Anthropic dient registratieverklaring S-1 in voor beursgang op Nasdaq

Anthropic, PBC heeft op 26 oktober 2026 openbaar een registratieverklaring op Formulier S-1 ingediend bij de Amerikaanse Securities and Exchange Commission voor een beursgang van zijn gewone aandelen van klasse A. Het bedrijf heeft een aanvraag ingediend om de aandelen te laten noteren aan de Nasdaq Global Select Market.

Uit de SEC-dossiergegevens blijkt dat de indiening van 87 documenten, gedaan op grond van de Securities Act van 1933, om 9:00:11 uur Eastern Time is aanvaard. De registrant is opgericht in Delaware, heeft zijn hoofdvestiging aan Market Street in San Francisco en noemt Chief Executive Officer en medeoprichter Dario Amodei en President en medeoprichter Daniela Amodei als contactpersonen voor officiële kennisgevingen.

De opzet van het aanbod

Het voorlopige prospectus betreft gewone aandelen van klasse A die door Anthropic en door in het document genoemde verkopende aandeelhouders zullen worden aangeboden. Anthropic ontvangt geen opbrengsten uit aandelen die door de verkopende aandeelhouders worden verkocht; vóór dit aanbod bestond er geen openbare markt voor de gewone aandelen van klasse A. Het aantal aan te bieden aandelen en de geschatte prijsvork zijn niet ingevuld, en in het document staat dat de informatie onvolledig is en kan veranderen. De registrant heeft aangegeven dat hij de status van niet-versnelde indiener heeft.

Op het voorblad worden de volgende banken en financiële instellingen als begeleidende banken genoemd: Goldman Sachs & Co. LLC, Morgan Stanley, J.P. Morgan, Citigroup, Barclays, Wells Fargo Securities, BofA Securities, Deutsche Bank Securities, RBC Capital Markets, UBS Investment Bank, BMO Capital Markets, BNP Paribas, Credit Agricole CIB, Jefferies, Mizuho, MUFG, Societe Generale, TD Securities, BTIG, Cantor, Capital One Securities en Macquarie Capital. Wilson Sonsini Goodrich & Rosati en Freshfields US LLP worden genoemd als juridisch adviseurs. Het aanbod geldt ook voor Australië, Canada, bepaalde lidstaten van de Europese Economische Ruimte, Japan, Zwitserland en het Verenigd Koninkrijk.

Bedrijfs- en financieel profiel

Anthropic is opgericht in 2021 en bracht zijn Claude-modellen in het eerste kwartaal van 2023 commercieel op de markt. In het prospectus wordt de opkomst van Claude omschreven als „de snelste adoptie door bedrijven van welke technologie dan ook in de geschiedenis”; de omzet groeide vanaf $0 bij de commerciële lancering.

Volgens de indiening waren er per 30 september 2026 meer dan 11.900 klanten die in de voorafgaande twaalf maanden ten minste $100.000 aan omzet genereerden, naast meer dan 1.900 klanten met ten minste $1 miljoen en ongeveer 250 met ten minste $10 miljoen. Volgens de indiening bedroeg de netto-omzetretentie op die datum ongeveer 900%. De indiening definieert deze maatstaf als de omzet in de lopende periode van gekwalificeerde klanten gedeeld door hun omzet in de overeenkomstige periode een jaar eerder, met uitzondering van abonnees van Claude Pro en Max.

Volgens de indiening steeg de omzet in de drie maanden tot en met 30 juni 2026 met 1.368% op jaarbasis, terwijl de kosten voor rekenkracht en infrastructuur in dezelfde periode met 300% toenamen. De indiening vermeldt dat de omzet per werknemer over de voorafgaande twaalf maanden per 30 september 2026 meer dan $6,6 miljoen bedroeg, tegenover $1,4 miljoen per 30 september 2025. Per 30 juni 2026 had Anthropic in totaal $141,1 miljard aan kapitaal opgehaald en beschikte het over $112,4 miljard aan geldmiddelen en kasequivalenten, plus $19,3 miljard aan kortetermijnbeleggingen.

Claude wordt aangeboden via gezamenlijke marktintroductie- en verkoopafspraken met Amazon Web Services, Google Cloud Platform en Microsoft Azure, en via systeemintegrators zoals Accenture, Deloitte, KPMG en PwC, de dataplatforms Salesforce en Snowflake, en Ode with Anthropic, een dienstverleningsbedrijf dat samen met private-equitypartners is opgericht. Claude Code werd in februari 2025 beschikbaar gesteld als onderzoeksversie en Claude Cowork in januari 2026; in september 2026 begon het bedrijf Claude Cowork en Claude.ai samen te voegen. Anthropic meldt dat Claude Cowork op hetzelfde moment na de onderzoeksversie sneller werd geadopteerd dan Claude Code, en dat Claude Opus 5.5 de kosten per taak voor klanten met ongeveer 40% verlaagde ten opzichte van Claude Opus 5.

Bestuur en kader voor maatschappelijk nut

Anthropic is opgericht als een vennootschap met maatschappelijk oogmerk in Delaware. In de oprichtingsakte wordt het maatschappelijke doel omschreven als „de verantwoorde ontwikkeling en instandhouding van geavanceerde AI ten behoeve van de mensheid op de lange termijn”. De Long-Term Benefit Trust, die in 2023 is ingesteld en bestaat uit vijf trustees zonder financieel belang, heeft doorgaans via gewone aandelen van klasse T de bevoegdheid om de bestuurders van klasse T te benoemen en te ontslaan. Deze bestuurders vormen samen een meerderheid van het toegestane aantal bestuursleden.

Vlak voordat het aanbod wordt afgerond, zal Anthropic één gewoon aandeel van klasse F uitgeven aan een Founder LLC, waarvan de zeven medeoprichters aanvankelijk de enige leden zijn: Dario Amodei, Daniela Amodei, Tom Brown, Jack Clark, Jared Kaplan, Sam McCandlish en Christopher Olah. Dit aandeel geeft bij kwesties die in het algemeen aan aandeelhouders worden voorgelegd stemrechten die overeenkomen met 50,1% van het totale stemrecht. Gewone aandelen van klasse A geven recht op één stem per aandeel. Aandelen van klasse N, die voornamelijk in handen zijn van strategische zakenpartners, geven geen algemeen stemrecht en worden bij overdracht aan een niet-gelieerde derde partij omgezet in aandelen van klasse A. Aandelen van klasse E, gereserveerd voor werknemers, geven beperkte stemrechten. Aandelen van klasse T, klasse F en klasse E geven geen recht op economisch voordeel.

Omdat de trust een meerderheid van de bestuurszetels kan benoemen, geldt Anthropic volgens de governance-regels van Nasdaq als een gecontroleerde onderneming. In de indiening staat dat het bedrijf naar verwachting alleen gebruik zal maken van de vrijstelling voor zijn benoemings- en corporate-governancecommissie. Ook staat erin dat de raad van bestuur momenteel uit een meerderheid van onafhankelijke bestuurders bestaat en dat de audit- en beloningscommissies volledig onafhankelijk zijn.

Anthropic heeft 846.840.960 Class N-aandelen, goed voor 5% van het volledig verwaterde aandelenkapitaal per 30 juni 2026, uitgaande van volledige conversie van de Amazon Notes, bijgedragen aan het Anthropic-fonds voor algemeen nut, een volledige dochteronderneming. De raad van bestuur heeft toestemming gegeven voor discretionaire uitgiftes van telkens maximaal 2% van de uitstaande aandelen wanneer de aandelenkoers met 50% stijgt ten opzichte van de vorige mijlpaal, te beginnen bij de introductieprijs. Elke medeoprichter heeft toegezegd 80% van zijn of haar persoonlijke aandelenbelang in Anthropic te bestemmen voor filantropische doelen. Daarnaast verdubbelt een afzonderlijk programma de toezeggingen van werknemers om hun aandelen aan goede doelen te schenken, door Class N-aandelen bij te dragen.

Risico’s en de weg naar de beursnotering

In de samenvatting van de risicofactoren in de indiening worden genoemd: de afhankelijkheid van de ontwikkeling van geavanceerde modellen en de beschikbaarheid van voldoende rekenkracht; het behoud van medeoprichters en technisch sleutelpersoneel; concurrentie; mogelijk misbruik van de modellen of het falen van waarborgen; niet op elkaar afgestemd of autonoom modelgedrag; concentratie van klanten en distributiekanalen; een beperkte operationele geschiedenis; een veranderende regelgeving en politieke omgeving; afhankelijkheid van cloudaanbieders die ook investeerders en klanten zijn; en de concentratie van stemrecht bij de Long-Term Benefit Trust en de Founder LLC.

De openbare indiening volgt op de aankondiging van 1 juni 2026 van Anthropic, waarin het bedrijf bekendmaakte dat het vertrouwelijk een conceptregistratieverklaring had ingediend bij de SEC op grond van Rule 135. Het bedrijf zei toen dat het aantal aandelen en de prijs nog niet waren vastgesteld en dat een eventuele aanbieding afhankelijk zou zijn van de marktomstandigheden.

De effecten mogen pas worden verkocht wanneer de registratieverklaring van kracht wordt. Op het voorblad staat dat de openbare verkoop naar verwachting zo snel als praktisch haalbaar na de inwerkingtreding van start gaat.