Mikhail Taver, fundador e sócio-gerente da Taver Capital Partners – Série de entrevistas

Mikhail Taver é um investidor experiente com duas décadas de experiência em cargos executivos de alto nível em importantes grupos financeiros e empresas industriais, bem como em investimentos e consultoria estratégica.

Mikhail concluiu com sucesso mais de 250 transações de fusões e aquisições e de private equity para grandes players do setor industrial e possui profundo conhecimento em áreas como IPOs, LBOs, investimentos diretos, private equity e fusões e aquisições. Seus esforços de investimento também abrangeram indústrias pesadas como mineração e manufatura. Além disso, Mikhail possui designações CFA, ACMA e CGMA.

Como fundador e sócio-gerente da Capital Taver, um fundo internacional de capital de risco dedicado a investir em empresas globais de inteligência artificial, Mikhail possui um profundo conhecimento do processo de investimento em startups de tecnologia profunda e alimentadas por IA.

Você foi um dos pioneiros em investir em IA quando ela ainda era considerada um nicho. O que inicialmente atraiu você para as tecnologias de IA e como sua perspectiva sobre os investimentos em IA evoluiu desde a fundação da Taver Capital?

Quando escolhi IA, fiz isso considerando-a como um nicho que acreditava ter boas perspectivas. Embora eu estivesse certo sobre as perspectivas, vimos como a IA progrediu em ritmo acelerado e agora está sendo adotada em praticamente todos os setores, o que significa que eu estava errado sobre o aspecto do nicho. Agora uma tecnologia convencional, a IA evoluiu substancialmente desde então, assim como a minha perspectiva como investidor. 

Inicialmente, quando a IA chamou a minha atenção como um potencial setor de investimento, percebi que precisava fazer a transição de um investidor generalista em tecnologia para um generalista em IA. Isso me levou a ser um dos investidores pioneiros em tecnologias baseadas em IA. Agora, é hora de fazer outra transição, de ser um generalista em IA para encontrar o próximo nicho promissor dentro da IA. Na minha perspectiva, e dada a minha vasta experiência de trabalho com indústrias pesadas, acredito que se trata de IA industrial. A minha percepção do potencial da IA ​​não mudou – sempre a vi como uma ferramenta para aumentar a eficiência e transformar os negócios. No entanto, quando se trata da questão de onde a integração da IA ​​pode gerar retornos mais elevados, aposto que isso pode acontecer nas indústrias que estão prontas para a disrupção – manufatura, mineração e outros setores que a maioria dos investidores centrados na IA não estão interessados. olhando para.

Você poderia explicar quais oportunidades e desafios você vê na IA industrial? Como a IA industrial difere de outras aplicações de IA em termos de potencial de investimento?

Acredito que a IA pode trazer nova vida às empresas deste setor e impulsionar o seu crescimento. Indústrias tradicionais como manufatura, energia e mineração têm sido lentas há anos, e a IA tem um grande potencial para mudar isso.

Veja a mineração mineral, por exemplo. Hoje, as taxas de descoberta de cobre, níquel e lítio estão nos níveis mais baixos de sempre, apesar de os gastos relacionados com descobertas terem atingido o nível mais alto de todos os tempos. Por causa disto, o sector mineiro detém um imenso potencial de perturbação. Esta crença levou-me a investir na Earth AI, uma empresa australiana que desenvolveu uma tecnologia de exploração mineral verticalmente integrada e ajuda as empresas mineiras a encontrar depósitos de forma mais rápida, barata e, muito importante, de forma mais sustentável. 

Outro caso é o da Ception, com sede em Israel, que está a implementar sistemas de IA para tornar os locais de construção e as instalações industriais mais produtivas, sustentáveis ​​e seguras. MineCept, seu modelo SaaS, utiliza mapeamento 3D e tecnologia de posicionamento visual de precisão para aumentar a segurança e a eficiência operacional nos locais de trabalho.

Em ambos os exemplos ilustrados acima, investir em IA pode ajudar as empresas a poupar milhares de milhões em despesas, impactando positivamente os resultados financeiros da empresa. No entanto, aplicar a IA às indústrias pesadas é um empreendimento bastante intensivo em capital, mesmo para startups. O financiamento do desenvolvimento precisa de ser calculado com uma margem e com um horizonte de longo prazo. O lucro pode vir em etapas; por exemplo, na mineração, pode não haver lucro por um longo período, depois, de repente, US$ 20 milhões, depois nenhum novamente, e assim por diante. Isto precisa ser levado em conta. Por se tratar de um projeto de longo prazo, tanto o fundador quanto a equipe devem ter mentalidade estratégica, abordagem e estar preparados para o fato de que o resultado não virá logo.

Dito isto, os investidores ainda hesitam em investir em IA industrial por vários motivos. Em primeiro lugar, acreditam que os investimentos industriais em tecnologia profunda exigem demasiado tempo para valer a pena. Demora cerca de 5 a 6 anos para determinar se um projeto de IA funcionará, o que deixa alguns investidores nervosos. Isto é verdade e significa que os investidores devem ser mais seletivos na escolha de um projeto. 

Precisamos também de considerar que a indústria, devido à sua dimensão, tem sido tradicionalmente o playground do capital privado. Os VCs há muito ignoram isso e, como resultado, não sabem muito sobre indústrias pesadas e como se comunicar com os fundadores do setor. Tendo experiência em investir em setores como SaaS, não compreendem as características do setor industrial e, como resultado, têm expectativas irrealistas. Por isso, é importante mergulhar profundamente no setor industrial e aprender a comunicar com os seus stakeholders.

A Taver Capital conseguiu várias saídas bem-sucedidas, incluindo aquisições por grandes empresas como Facebook e Mitek. Quais fatores-chave você considera ao decidir investir em uma startup de IA que podem indicar uma saída futura bem-sucedida?

Em primeiro lugar, tento ter certeza de que os fundadores realmente entendem o que estão fazendo. Não se trata apenas do que dizem, mas também do que podem apoiar concretamente com números-chave. Em segundo lugar, confio na minha rede para avaliar positivamente e atestar novas perspectivas. A propósito, quando especialistas do setor dizem que algo é absurdo, que é impossível ou que não vai funcionar, às vezes posso considerar isso um bom sinal. O mesmo acontece se, após o produto dar os primeiros passos, os membros do setor começarem a criticar fortemente a startup por motivos insignificantes.

Além de realizar due diligence na equipe fundadora, analiso se as startups têm potencial de crescimento sustentável e retorno de longo prazo. Se eles estão simplesmente buscando lucros imediatos impulsionados pelas tendências do mercado, tendo a ignorar, porque não há valor no longo prazo. Priorizo ​​empresas que possam agregar valor duradouro ao longo do tempo.

Além disso, avalio se as empresas aderem a práticas comerciais convencionais e comprovadas. Os fundadores devem ter uma visão clara do mercado e administrar a empresa com eficiência, acompanhando de perto as finanças, as operações e o moral dos funcionários. Um modelo financeiro robusto é essencial para garantir o sucesso e o crescimento de uma startup, pois funciona como um guia para atingir a sustentabilidade financeira e agilizar as atividades da empresa. Depois, considero se eles têm um plano de ação claro. Isso tornará o processo de tomada de decisão estratégica transparente e gerenciável. Mais um ponto é que valorizo ​​o conteúdo em detrimento da forma. Nos estágios iniciais de um negócio, a substância costuma ser mais importante que o estilo. Embora ter um produto visualmente atraente possa certamente ajudar a atrair a atenção e gerar interesse, em última análise, é a qualidade do produto que determinará se um negócio será bem-sucedido ou não. 

A Taver Capital investe globalmente, utilizando uma rede de especialistas locais. Como você gerencia as complexidades de investir em diversos mercados e qual o papel que a visão local desempenha nas suas decisões de investimento?

Desde o ensino médio, estive em um ambiente muito multicultural, por isso não é difícil para mim me conectar com os fundadores, independentemente de sua localização, diferença de idioma, etc. Posso me comunicar com as pessoas e não vejo nenhuma barreira para encontrar iniciantes. 

Além disso, ter empresas em carteira em diferentes países traz benefícios tangíveis. Em primeiro lugar, há sempre alguém com quem conversar se você não consegue dormir. Falando sério, do ponto de vista empresarial, a diversificação é uma garantia adicional de segurança. Vi isso claramente durante a Covid, quando alguns países ficaram em baixa, enquanto outros, pelo contrário, tiveram algum tipo de crescimento e desenvolvimento. Por exemplo, nos EUA houve um confinamento rigoroso e na Austrália o trabalho estava a todo vapor. Foi uma experiência interessante.

A realidade é que mesmo que a mesma coisa aconteça em todos os lugares, acontece em momentos diferentes. Portanto, ao diversificar o seu portfólio, você mitiga riscos geopolíticos e econômicos locais.

De que forma você prevê que a IA remodelará os cenários económicos, especialmente nos setores industriais?

Haverá crescimento e melhoria. O que é importante é que este crescimento seja mais sustentável – o que significa que será mais limpo e mais amigo do ambiente. Vejamos a empresa do portfólio da Taver Capital, Earth AI, que mencionei anteriormente. A sua abordagem orientada para a tecnologia para identificar, testar e verificar as descobertas necessárias para as revoluções dos veículos eléctricos e das energias renováveis ​​representa um grande avanço para a indústria, uma vez que ajuda a encontrar depósitos inaugurais em áreas inexploradas por uma fracção do custo habitual. Isto é importante hoje porque há uma corrida por metais críticos para alimentar a transição para as energias renováveis. O número de novas descobertas diminuído em 73% durante a última década, e o desenvolvimento de depósitos antigos ocorre frequentemente de uma forma ambientalmente prejudicial. 

A descoberta impulsionada pela IA também é significativa numa altura em que minerais essenciais de “energia limpa”, como o cobre e o níquel, enfrentam escassez, apesar dos investimentos substanciais na exploração. A Earth AI se destaca por identificar prospectos minerais de níquel, cobre, zinco e vanádio 100 vezes mais rápido e com melhor custo-benefício do que os métodos tradicionais.

Então, vamos dar uma olhada na Indústria 4.0. É uma tendência de automação e troca de dados em tecnologias de manufatura e abrange a integração de tecnologias digitais, como Internet das Coisas, IA, computação em nuvem e análise de dados, em processos industriais. A Indústria 4.0 é visível na criação de “fábricas inteligentes” mais interligadas, eficientes e capazes de tomar decisões autónomas. 

A propósito, respondendo a inúmeras preocupações relativas à redução de postos de trabalho, não creio que isto conduza a qualquer aumento do desemprego. Já passamos por uma revolução industrial três vezes. Na minha opinião, a humanidade está simplesmente a tornar-se mais produtiva.

Quais são as principais qualidades ou métricas que você procura em startups de IA ao considerá-las para investimento? Existem inovações específicas ou características da equipe que se destacam para você?

O importante é que os fundadores já provaram que podem trabalhar juntos e demonstraram sua proficiência nisso, o que geralmente é bastante aparente. Se os fundadores são familiares, considero isso um sinal de alerta, porque se houver problemas com um, haverá problemas com ambos, duplicando assim os riscos. 

Além disso, a equipe fundadora deve ter uma ampla gama de conhecimentos. Isso não significa necessariamente um diploma. Embora seja importante que o fundador tenha formação superior, não precisa estar na área específica em que a startup atua. Isso facilita o pensamento criativo e dá aos fundadores a capacidade de ter uma visão geral e, ao mesmo tempo, de se aprofundar nos detalhes . 

Ter esta dupla capacidade dá à equipa fundadora uma visão clara e distinta do mercado que persegue e uma compreensão intuitiva das necessidades dos seus clientes. Falando sobre clientes, valorizo ​​os fundadores que conseguem ouvir seus comentários e considerá-los. Na verdade, não só dos clientes, mas em geral, é preciso muita coragem para ouvir abertamente a opinião de outra pessoa. Então esse é outro aspecto que considero fortemente. 

Por fim, como mencionei antes, examino atentamente o modelo financeiro de uma startup antes de tomar qualquer decisão, pois acredito que é fundamental ter uma base sólida para o crescimento sustentável e a escalabilidade. 

A IA continua a evoluir. Com quais áreas emergentes da IA ​​você está mais animado? Existem tendências ou tecnologias específicas que você acredita que serão fundamentais na próxima década?

Eu olharia não apenas além da IA ​​Industrial, mas também da IA ​​em geral. Tantos desenvolvimentos estão acontecendo atualmente na indústria que ajuda manter a mente aberta para ver quais aspectos precisam de apoio ou são terreno fértil para o surgimento de novas ideias. Por exemplo, eu consideraria aspectos como a eficiência energética no treinamento de modelos, que é um grande tema no momento. Fala-se muito sobre como as grandes empresas de tecnologia estão tendo que lidar com o aumento das emissões devido às suas iniciativas de IA, e estão enfrentando muitas reações adversas por fazê-lo. Este é um exemplo de um segmento da IA ​​que poderia utilizar novas ideias e novas soluções. 

Outra área que parece ser uma grande tendência é a segurança e a ética. Por exemplo, alguns recursos da Apple não estão disponíveis na Europa devido aos requisitos do DMA. Acredito também que o sector DefenceTech crescerá e isso estimulará o desenvolvimento das indústrias civis. No entanto, estes dois estão intimamente ligados, porque há muitas considerações éticas que precisam de ser tidas em conta no que diz respeito à implementação da IA ​​em programas governamentais.

Com base na sua vasta experiência, que conselho você daria aos empreendedores que desejam se aventurar no espaço da IA? Que armadilhas comuns eles deveriam evitar?

Não se concentre apenas na IA. É melhor se envolver em setores onde você deseja fazer negócios, seja na indústria petrolífera, na publicação de livros, na fundição de aço ou em qualquer outro. A IA é apenas uma ferramenta; não há necessidade de buscar a IA pelo bem da própria IA. A inteligência artificial deve servir simplesmente como uma tecnologia que aumenta a eficiência do seu negócio.

Dado o seu investimento na Earth AI, você pode discutir como a IA pode desempenhar um papel nos esforços de sustentabilidade, especialmente em setores como energia limpa e exploração mineral?

A IA pode contribuir para estes setores de diversas formas: gestão otimizada de recursos, manutenção preditiva, monitorização ambiental, melhoria da exploração mineral, etc. 

No geral, a capacidade da IA ​​de processar e analisar dados em escala permite tomadas de decisões mais inteligentes e eficiências operacionais, proporcionando métodos de exploração e extração que são muito mais eficiente e ecologicamente correto.

Por exemplo, como já mencionei, a Earth AI descobre novos depósitos de forma mais eficiente e realiza exercícios para comprovar esses depósitos mais rapidamente do que os exploradores e perfuradores tradicionais conseguem.  Utiliza hardware de perfuração proprietário, com Sistema de Lama Zero Perturbação e Sistema de Logística Móvel, reduzindo significativamente o impacto ambiental das operações.

Como você vê as regulamentações atuais e futuras que afetam os investimentos em IA? O que as startups de IA devem estar cientes para navegar de forma eficaz nestes cenários regulatórios?

A tendência geral é que a regulamentação nos EUA e na Europa se torne mais rigorosa. Isto ocorre porque a IA e as tecnologias relacionadas estão a desenvolver-se muito rapidamente, necessitando de supervisão regulamentar. Este processo está a acontecer em todos os setores; portanto, todo setor é regulamentado de alguma forma. A diferença reside no facto de as empresas de sectores tradicionais como a construção e o automóvel estarem habituadas à regulamentação, enquanto a IA está apenas no início deste caminho.

Acho que no geral tem os seus méritos, pois torna o mercado mais organizado e sistemático. No entanto, hoje, a redação dos regulamentos existentes ou propostos ainda dá muito espaço para interpretação, o que suscita preocupações. Certamente, é necessário estudar cuidadosamente as regras e observar a sua aplicação, mas a possibilidade de julgamentos subjectivos sobre startups de IA e decisões subsequentes sobre quais delas deveriam ser sujeitas a uma regulamentação mais rigorosa é um sinal alarmante, e que pode ter consequências indesejadas. 

Isto poderia levar a uma mudança no desenvolvimento da IA ​​para países que empregam abordagens diferentes ou mais sofisticadas, como a China. Por outro lado, os países sem regulamentação governamental excessiva e aqueles que incentivam ideias inovadoras atrairão promotores. 

O que posso aconselhar às startups é monitorar a legislação vigente em diferentes países, e talvez considerar os países onde a regulamentação é menos rigorosa ou mais adequada para a sua indústria, e também, operar em indústrias críticas onde sempre haverá alguma margem de manobra, especialmente se você está planejando operar nos EUA.

Obrigado por suas respostas detalhadas, os leitores que desejam saber mais devem visitar Capital Taver.