Dan Teran, Co-Fondator și Partener Manager al Gutter Capital – Seria de Interviuri

Dan Teran, Co-Fondator și Partener Manager al Gutter Capital, este antreprenor, investitor și operator de startup, cunoscut pentru fondarea și conducerea Managed by Q, o platformă de management a locurilor de muncă, care a fost achiziționată de WeWork în 2019. După achiziție, el a ocupat funcția de Șef al Dezvoltării Corporative și Venture la WeWork, înainte de a deveni investitor angel și consilier, sprijinind peste 100 de startup-uri în stadiu incipient. În 2021, el a co-fondat Gutter Capital, unde se asociază cu fondatori cu misiune pentru a aborda provocări sociale majore. Pe lângă activitatea de investiții, Teran face parte din consiliile de administrație ale mai multor companii și organizații de creștere rapidă, inclusiv CURE, Forerunner, Bikky, Tetra, DEN și Pursuit, aducând o experiență vastă în construirea de companii, dezvoltarea de talente și scalarea afacerilor cu capital de risc.

Fondată la New York, Gutter Capital este o firmă de capital de risc în stadiu incipient, care se axează pe sprijinirea a ceea ce numește „companii cu consecințe” – startup-uri care abordează probleme precum accesibilitatea, mobilitatea economică, schimbările climatice și alte provocări sociale critice. Compania combină capitalul de risc cu o abordare operațională foarte implicată, sprijinind fondatorii cu recrutarea, dezvoltarea organizațională și execuția strategică. De la lansare, Gutter Capital a strâns fonduri multiple, a extins portofoliul său în domenii precum software, inteligență artificială, durabilitate și afaceri cu amănuntul și a lansat Elbow Grease Accelerator pentru a ajuta fondatorii ambițioși să construiască companii durabile din stadiul incipient.

Ați co-fondat Managed by Q și ați scalat-o de la startup la achiziție, înainte de a deveni investitor angel în peste 100 de companii în stadiu incipient și de a lansa Gutter Capital. Ce sunt cele mai importante lecții din călătoria dvs. de fondator care au influențat modul în care evaluați fondatorii și construiți o firmă de capital de risc condusă de operatori?

Cred că cea mai importantă lecție este că talentul este destinul. Când aveți oamenii potriviți, lucrurile grele devin ușoare. Când aveți oamenii nepotriviți, lucrurile ușoare devin grele. Acum, ca investitori, cel mai important lucru pentru noi este să „alesem” corect fondatorii cu care să colaborăm și echipa pe care o construiesc. Totul decurge de aici.

Gutter Capital a închis recent un fond de 75 de milioane de dolari, Fund III și a lansat al doilea cohort al acceleratorului Elbow Grease. Ce v-a convins că modelul tradițional de capital de risc trebuie să evolueze și ce lacune ați încercat să acoperiți atunci când ați construit Gutter?

Piața capitalului de risc nu a fost niciodată mai condusă de consens decât este astăzi. În primul trimestru al acestui an, 75% din toți banii de capital de risc au fost strânși de cinci firme. Anul trecut, aproape jumătate din banii de capital de risc au fost investiți în runde de peste 500 de milioane de dolari. Fonduri de consens care urmăresc fondatori de consens în piețe de consens. Credem că acest lucru este rău pentru fondatori și pentru inovație în general.

Istoria inovației este scrisă de outsideri neobișnuit de implicați, obsedați de rezolvarea unor probleme neglijate. Aceștia sunt tipurile de fondatori pe care dorim să îi sprijinim și am lansat Elbow Grease pentru a face acest lucru. Elbow Grease ne oferă oportunitatea de a ne implica din stadiul incipient al construirii companiilor și de a ne implica pentru a construi alături de fondatori.

Ați argumentat că, pe măsură ce inteligența artificială reduce barierele pentru construirea de companii, firmele de capital de risc trebuie să ofere mai mult decât capital. Cum credeți că inteligența artificială va schimba relația dintre fondatori, investitori și ecosistemele de startup în următorul deceniu?

Fondatorii care pot atinge maturitatea comercială fără a trebui să ridice mult capital vor avea mai multă putere de negociere asupra investitorilor decât au avut vreodată. Acest lucru este deja reflectat în prețurile seed în creștere de astăzi și în prețurile astronomice pentru companiile cele mai solicitate. Dacă nu toate companiile devin decacorn, investitorii de stadiu incipient vor trebui să-și reevalueze strategia sau să accepte randamente mai slabe. Abordarea noastră este de a oferi un nivel excepțional de suport operațional fondatorilor, de la o echipă de fondatori și operatori de stadiu incipient experimentați, pe care am instituționalizat-o acum prin Elbow Grease.

Mulți fondatori pot utiliza acum inteligența artificială pentru a accelera dezvoltarea produsului, marketingul, suportul clienților și chiar ingineria software. Pe măsură ce execuția devine mai ușoară, care sunt calitățile care devin mai importante la evaluarea antreprenorilor?

Cred că calitățile care fac un fondator mare nu s-au schimbat prea mult, dar există un randament mai mare ca niciodată pentru fondatorii care posedă atributele potrivite. Suntem interesați să colaborăm cu fondatori care au o legătură profundă cu problema pe care o rezolvă, sunt neobișnuit de implicați și învață rapid.

Gutter a construit o reputație pentru a fi foarte implicată în recrutarea, strategia produsului și suportul de lansare pe piață. Care sunt cele mai eficiente moduri în care investitorii pot ajuta startup-urile native AI dincolo de a oferi capital?

Depinde realmente. Am constatat că recrutarea este cel mai tangibil mod în care putem ajuta fondatorii, având recrutat peste 100 de oameni în portofoliul nostru, dar funcționează cu adevărat doar atunci când sunteți implicați în ajutarea fondatorilor să-și seteze obiectivele, să proiecteze organizația și să fie conștienți de realitățile zilnice ale afacerii. Cel mai bun mod în care investitorii pot fi de ajutor este să rămână aproape de acțiune și să caute proactiv să ajute fondatorii să accelereze lucrurile care funcționează și să evite greșeli dureroase. Acest lucru va arăta diferit pentru fiecare companie și investitor, în funcție de capacitățile și experiența lor.

Inteligența artificială a redus dramatic costul experimentării pentru startup-uri. Credeți că acest lucru va crea mai multe companii cu potențial de venture sau va crește concurența și va face diferențierea durabilă mai dificilă?

Inteligența artificială face ca mai multe lucruri să fie ușoare, dar ridică și standardul pentru ceea ce clienții consideră a fi o experiență de produs excelentă. Credem că companiile care vor construi afaceri durabile, cu efect de compus și defensiv, vor fi cele care se concentrează pe crearea unor experiențe de produs noi, conduse de inteligență artificială, în timp ce vor face produsele de flux de lucru complementare mai ieftine. Doar SaaS-ul tradițional nu va fi suficient pentru a comanda marje ridicate.

Prin investițiile și rolurile dvs. în consiliile de administrație, ați observat nenumărate startup-uri care navighează creșterea. Care sunt cele mai comune greșeli pe care le fac fondatorii atunci când se extind de la Seed la Series A și de la Series A la Series B?

Cred că cea mai mare greșeală pe care o fac fondatorii atunci când se extind este pierderea focusului asupra lucrului cel mai important, și anume menținerea unui focus neîncetat asupra creării de valoare pentru client. Este ușor să te distragi de toate lucrurile care vin odată cu creșterea și banii, dar la sfârșitul zilei ești în afaceri pentru că servești clienților tăi mai bine decât oricine altcineva, și dacă încetezi să faci acest lucru, cineva altcineva va lua afacerea ta de la tine.

Sectorul inteligenței artificiale continuă să atragă investiții semnificative, de la modele de fundație și infrastructură la aplicații verticale și agenți autonomi. Care sunt cele mai interesante domenii ale ecosistemului inteligenței artificiale pentru dvs. astăzi și unde credeți că investitorii pot fi înaintea lor înșiși?

Suntem cei mai entuziaști cu privire la stratul de aplicație, unde LLM-urile se întâlnesc cu lumea reală și conduc la o proliferare a software-ului în fiecare colț al economiei. Suntem sceptici cu privire la cât de multă atenție a investitorilor se concentrează asupra construirii centrelor de date, care va conduce la cheltuieli generale, dar este mică în comparație cu reîncadrarea întregii economii pentru un viitor condus de LLM.

Recrutarea rămâne una dintre cele mai mari provocări pentru companiile în stadiu incipient. Pe măsură ce inteligența artificială restructurează munca de cunoaștere și automatizarea devine mai capabilă, cum credeți că structurile de echipă și strategiile de recrutare pentru startup-uri vor evolua în următorii cinci ani?

Recrutarea nu a devenit mai ușoară, așa cum am putut vedea. Concurența pentru ingineri de software experimentați și vânzători este la fel de aprigă ca niciodată, și nu mă aștept ca acest lucru să se schimbe pe măsură ce devin mai eficienți cu inteligența artificială.

Piața de venture rămâne dificilă, în ciuda entuziasmului continuu în jurul inteligenței artificiale. Ce separă startup-urile care atrag cu succes capital în mediul actual de cele care se luptă, și ce sfaturi ați da fondatorilor care se pregătesc să ridice următoarea rundă?

Singura soluție pentru o piață dificilă sau imprevizibilă este să vă controlați propriul destin. Cel mai interesant lucru pe care îl vedem astăzi este că, datorită eficienței conduse de inteligență artificială, fondatorii de stadiu incipient, la o scară foarte modestă, au capacitatea de a opera profitabil sau aproape de profit, în timp ce afacerea continuă să se dezvolte. Fondatorii care sunt dedicați problemei pe care o rezolvă și sunt neobișnuit de implicați vor găsi o cale de a construi o afacere mare, cu sau fără investitori, în acest mediu. Cu cât puteți face mai mult cu mai puțin capital, cu atât mai mult capital vor dori investitorii să vă ofere.

Mulțumim pentru acest interviu minunat, cititorii care doresc să afle mai multe pot vizita Gutter Capital sau Elbow Grease Accelerator.