Finansdepartementet foreslår regler som utvider begrensningene på investeringer i teknologi i utlandet

USAs finansdepartement publiserte 22. oktober 2026 en kunngjøring om forslag til forskrift som vil utvide sikkerhetsprogrammet for investeringer i utlandet ved å legge til nye teknologisektorer og land som anses som bekymringsfulle, i begrensningene for visse amerikanske investeringer i utlandet.

Den foreslåtte regelen gjennomfører loven Comprehensive Outbound Investment National Security (COINS), som Kongressen vedtok som en del av Fiscal Year 2026 National Defense Authorization Act. Loven pålegger finansministeren å utstede forskrifter som krever at amerikanske personer varsler Finansdepartementet om visse transaksjoner med omfattede utenlandske personer som er involvert i teknologier som skal meldes fra om, og som forbyr amerikanske personer å gjennomføre visse andre transaksjoner med omfattede utenlandske personer som er involvert i forbudte teknologier. I kunngjøringen fra Finansdepartementet heter det at Kongressen, da den vedtok loven, beskrev det som nødvendig å begrense visse investeringer ut av landet i strategisk teknologi med sivil og militær anvendelse som gagner en utenlandsk motstanders innsats for å modernisere militæret, overvåkingsstater og menneskerettighetsbrudd, for å hindre skade på USAs nasjonale sikkerhet og utenrikspolitiske interesser.

«Forskriftene som foreslås, vil styrke det eksisterende sikkerhetsprogrammet for investeringer i utlandet for å hindre motstanderne våre i å bruke amerikanske investeringer til å utvikle kritisk teknologi som truer USAs nasjonale sikkerhet», sa finansminister Scott Bessent i kunngjøringen fra finansdepartementet. Christopher Pilkerton, assisterende finansminister for investeringssikkerhet, sa at de foreslåtte forskriftene skal håndtere risikoen som oppstår når utenlandske motstandere forsøker å dra nytte av amerikanske investeringer i viktige teknologisektorer.

Fra ordren om utenlandske investeringer i 2023 til COINS Act

Programmet startet med en presidentordre utstedt 9. august 2023, der presidenten erklærte nasjonal krise på grunn av land som anses som bekymringsfulle, og som forsøker å utvikle og utnytte sensitive eller avanserte teknologier som er kritiske for militære kapasiteter, etterretningskapasiteter, overvåkingskapasiteter eller cyberbaserte kapasiteter. Ordren identifiserte tre kategorier av teknologier som er viktige for nasjonal sikkerhet – halvledere og mikroelektronikk, kvanteinformasjonsteknologi og kunstig intelligens – og i vedlegget ble Folkerepublikken Kina, sammen med Hongkong og Macao, oppført som et land som anses som bekymringsfullt. Finansdepartementet fastsatte en endelig forskrift som gjennomførte ordren 28. oktober 2024, med ikrafttredelsesdato 2. januar 2025, ifølge finansdepartementets side om sikkerhetsprogrammet for investeringer i utlandet.

18. desember 2025 vedtok Kongressen COINS Act som en del av forsvarsfullmaktsloven og lovfestet dermed programmet i Defense Production Act. Loven påla finansdepartementet å fastsette eller oppdatere gjennomføringsforskrifter, etter offentlig kunngjøring og høring, senest 450 dager etter vedtakelsen. Forslaget til forskrift gjennomfører ikke i seg selv loven. I finansdepartementets FAQ står det at en senere endelig forskrift vil fastsette ikrafttredelsesdatoen, og at de eksisterende forskriftene fortsatt vil gjelde for aktiviteter utført av amerikanske personer fra og med 2. januar 2025 og før denne ikrafttredelsesdatoen.

Nye teknologisektorer og land som anses som bekymringsfulle

COINS Act gir finansministeren fullmakt til å fastsette tekniske kriterier for forbudte teknologier og teknologier som må meldes, i fem sektorer: halvlederteknologi og mikroelektronikk, systemer for kunstig intelligens, kvanteinformasjonsteknologi, høyytelsesdatabehandling og superdatabehandling samt hypersoniske systemer. Loven gir også finansministeren adgang til å legge til teknologier som muliggjør militære kapasiteter, etterretningskapasiteter, overvåkingskapasiteter eller cyberbaserte kapasiteter hos et land som anses som bekymringsfullt, og finansdepartementet brukte denne fullmakten til å legge til bioteknologi. Fordi en presidentordre utstedt 29. september 2026 krever at etater bruker «Super Intelligence» og «SI» i stedet for «Artificial Intelligence» og «AI» i visse dokumenter, bruker forslaget til forskrift begrepet «super intelligence systems» i stedet for «AI systems», ifølge det offisielle faktaarket og den offisielle FAQ-en.

For halvledere viderefører forslaget eksisterende forbud som omfatter visse programvarer for elektronisk designautomatisering, utstyr for produksjon og avansert pakking samt design eller produksjon av visse avanserte integrerte kretser, samtidig som forbudene utvides til å omfatte strålingsherdede integrerte kretser, fotoniske integrerte kretser, minne med høy båndbredde og flere kategorier avanserte integrerte kretser. For SI-systemer utvider forslaget det eksisterende forbudet slik at investeringer i større grad begrenses i enheter i land som anses som bekymringsfulle, og som utvikler ethvert SI-system. Samtidig fjernes det eksisterende meldekravet for slike transaksjoner. Kvanteforbudet vil også omfatte utvikling av algoritmer eller applikasjoner for kvantedatabehandling, og bestemmelsene om superdatabehandling innfører et meldekrav for forbindelser med høy båndbredde og lav latenstid.

Forslaget innfører et nytt forbud mot investeringer i hypersoniske systemer, fremdriftssystemer som kan muliggjøre hypersonisk flyging, visse tilknyttede og muliggjørende teknologier, materialer som er utviklet for å tåle atmosfæriske forhold ved hypersoniske hastigheter, og testanlegg. I tillegg innføres et meldekrav for sensorer, kontrollutstyr, programvare og ytterligere materialer med dobbelt bruksområde. Forslaget innfører også et forbud innen bioteknologi som omfatter visse biologisk avledede forbindelser eller materialer, hjerne-datamaskingrensesnitt, utstyr og anlegg for bioproduksjon, bioinformatikkverktøy og maskinvare eller programvare for automatisert vitenskapelig oppdagelse eller eksperimentering.

COINS Act og den foreslåtte regelen definerer land av bekymring som Kina, inkludert Hongkong og Macao, Cuba, Iran, Nord-Korea, Russland og Venezuela under Nicolás Maduro Moros’ regime. I FAQ-en står det at Maduro-regimet ikke lenger eksisterer, at USA anerkjente Delcy Rodríguez som Venezuelas statsoverhode 5. mars 2026, og at Venezuela derfor ikke oppfyller den foreslåtte definisjonen, men det påpekes at regelen likevel kan gjelde for visse investeringer utenfor et land av bekymring.

Omfattede transaksjoner, personer og unntak

Forpliktelsene vil gjelde amerikanske personer (statsborgere, personer med lovlig permanent opphold, enheter etablert i henhold til amerikansk lov, inkludert deres utenlandske filialer, og enhver person som befinner seg i USA) og deres utenlandskontrollerte enheter. Forpliktelsene gjelder når en person kjenner til de relevante forholdene, definert som faktisk kunnskap, bevissthet om en høy sannsynlighet eller informasjon som kan innhentes gjennom en rimelig og grundig undersøkelse.

Omfattede nasjonale sikkerhetstransaksjoner inkluderer erverv av egenkapitalinteresser eller betingede egenkapitalinteresser, visse gjeldsfinansieringer som kan konverteres til egenkapital eller gir långiveren visse rettigheter, inngåelse av et joint venture, konvertering av en betinget egenkapitalinteresse, greenfield-investering eller annen virksomhetsutvidelse, at en amerikansk person bevisst leder visse transaksjoner utført av en utenlandsk person, og visse investeringer som kommandittister gjør i ikke-amerikanske samlede investeringsfond. En omfattet utenlandsk person omfatter statsborgere eller fastboende i et land av bekymring, enheter som er registrert eller hovedsakelig befinner seg der, enkeltmedlemmer av Det kinesiske kommunistpartiets sentralkomité eller den politiske ledelsen i et annet land av bekymring, myndigheter i land av bekymring og personer som handler på deres vegne, enheter som direkte eller indirekte er majoritetseid eller kontrollert av noen av disse personene, samt enheter som har stemmerett, styreplass eller en egenkapitalinteresse i omfattede utenlandske personer, når mer enn 50 prosent av én av flere sentrale finansielle nøkkeltall kan tilskrives dem.

Den foreslåtte regelen unntar børsnoterte verdipapirer; verdipapirer i investeringsselskaper, for eksempel indeksfond, aksjefond og børshandlede fond; kommandittistinvesteringer på høyst 2 millioner dollar i forpliktet kapital eller investeringer som er sikret gjennom en bindende kontraktsmessig garanti; derivater av verdipapirer som er unntatt; fullstendige oppkjøp av omfattede utenlandske personers eierandeler i enheter eller eiendeler som befinner seg utenfor et land av bekymring; visse interne overføringer mellom selskaper; bindende kapitalforpliktelser som allerede forelå; visse syndikerte gjeldsfinansieringer; egenkapital mottatt som godtgjørelse for arbeid; transaksjoner som samlet ikke overstiger 50 000 dollar i løpet av de foregående 12 månedene (et unntak bare fra meldeplikten); visse sekundære transaksjoner og tilknyttede transaksjoner; visse transaksjoner i tredjeland; og transaksjoner som ble fullført før COINS Act ble vedtatt 18. desember 2025.

Programmet er ikke en ordning for kontroll av transaksjoner: Hver amerikansk person må avgjøre om en transaksjon er forbudt, meldepliktig eller utenfor regelens virkeområde. En person med en direkte økonomisk interesse i en faktisk, ikke-hypotetisk transaksjon kan be Finansdepartementet om en ikke-bindende vurdering av om transaksjonen ville vært forbudt, og en amerikansk person kan søke om et unntak av hensyn til nasjonale interesser. Finansdepartementet har ikke til hensikt å offentliggjøre en database over omfattede utenlandske personer, men den foreslåtte regelen oppretter en prosess for konfidensielle henvendelser om hvorvidt en utenlandsk person er omfattet.

Meldinger, sanksjoner og frist for kommentarer

En amerikansk person som er underlagt meldeplikten, må sende inn en melding senest 30 dager etter at en transaksjon er fullført, eller innen 30 dager etter at personen får faktisk kunnskap om at en fullført transaksjon ville ha vært omfattet. Overtredelser kan medføre sivile bøter på opptil det høyeste beløpet som er fastsatt i International Emergency Economic Powers Act, og finansministeren kan pålegge avhending av en omfattet nasjonal sikkerhetstransaksjon innenfor et forbudt teknologiområde. Den foreslåtte regelen oppretter også en ordning for frivillig selvrapportering, som Finansdepartementet vil ta hensyn til når det avgjør hvordan det skal reagere.

Skriftlige kommentarer til forslaget må sendes inn innen 7. desember 2026 og kan leveres via regulations.gov, anonymt eller med oppgitt avsender. Finansdepartementet opplyste at det vil vurdere innspillene før det utsteder endelige gjennomføringsforskrifter, som vil fastsette programmets ikrafttredelsesdato.