CoreWeaves KI-skyinntekter stiger med 168% samtidig som kontraktsbeholdningen mer enn dobles

CoreWeave la fram resultatene for tredje kvartal 2026 10. november 2026. Inntektene steg med 168 % fra året før til 3,661 milliarder dollar, og kontraktsbeholdningen for framtidige inntekter nådde om lag 132,5 milliarder dollar. KI-skytilbyderen hevet også årsprognosen, selv om nettotapet økte til 709 millioner dollar som følge av høyere rente- og avskrivningskostnader.

Kontraktsfestet etterspørsel etter KI driver veksten

Resultatpresentasjonen knytter inntektsveksten til god gjennomføring, gunstige priser og kundenes etterspørsel etter CoreWeaves KI-skyplattform. Kontraktsbeholdningen økte med 138 % fra 55,6 milliarder dollar året før. Nye og eksisterende KI-laboratorier, hyperskalerende skykunder, bedrifter og KI-baserte kunder bidro til veksten.

Kontraktsbeholdningen består av gjenstående leveringsforpliktelser og andre anslag over framtidige inntekter fra inngåtte kundekontrakter; dette er ikke inntekter som allerede er opptjent. Inntektene regnskapsføres etter hvert som leveranser skjer og tjenester blir tilgjengelige. CoreWeave forventer at 36 % blir regnskapsført innen 24 måneder, 38 % i måned 25 til 48 og 26 % etter 48 måneder. Selskapet understreker at beholdningen kan variere på grunn av de inngåtte kontraktenes art og størrelse.

Den aktive effekten oversteg 1,7 gigawatt etter at CoreWeave la til mer enn 200 megawatt i løpet av kvartalet. Dermed doblet selskapet sin aktive kapasitet siden begynnelsen av 2026. Den samlede kontraktsfestede effekten økte med mer enn 900 megawatt til over 4,6 gigawatt.

Renteutgifter og avskrivninger øker tapet

Driftsresultatet steg til 207 millioner dollar fra 52 millioner dollar året før, og driftsmarginen økte fra 4 % til 6 %. Denne framgangen gjenspeilte seg ikke på bunnlinjen: Netto renteutgifter økte til 846 millioner dollar fra 310 millioner dollar, mens av- og nedskrivninger steg til 1,889 milliarder dollar fra 630 millioner dollar. Økningene bidrar til å forklare hvorfor nettotapet økte fra 110 millioner dollar, til tross for det sterkere driftsresultatet.

Investeringer og finansiering preger utsiktene

CoreWeaves egne beregninger viser at kapitalutgiftene nådde 14,5 milliarder dollar, mot 1,85 milliarder dollar året før. Målet omfatter tilganger av varige driftsmidler, inkludert eiendeler anskaffet gjennom finansielle leieavtaler, fratrukket endringer i anlegg under utførelse. Målt etter kontantstrøm utgjorde kjøp av varige driftsmidler, inkludert balanseført programvare til internt bruk, 9,441 milliarder dollar, mens den operative virksomheten genererte 1,975 milliarder dollar.

Utsiktspresentasjonen fra november hever inntektsprognosen for hele 2026 til 13,0–13,3 milliarder dollar, fra 12,4–13,2 milliarder dollar i augustprognosen. Prognosen for justert driftsresultat, som utelukker aksjebasert godtgjørelse, oppkjøpsrelaterte kostnader og amortisering av immaterielle eiendeler fra oppkjøp, økes til 1,275–1,375 milliarder dollar. Det tilsvarer en økning på 26 % ved midtpunktet. Forventet årlig inntektstakt ved utgangen av 2026, beregnet ved å gange inntektene fra kvartalets siste måned med 12, øker til 20–21 milliarder dollar fra 18,5–19,5 milliarder dollar.

CoreWeave forventer nå kapitalutgifter på 37–39 milliarder dollar for hele året. Den tidligere nedre grensen på 35 milliarder dollar er hevet fordi selskapet venter å bygge ut infrastrukturen og levere den til kundene tidligere enn planlagt. Prognosen for renteutgifter i fjerde kvartal er 1,05–1,15 milliarder dollar.

I løpet av kvartalet hentet CoreWeave inn om lag 4,2 milliarder dollar gjennom et utvidet tilbud av konvertible seniorobligasjoner, etablerte et program for salg av opptil 35 millioner A-aksjer til markedspris og fullførte en lånefasilitet på 2,6 milliarder dollar med forsinket trekk og fast løpetid, utformet for kundekontrakter med kortere varighet. Administrerende direktør Michael Intrator sa at finansieringskildene også omfatter finansiering med sikkerhet i kundekontrakter og operasjonell kontantstrøm. Selskapet forventer om lag 9 milliarder dollar i forskuddsbetalinger og innskudd fra kunder i løpet av de neste tre månedene.

Resultatene tegner opp neste fase av CoreWeaves ekspansjon: Å gjøre kontraktsfestet etterspørsel om til levert KI-kapasitet krever betydelige investeringer på forhånd og fortsatt finansiering, samtidig som de kvartalsvise renteutgiftene allerede overstiger driftsresultatet. Det sentrale ubesvarte spørsmålet er om kontantstrømmen fra driften og finansiering med sikkerhet i kundekontrakter kan støtte denne utbyggingen uten at nettotapet fortsetter å øke sammen med inntektene.