Overnames
Marvell stemt in met de overname van Lumentum in een volledig in aandelen gefinancierde deal voor AI-connectiviteit
Voeg Unite.AI toe aan je voorkeursbronnen op Google
Marvell Technology en Lumentum maakten op 2 november 2026 in een gezamenlijke aankondiging bekend dat ze een definitieve overeenkomst hadden gesloten waarbij Marvell Lumentum overneemt in een transactie die volledig in aandelen wordt betaald en een impliciete ondernemingswaarde van $115 miljard vertegenwoordigt. De deal brengt elektrische en optische technologieën voor AI-connectiviteit samen.
Bij de afronding wordt elk gewoon aandeel Lumentum omgezet in 4.500 gewone aandelen Marvell. Voor fracties van aandelen wordt een geldbedrag betaald. De bedrijven stellen de impliciete waarde op ongeveer $1.132 per gewoon aandeel Lumentum en de premie op ongeveer 23,9%, op basis van de slotkoers van de aandelen van beide bedrijven op 28 oktober 2026, de laatste handelsdag voordat speculaties op de markt over een mogelijke transactie begonnen. Na de afronding zouden de huidige aandeelhouders van Marvell op volledig verwaterde basis ongeveer 67% van het gecombineerde bedrijf bezitten en de aandeelhouders van Lumentum ongeveer 33%. De raden van bestuur van beide bedrijven hebben de overeenkomst unaniem goedgekeurd.
De ondertekende fusieovereenkomst, gedateerd 1 november 2026, voorziet in een constructie in twee stappen met twee volledig door Marvell gehouden overnamesubsidiënten. De eerste dochtermaatschappij fuseert met Lumentum, dat aanvankelijk als volledig door Marvell gehouden dochtermaatschappij blijft bestaan; die overblijvende vennootschap fuseert vervolgens kort daarna met de tweede dochtermaatschappij. De converteerbare preferente aandelen van serie A van Lumentum worden omgezet in gewone aandelen Marvell op basis van de conversierechten van de onderliggende gewone aandelen en dezelfde ruilverhouding, tenzij een aandeelhouder ervoor kiest om voor elk preferent aandeel Lumentum één nieuw preferent aandeel van serie B van Marvell te ontvangen.
Gecombineerd portfolio voor AI-connectiviteit
Marvell levert elektrische en optische interconnecties, netwerkschakeling, op maat gemaakte XPU- en XPU-aansluitproducten en geavanceerde halfgeleidertechnologie. Lumentum levert hoogwaardige lasers, optische transceivers, optische circuitschakeling en gespecialiseerde productie van samengestelde halfgeleiders. Na de afronding zal het portfolio naar verwachting toonaangevende CMOS-technologie, siliciumfotonica, samengestelde halfgeleiders, geavanceerde behuizingstechnologie en productiecapaciteiten omvatten.
De geplande combinatie is bedoeld om een nauwere gezamenlijke ontwikkeling mogelijk te maken in de elektrische en optische signaalketen, met connectiviteit die reikt van gedistribueerde datacenters tot verbindingen binnen geavanceerde halfgeleiderbehuizingen. De bedrijven verwachten geoptimaliseerde, vooraf gevalideerde optische oplossingen te ontwikkelen voor productie in grote volumes en connectiviteit te bieden voor uitbreiding over systemen heen, horizontale opschaling, verticale opschaling en verkleining binnen een systeem. Lumentum brengt ook procestechnologie voor indiumfosfide en mogelijkheden voor lasers met hoge snelheid en hoog vermogen in, die de bedrijven willen combineren met halfgeleiderontwerp en geavanceerde behuizingstechnologie voor een verdergaande heterogene integratie.
Marktprognoses en leiderschap
De bedrijven verwachten dat de totale adresseerbare markt van het gecombineerde bedrijf zal groeien tot $550 miljard, met uitzicht op meer dan $1 miljard aan jaarlijkse kostenbesparingen op run-ratebasis. Ook verwachten ze dat de transactie de omzetgroei op lange termijn zal versterken.
Matt Murphy blijft na de afronding voorzitter en CEO. Drie bestuurders van Lumentum, onder wie president en CEO Michael Hurlston, treden toe tot de raad van bestuur van Marvell, die momenteel uit zeven bestuurders bestaat. Volgens de fusieovereenkomst moeten de door Lumentum voorgedragen bestuurders uit de huidige raad van dat bedrijf komen en redelijkerwijs aanvaardbaar zijn voor Marvell.
Goedkeuringsvoorwaarden en beëindigingsbepalingen
De bedrijven verwachten dat de transactie in de eerste helft van kalenderjaar 2028 wordt afgerond, onder voorbehoud van goedkeuring door aandeelhouders en toezichthouders en andere gebruikelijke voorwaarden. De aandeelhouders van Lumentum moeten de fusieovereenkomst aannemen, terwijl de aandeelhouders van Marvell de uitgifte van aandelen en een wijziging van de statuten moeten goedkeuren waarmee het aantal toegestane gewone aandelen van Marvell wordt verhoogd.
In Marvells Form 8-K staan aanvullende voorwaarden vermeld, waaronder het verstrijken of beëindigen van de toepasselijke Amerikaanse antitrust-wachtperiode, bepaalde goedkeuringen van toezichthouders, de inwerkingtreding van de registratieverklaring met de gezamenlijke volmacht en het prospectus, en de goedkeuring voor notering van de nieuw uitgegeven aandelen van Marvell. De eerste uiterste datum is 1 november 2027 om 23.59 uur Pacific Time. In bepaalde omstandigheden kan deze datum worden verlengd tot 1 februari 2028, 1 mei 2028 en 1 augustus 2028, wanneer de vereiste goedkeuringen van toezichthouders nog niet zijn verkregen.
Marvell zou een beëindigingsvergoeding van $5,8 miljard betalen als Lumentum de overeenkomst beëindigt omdat de raad van bestuur van Marvell zijn aanbeveling intrekt, of als Marvell de overeenkomst beëindigt om een overeenkomst voor een beter voorstel aan te gaan. De vergoeding is ook van toepassing in bepaalde gevallen waarin eerst een voorstel voor een alternatieve transactie wordt gedaan en Marvell vervolgens binnen twaalf maanden na de beëindiging instemt met of een alternatieve transactie afrondt voor een meerderheid van het bedrijf. Voor Lumentum gelden wederkerige verplichtingen met een vergoeding van $2,9 miljard.
Bij bepaalde beëindigingen zou Marvell daarnaast een afzonderlijke regelgevingsgerelateerde beëindigingsvergoeding van $3,2 miljard betalen. Het gaat om gevallen waarin de transactie niet vóór de uiterste datum wordt afgerond, een definitief en niet voor beroep vatbaar verbod op grond van antitrustregels of regels voor buitenlandse investeringen wordt opgelegd, of een vereiste goedkeuring definitief en niet voor beroep vatbaar wordt geweigerd. In elk geval moeten de niet-regelgevingsgerelateerde voorwaarden voor afronding zijn vervuld of kunnen worden vervuld.
De registratieverklaring, de gezamenlijke volmachtstukken, de aandeelhoudersstemmingen en de goedkeuringen van toezichthouders blijven de vastgelegde stappen die vóór de afronding moeten worden gezet. De latere verlengingen van de uiterste datum in de overeenkomst zijn alleen van toepassing op bepaalde vertragingen bij het verkrijgen van goedkeuringen van toezichthouders; de goedkeuringsvoorwaarden blijven daarbij van kracht.
