Oracle leverer tilbud om ordinære aksjer og seniorobligasjoner samtidig

Oracle leverte 2. november 2026 et foreløpig prospekttillegg for seniorobligasjoner til det amerikanske finanstilsynet, SEC. Dokumentet omfatter samtidige tilbud om ordinære aksjer og seniorobligasjoner, med en størrelse på 10 milliarder dollar for hver av aksje- og gjeldsdelene.

Begge dokumentene er foreløpige og kan bli endret. I prospekttillegget for ordinære aksjer er den offentlige tilbudsprisen ikke oppgitt. I dokumentet for obligasjonene er hovedstol per serie, renter, rentemarginer, priser og leveringsdatoer ikke fastsatt. Gjennomføringen av det ene tilbudet er ikke betinget av gjennomføringen av det andre, og hver av transaksjonene kan bli gjennomført på andre vilkår enn beskrevet eller ikke bli gjennomført i det hele tatt.

For å illustrere antallet aksjer etter tilbudet legger prospektet for ordinære aksjer til grunn et salg av 76 528 659 aksjer til 130,67 dollar per aksje, som var sluttkursen 30. oktober 2026. Det faktiske antallet aksjer som utstedes, vil variere med salgsprisen.

Obligasjonsvilkår og gjeldsposisjon

Gjelden er fordelt på obligasjoner med flytende rente og forfall i 2029 og serier med fast rente og forfall i 2029, 2031, 2033, 2037 og 2046. De flytende renteobligasjonene vil ha en rente tilsvarende Compounded SOFR pluss en rentemargin som ennå ikke er fastsatt, med kvartalsvise rentebetalinger. Renten på obligasjonene med fast rente betales halvårlig. Oracle kan ikke innløse de flytende renteobligasjonene før forfall, men kan innløse hver serie med fast rente helt eller delvis til de gjeldende innløsningskursene.

Obligasjonene vil være usikret seniorgjeld og ha samme prioritet som all Oracles eksisterende og fremtidige usikrede, ikke-subordinerte gjeld. Eksisterende og fremtidige forpliktelser i Oracles datterselskaper vil i praksis ha høyere prioritet enn obligasjonene. Oracle har ikke til hensikt å børsnotere obligasjonene. Tilretteleggerne har opplyst at de har til hensikt å stille et marked i hver serie, men er ikke forpliktet til å gjøre det.

Per 31. august 2026 rapporterte Oracle en samlet gjeld på 125,337 milliarder dollar, fordelt på 119,961 milliarder dollar i seniorobligasjoner og 5,376 milliarder dollar i annen lånefinansiering. Konsernets samlede forpliktelser var på omtrent 236,1 milliarder dollar, inkludert 125,3 milliarder dollar i usikret seniorgjeld som ville ha samme prioritet som de nye obligasjonene. Datterselskapene hadde forpliktelser på omtrent 107,2 milliarder dollar, inkludert leverandørgjeld, som de nye obligasjonene i praksis ville ha lavere prioritet enn. Oracle hadde også mulighet til å låne ytterligere opptil 19,7 milliarder dollar gjennom sin rullerende kredittfasilitet og sitt sertifikatprogram.

Bruk av proveny og finansieringsutsikter

Nettoinntektene fra tilbudene skal brukes til generelle selskapsformål, som kan omfatte investeringer i anleggsmidler, nedbetaling av gjeld, fremtidige investeringer eller oppkjøp, kontantutbytte og tilbakekjøp av ordinære aksjer. Midler som ikke trengs umiddelbart, kan plasseres midlertidig i kontanter, kontantekvivalenter eller omsettelige verdipapirer.

På sin investordag 28. oktober 2026 forpliktet Oracle seg til å begrense ytterligere finansiering i kapitalmarkedene for investeringsperioden FY27–FY30 til 20 milliarder dollar, eksklusive refinansiering av eksisterende gjeld, med en forventet jevn fordeling mellom egenkapital og bruttogjeld. Selskapet gjennomførte en separat aksjeemisjon i markedet på 20 milliarder dollar i første kvartal av regnskapsåret 2027.

I Oracles utsikter presentert på investordagen anslås det at leverandørfinansiering, maskinvare levert av kunder og forskuddsbetalinger fra kunder vil redusere de innledende kontantbehovene i overgangen til positiv fri kontantstrøm. Utsiktene omfatter også at investeringene i anleggsmidler vil nå toppen i FY27–FY28, gå ned i FY29, at fri kontantstrøm blir positiv i andre halvdel av FY28, og at den vil utgjøre minst 30 milliarder dollar i FY29.

Selskapet har også som mål å finansiere veksten selv fra FY29 og å ha en netto gjeld i forhold til justert EBITDA på under 3,5 ganger dette året. Oracle definerer netto gjeld som låneopptak, leverandørfinansiering og forpliktelser knyttet til operasjonelle leasingavtaler og finansielle leasingavtaler, fratrukket kontanter og omsettelige verdipapirer. Justert EBITDA bygger på selskapets rapporterte non-GAAP-resultater, med avskrivninger og kostnader knyttet til operasjonelle leasingavtaler lagt til igjen.

Inntil de foreløpige vilkårene er endelig fastsatt, er kupongrentene på obligasjonene, hovedstol per serie og det faktiske antallet aksjer ikke fastsatt, og aksje- og gjeldstransaksjonene kan gjennomføres uavhengig av hverandre.