ASML advarer om at produksjonen av utstyr til halvlederproduksjon i 2027–2028 ikke vil dekke KI-etterspørselen

ASML Holding NV offentliggjorde resultatene for tredje kvartal 2026 14. oktober 2026. Selskapet rapporterte en samlet nettoomsetning på 11,7 milliarder euro og et nettoresultat på 5,0 milliarder euro, og opplyste at den planlagte leveransen av utstyr til brikkeproduksjon i 2027 og 2028 ikke vil dekke kundenes etterspørsel fullt ut.

Resultater for tredje kvartal 2026

Den samlede nettoomsetningen for kvartalet var 11 662 millioner euro, med en bruttomargin på 57,5 %, et nettoresultat på 4 960 millioner euro og en utvannet fortjeneste per aksje på 12,95 euro. President og administrerende direktør Christophe Fouquet sa at omsetningen var rekordhøy, lå mot øvre del av selskapets prognose og gjenspeilte den sterke gjennomføringen av opptrappingen. I juli hadde ASML anslått en nettoomsetning på mellom 11,0 og 12,0 milliarder euro i tredje kvartal, med en bruttomargin på mellom 55 % og 57 %.

ASML solgte 113 nye og 8 brukte litografisystemer i kvartalet. Omsetningen fra administrasjon av installert base, som selskapet definerer som nettoinntekter fra service og feltalternativer, var 3 289 millioner euro, over prognosen. Finansdirektør Roger Dassen sa i selskapets resultatvideo at tallet for den installerte basen var 400 millioner euro høyere enn anslått, drevet av kundenes etterspørsel etter produktivitetsoppgraderinger av utstyret de allerede hadde installert. Han sa også at inntektene fra den installerte basen og oppgraderingsvirksomheten i stor grad bidro til at bruttomarginen ble høyere enn prognosen. Dassen sa at kvartalets nettoresultat også omfattet 500 millioner euro fra omvurderingen av den første transjen ASML kjøpte fra Mistral AI. Kontanter og kontantekvivalenter samt kortsiktige investeringer utgjorde 12 735 millioner euro ved utgangen av kvartalet.

I andre kvartal 2026 rapporterte ASML en nettoomsetning på 9 326 millioner euro, et nettoresultat på 2 918 millioner euro, en bruttomargin på 54,0 % og salg av 86 nye litografisystemer.

Etterspørselen strekker seg til 2029 og 2030

Fouquet sa at kundene fortsetter å oppjustere prognosene sine for etterspørselen etter utstyr på kort og mellomlang sikt i samtaler med ASML. Dette skyldes først og fremst kundenes vurderinger av omfanget og varigheten av KI-relaterte investeringer. Han knyttet den forventede kapasitetsmangelen i 2027 og 2028 til at ordreinngangen fortsatte å øke fra kvartal til kvartal i 2026, og sa at enkelte kunder, i lys av hvor langt frem i tid de har oversikt over etterspørselen, uttrykker interesse for å legge inn bestillinger hos ASML for 2029 og til og med 2030.

I utskriften av videointervjuet som ble publisert sammen med resultatene sa Fouquet at kundene melder om økende etterspørsel på kort sikt, og at den vil vare over lengre tid. De forventer at deres egen forsyning ikke vil dekke etterspørselen før tidligst i 2028. Han sa at kundene fremskynder kapasitetsplanene sine og kunngjør nye fabrikker, og at ASMLs samtaler med kundene nå strekker seg lenger frem enn til 2027. En stor del av ordreinngangen gjelder nå 2028, sa han, og la til at det er «stor interesse for allerede å legge inn bestillinger for 2029 og noen ganger til og med 2030».

Fouquet sa at ASML undersøker hvordan selskapet kan øke kapasiteten for 2028 utover økningen på 30 % som det tidligere har kommunisert, og at selskapet fortsatt tilbyr kundene betydelig waferkapasitet gjennom sin portefølje av produktivitetsoppgraderinger. I videoen sa han at det blir stadig tydeligere at en kapasitetsøkning på 30 % i 2027 og ytterligere 30 % i 2028 ikke vil gjøre det mulig for ASML å dekke kundenes etterspørsel. Selskapet ser derfor på hvordan det kan øke kapasiteten ytterligere, særlig i 2028 og årene etter.

Kapasitetsplaner og verktøyenes gjennomstrømning

Tallene på 30 % viser til kapasitetsplanen ASML la frem i kunngjøringen av resultatene for andre kvartal 15. juli 2026. Da sa selskapet at det planla å øke sin kapasitet for low-NA EUV, som var på rundt 65 systemer i 2026, med 30 % i 2027, og at det undersøkte muligheten for en ytterligere økning på 30 % i 2028. Kunngjøringen beskrev samme fremgangsmåte for DUV-immersjonskapasiteten, som var på rundt 130 systemer: en planlagt økning på 30 % i 2027 og en ytterligere økning på 30 % som ble vurdert for 2028.

Fouquet sa at ASML venter å sende ut rundt 65 low-NA EUV-systemer i 2026. Han beskrev dette som en økning på mer enn 50 % sammenlignet med 2025, og sa at selskapet planlegger å sende ut omtrent like mange DUV-immersjonsverktøy som i 2025.

Dassen sa at ASML arbeider målrettet med å utvikle oppgraderinger som gjør det mulig for kundene å øke kapasiteten raskt og trinnvis innenfor dagens areal. Han sa at NXE:3800F vil øke hastigheten fra 230 wafere i timen på dagens systemer til 260 wafere i timen. Systemet vil bli innført i mindre antall i 2027 og bidra til økt kundekapasitet i 2028 og årene etter. Han sa også at de kritiske immersjonsverktøyene ASML sender ut i 2027, vil kunne behandle 330 wafere i timen.

Fouquet sa at det nye overleggsmålesystemet YieldStar 550B øker produktiviteten med 60 % og er klart for 14-ångstrømsnoden innen logikk og 1D-noden innen DRAM. Om High NA sa han at TSMC har bedt ASML lede et konsortium som skal bringe en 12-tommers retikkel til industrien i første halvdel av det neste tiåret, og at alle de andre store kundene har sluttet seg til. Han sa at TSMC bekreftet at selskapet vil ta i bruk High NA i masseproduksjon rundt 2030, at Samsung planlegger å bruke High NA i masseproduksjon fra 2028, og at Intel fortsetter å bruke systemet i masseproduksjon på et stadig større antall lag.

Prognoser for 2026 og kapitalavkastning

For fjerde kvartal 2026 venter ASML en samlet nettoomsetning på mellom €14,2 milliarder og €15,2 milliarder, med en bruttomargin på rundt 57 %, FoU-kostnader på rundt €1,2 milliarder og salgs- og administrasjonskostnader på rundt €0,4 milliarder. Dassen sa at virksomheten knyttet til den installerte basen ventes å utgjøre €3,7 milliarder i fjerde kvartal, igjen hovedsakelig drevet av oppgraderinger. For hele 2026 venter ASML en samlet nettoomsetning på mellom €44 milliarder og €45 milliarder, med en bruttomargin på rundt 56 %. I juli ventet selskapet en nettoomsetning for hele året på mellom €43 milliarder og €45 milliarder, med en bruttomargin på mellom 54 % og 56 %.

Dassen sa at utsiktene for 2026 innebærer en samlet salgsøkning på 36 % sammenlignet med 2025, med en vekst på over 45 % i EUV-virksomheten, rundt 20 % i virksomheten utenfor EUV og rundt 50 % i virksomheten knyttet til den installerte basen, samtidig som Kina står for rundt 20 % av den samlede virksomheten. Han sa at ASML har fullført prissamtalene med sentrale kunder, basert på verdiskaping, og at effekten vil bli delvis synlig i løpet av 2027, mens den fulle effekten kommer i 2028 og senere.

ASML kjøpte tilbake aksjer for rundt €4,1 milliarder i tredje kvartal som del av det gjeldende tilbakekjøpsprogrammet for 2026–2028. Et interimsutbytte på €1,88 per ordinær aksje for 2026 utbetales 4. november 2026.

Fouquet og Dassen skal etter planen holde en 60 minutter lang investorpresentasjon kl. 15.00 sentraleuropeisk tid 14. oktober 2026, ifølge selskapets side med kvartalsresultater. ASMLs neste kapitalmarkedsdag avholdes 10. juni 2027. Selskapet opplyste at det da vil oppdatere sine langsiktige utsikter.