오라클, 보통주 및 선순위 사채 동시 공모 서류 제출

오라클은 보통주와 선순위 사채를 각각 100억 달러 규모로 동시에 공모하는 내용을 담은 선순위 사채 예비 투자설명서 보충서를 2026년 11월 2일 미국 증권거래위원회에 제출했다.

두 문서는 모두 예비 문서이며 변경될 수 있다. 보통주 투자설명서 보충서에는 공모가가 공란으로 남아 있다. 사채 관련 문서에는 시리즈별 원금, 이자율, 가산금리, 가격 및 인도일이 정해져 있지 않다. 어느 한 공모의 종결도 다른 공모의 종결을 조건으로 하지 않으며, 두 거래 중 어느 하나라도 설명된 조건대로 완료되지 않거나 아예 완료되지 않을 수 있다.

공모 후 발행 주식 수를 예시하기 위해 보통주 투자설명서에서는 2026년 10월 30일 종가인 주당 130.67달러에 76,528,659주를 매각한다고 가정한다. 실제 발행 주식 수는 매각 가격에 따라 달라진다.

사채 조건 및 부채 현황

부채는 2029년 만기 변동금리 사채와 2029년, 2031년, 2033년, 2037년 및 2046년 만기 고정금리 사채 시리즈로 구성된다. 변동금리 사채에는 복리 SOFR에 아직 정해지지 않은 가산금리를 더한 이자가 적용되며, 이자는 분기마다 지급된다. 고정금리 사채의 이자는 반기마다 지급된다. 오라클은 변동금리 사채를 만기 전에 상환할 수 없지만, 고정금리 사채는 각 시리즈에 적용되는 상환 가격으로 전부 또는 일부를 상환할 수 있다.

이 사채는 무담보 선순위 채무로, 오라클의 기존 및 향후 무담보·비후순위 채무와 동등한 순위를 갖는다. 오라클 자회사의 기존 및 향후 채무는 이 사채보다 실질적으로 우선 변제된다. 오라클은 사채를 증권거래소에 상장할 계획이 없다. 인수단은 각 시리즈의 시장 조성 의사를 밝혔지만, 시장을 조성할 의무는 없다.

2026년 8월 31일 기준 오라클의 총부채는 1,253억 3,700만 달러였으며, 여기에는 선순위 사채 1,199억 6,100만 달러와 기타 차입금 53억 7,600만 달러가 포함됐다. 연결 부채는 약 2,361억 달러였으며, 여기에는 신규 사채와 동등한 순위에 놓일 무담보 선순위 차입금 1,253억 달러가 포함됐다. 자회사의 부채는 매입채무를 포함해 약 1,072억 달러였으며, 신규 사채는 이 부채보다 실질적으로 후순위에 놓인다. 오라클은 또한 회전신용대출과 기업어음 프로그램을 통해 최대 197억 달러를 추가로 차입할 수 있었다.

자금 사용 및 재무 전망

공모를 통한 순수입은 일반적인 기업 목적으로 사용되며, 여기에는 자본 지출, 부채 상환, 향후 투자 또는 인수, 현금 배당 및 보통주 매입이 포함될 수 있다. 즉시 필요하지 않은 자금은 현금, 현금성 자산 또는 시장성 유가증권에 일시적으로 투자할 수 있다.

2026년 10월 28일 투자자의 날에 오라클은 기존 부채 차환을 제외하고 FY27~FY30 투자 주기에 필요한 추가 자본시장 조달 규모를 200억 달러로 제한하겠다고 약속했으며, 자본과 총부채를 절반씩 조달할 것으로 예상했다. 회사는 2027 회계연도 1분기에 별도로 200억 달러 규모의 시장가격 연동 주식 발행을 완료했다.

오라클의 투자자의 날 전망에 따르면, 공급업체 금융, 고객이 제공하는 하드웨어 및 고객 선급금은 잉여현금흐름이 플러스로 전환되는 동안 초기 현금 소요를 줄이는 데 기여한다. 자본 지출은 FY27~FY28에 정점에 이른 뒤 FY29에 감소할 것으로 예상된다. 잉여현금흐름은 FY28 하반기에 플러스로 전환되고 FY29에는 최소 300억 달러에 이를 전망이다.

회사는 FY29부터 자체 자금으로 성장을 이어가고, 같은 해 순부채 대비 조정 EBITDA를 3.5배 미만으로 낮추는 것을 목표로 한다. 오라클은 순부채를 차입금, 공급업체 금융, 운용리스 부채 및 금융리스 부채의 합계에서 현금과 시장성 유가증권을 뺀 금액으로 정의한다. 조정 EBITDA는 회사가 공시한 비일반회계기준 실적을 바탕으로 하며, 감가상각비와 운용리스 비용을 다시 더해 산출한다.

예비 조건이 확정될 때까지 사채의 표면이자율, 시리즈별 원금 및 실제 발행 주식 수는 정해지지 않으며, 주식 및 사채 거래는 서로 독립적으로 진행될 수 있다.