Unite). Când există, nu sunt întotdeauna informații publice. În mod norocos, progresele recente în ML și AI permit investitorilor de capital de risc să prevadă creșterea și valoarea companiilor în timp.

La NGP Capital, am examinat foarte atent acest subiect. Am identificat cel puțin 600 de indicatori diferiți care pot servi ca semnale valoroase pentru a prevedea performanța viitoare a unei companii, valoarea și activitatea de strângere de fonduri. Apoi am categorisit acești indicatori în domenii de informații critice pe care le putem utiliza atunci când evaluăm companiile înainte de a contacta acestea.

Iată descoperirile noastre:

Dintre cei 600 de indicatori pe care i-am examinat, 25 dintre aceștia s-au dovedit a fi cei mai importanți pentru a prevedea o rundă de finanțare cu succes. Acești 25 de indicatori ne spun câteva lucruri;

Anul în care a fost fondată o companie este cel mai important indicator. Companiile tind să strângă fonduri mai des în stadiile incipiente ale ciclului lor de viață decât în stadiile avansate. Companiile din stadiile avansate, pe de altă parte, tind să strângă fonduri mai mari. Modelul pe care l-am creat se concentrează pe a prevedea probabilitatea de a strânge o rundă de finanțare cu succes, nu dimensiunea rundei. Este important de remarcat că, deși informațiile despre finanțarea anterioară nu oferă un semnal în timp real, ele sunt date critice, deoarece arată impulsul din spatele companiei. Cu toate acestea, surse de date precum traficul de pe site, creșterea numărului de angajați, prezența în mass-media etc. tind să coreleze puternic cu creșterea și pot fi actualizate în timp real, ceea ce oferă informații despre ceea ce se întâmplă în interiorul companiilor între rundele de finanțare, care sunt evenimente mai singulară.

În mod interesant, o prezență puternică în mass-media și PR tinde să meargă paralel cu o creștere puternică, chiar mai mult decât creșterea numărului de angajați și ritmul de angajare. Un alt indicator cheie este locația. De obicei, observăm că companiile cu sediul în Statele Unite sunt mai probabil să strângă fonduri decât companiile din alte geografii. Acest lucru se poate datora motivelor culturale și faptului că companiile americane tind să aibă un acces mai bun la capital.

Prin analiza întregului set de date, am găsit opt categorii cheie de date care oferă informații valoroase despre performanța viitoare a companiilor, valoarea și probabilitatea ca acestea să strângă fonduri în viitor.

• Mass-media: Surprinzător, acest factor s-a dovedit a fi cel mai important. Ne-am așteptat ca creșterea numărului de angajați să fie un indicator mai puternic, dar nu este nici măcar o treime mai puternic decât prezența în mass-media, traficul de pe site și PR. O prezență puternică în mass-media este adesea un semn al unei creșteri a achiziției de clienți și a bazei de utilizatori.
• Finanțarea anterioară: finanțarea contează mult și este un factor cheie care permite creșterea companiilor în timp. Cu toate acestea, companiile pot crește și fără finanțare, iar noile date sunt acumulate doar în timpul rundelor de finanțare, care pot fi prea târziu pentru a fi utile.
• Industrie/temă: ceea ce face o companie și care este piața sa contează. Anumite industrii tind să strângă mult mai mult capital decât altele; de exemplu, companiile bazate pe software tind să strângă mai mult decât furnizorii de servicii.
• Bază: baza se referă la caracteristicile statice ale unei companii, cum ar fi starea curentă a operațiunilor, regiunea sediului central și țara, precum și timpul de la fondare.
• Creșterea numărului de angajați: ritmul de angajare al unei companii este un indicator sigur al creșterii. Cu toate acestea, există cazuri în care companiile pot crește fără o bază umană mare – sectorul jocurilor este un exemplu excelent în acest sens. Există și o întrebare deschisă cu privire la faptul dacă creșterea numărului de angajați este o consecință a finanțării, mai degrabă decât a rezultatului.
• Echipa: fundalul echipei este foarte important – știm că antreprenorii seriali tind să strângă mai mult și să conducă la rezultate mai bune. Cu toate acestea, pare că importanța relativă este mult mai mică decât a altor factori pe care îi considerăm.
• Semnale: semnalele se referă la evenimente și sentimente reale din jurul companiei. Ele aduc mai multă valoare analizei, dar impactul mai mic poate arăta că este greu de știut dacă știrile sunt cu adevărat semnificative sau doar zgomot.
• Investitori: sindicatul de investitori contează într-o oarecare măsură ca un factor care permite creșterea. Un set puternic de investitori tinde să coreleze cu o guvernanță bună și o performanță ridicată, dar datele noastre sugerează că există multe comori ascunse printre companii.

Aceste opt categorii indică aproximativ cum se descurcă o companie pe baza datelor publice disponibile. Ele servesc și ca un ghid pentru antreprenori care doresc să optimizeze datele publice despre companiile lor pentru a îmbunătăți șansele de a strânge fonduri, devenind din ce în ce mai descoperibili pentru algoritmii de inteligență artificială. Deși am acoperit doar cei 25 de indicatori de top aici, este bine de știut că există o coadă lungă de 575 de alți indicatori care arată cum performează o companie și că investitorii de capital de risc pot prevedea crearea de valoare și creșterea în timp.

Prin aceste date, comportamentul de turmă din jurul investitorilor de top și antreprenorilor seriali, care este atât de tipic pentru industria de capital de risc, este declarat a fi un mit spulberat. Nu este de spus că nu este o cale bună de urmat, dar companiile bune pot veni de oriunde, iar faptul de a fi bazat pe date, mai degrabă decât pe relații, deschide o lume întreagă de companii libere de prejudecăți și gândire de grup.