USD.AI sikrer $100M stablecoin-gjeldsfasilitet fra Bullish for å finansiere GPU-støttede lån

Digital asset-plattformen Bullish kunngjorde den 28. august 2026 en gjeldsfasilitet på $100 millioner basert på stablecoin til USD.AI, en on‑chain‑protokoll som oppretter ikke‑rekursiv lån sikret med GPU‑maskinvare, og markerer Bullishs inntog i mellommarkedet for AI‑infrastrukturfinansiering.

Fasiliteten vil finansiere USD.AI sine GPU‑finansieringsoperasjoner, som låner kapital direkte mot høyytelses‑databehandlings‑eiendeler. I kunngjøringen beskrev Bullish AI‑infrastrukturfinansiering som en kapitalintensiv sektor som raskt har blitt en av de største innen privat kreditt, med en skala som ifølge dem overgår tradisjonelle gjeldsmarkeder som billån og boliglåns‑kredittlinjer.

David Choi, administrerende direktør i Permian Labs, utvikleren av USD.AI, sa at fasiliteten og Bullishs institusjonelle markedsinfrastruktur vil hjelpe protokollen med å finansiere mer av AI‑utbyggingen samtidig som den skaper dypere markeder for beregnings‑basert kreditt. «Bullish erkjenner at beregning blir et eget kredittmarked», sa Choi.

sUSDai-handelspar og markedsmaking

Fasiliteten drives av likviditet fra Bullish Exchange, selskapets institusjonelle spot‑ og derivatmarked. Som en del av avtalen vil Bullish introdusere sUSDai, USD.AI‑s avkastningsgivende innsatte dollar‑token, på flere handelspar støttet av et dedikert markedsføringsprogram. Når disse markedene er i drift, sier selskapene at de forventer dypere sekundær‑likviditet og prisdannelse for GPU‑basert gjeld, samt et mer transparent marked for kostnaden ved beregning.

Thomas Cowan, Bullishs leder for tokenisering, sa at USD.AI‑s on‑chain‑gjennomsiktighet ga selskapet innsikt til å undertegne fasiliteten med samme institusjonelle grundighet som den bruker på hele plattformen. «Vår forpliktelse til USD.AI gjenspeiler en overbevisning vi har hatt siden vår første investering i protokollen: at troverdige, velstrukturerte virkelige eiendeler hører hjemme on‑chain», sa Cowan. Han beskrev støtten til fasiliteten som et skritt mot å bringe tokeniserte eiendeler til institusjonell skala.

USD.AI sin GPU‑sikrede lånestruktur

USD.AI oppretter ikke‑rekursiv lån sikret med GPU‑infrastruktur og kontantstrømmen disse eiendelene genererer, ifølge protokollens dokumentasjon. Rekurs er begrenset til selve sikkerheten, med en eventuell rekurs til låntakers selskap kun ved svindel eller annen ondsinnet atferd. I henhold til protokollens publiserte vilkår, holder et konkurs‑sikkert spesialformålsselskap de finansierte serverne, og USD.AI får en førstegangs sikkerhetsinteresse i GPU‑serverne og alle selskapets eiendeler.

Fasilitetene finansierer vanligvis 70 til 80 prosent av maskinvarekostnaden mot en låntakers egenkapital på 20 til 30 prosent betalt til utstyrsprodusenten, med seniorfinansiering holdt i escrow og frigitt når serverne er installert og verifisert på datasenteret. Lånene løper i 36 måneder med lineær amortisering og uten fortidige straffegebyrer, inkluderer en arbeidskapitalreserve som dekker tre måneder med maksimal gjeldsbetjening finansiert ved avslutning, og har et oppstartsgebyr på 3 prosent. Rentesatsene varierer fra 7 prosent for investeringsgrad‑avtaler til opptil 15 prosent for implementeringer uten en avtalebasert kjøpsavtale, og en lokal overvåkingsnode sporer GPU‑utnyttelse, oppetid og eiendelshelse gjennom hele lånets levetid.

På kapital­siden bidrar innskytere med stablecoins for å mynte USDai, en fullt sikret syntetisk dollar som er sikkerhet i PYUSD‑stablecoin, som igjen er støttet av amerikanske statsobligasjoner og kontantekvivalenter; USDai kan innløses når som helst og gir ingen avkastning. Innskytere som søker avkastning satser USDai for å mynte sUSDai, som fanger opp rente betalt av GPU‑låntakere sammen med avkastning fra statsobligasjoner på inaktive reserver, hvor begge strømmer akkumuleres i bytteforholdet mellom de to tokenene. Protokollen styres av innehavere av CHIP‑tokenet, som stemmer over hvilken maskinvare som kvalifiserer som sikkerhet, hvordan rentestrukturer er bygget, og hvordan gebyrer fastsettes.

Tidligere Bullish‑investering i USD.AI

Fasiliteten utvider et eksisterende forhold mellom de to selskapene. 22. september 2025 kunngjorde Bullish Capital, firmaets venture‑investeringsarm, en investering på $4 millioner i USD.AI — Bullishs første siden de fullførte sin børsnotering i august 2025, en notering der de mottok $1,15 milliarder av IPO‑inntektene i stablecoins. På den tiden sa USD.AI at de hadde sikret $250 millioner i private beta‑innskudd. Bullish, som driver en regulert spot‑ og derivatbørs og er morselskap til den digitale medieleverandøren CoinDesk, sa da at investeringen reflekterte deres tro på nytten av stablecoins og tokenisering.

USD.AI‑protokollen ble utviklet av Permian Labs, et Delaware‑selskap. Protokollens nettside viser for tiden $491 millioner i totale innskudd, en aktiv låne‑pipeline på $236 millioner, og mer enn 76 000 brukere.

Ved siden av gjeldsfasiliteten sa Bullish og USD.AI at de utvider sitt felles forskningsinitiativ for å optimalisere modeller for kapitaldannelse i AI‑kapitalutgifts‑sektoren, ved å kombinere Bullishs ekspertise innen markedsstruktur med USD.AI‑s GPU‑finansieringsarkitektur i et forsøk på å knytte on‑chain‑likviditet til etterspørselen etter AI‑beregning.