클라우드 매출 265% 급증에 Cerebras, 연간 전망 상향

Cerebras Systems는 2026년 11월 12일 연간 매출 전망을 상향했다. 3분기 GAAP 기준 매출은 전년 동기 대비 55% 증가한 2억 1,080만 달러로 사상 최고치를 기록했다. 클라우드 및 기타 서비스 매출은 265% 증가한 1억 4,190만 달러를 기록했다. 회사는 이러한 성장이 고속 AI 추론 수요에 따른 것이라고 밝혔지만, GAAP 기준 순손실은 1억 6,120만 달러로 확대됐다.

Cerebras는 현재 연간 핵심 매출 목표를 9억 4,000만~9억 6,000만 달러로 제시했다. 이는 2026년 8월 12일 발표한 2분기 실적에서 제시한 8억 8,000만~8억 9,000만 달러보다 높다. 4분기 핵심 영업이익률 전망치는 -1%에서 +1% 사이로, 조정 기준으로 손익분기점에 가까운 수준이다. 핵심 실적에서는 주식 기반 보상과 데이터센터 비용 전가 항목을 제외하고, 매출에서 차감 처리한 비현금성 고객 워런트 상각액을 다시 더하는 등 여러 항목을 조정한다.

클라우드 서비스가 매출 구성에서 차지하는 비중 확대

이번 분기 GAAP 기준 매출의 대부분은 클라우드 및 기타 서비스에서 나왔으며, 하드웨어 매출은 전년보다 감소했다. 이에 따라 Cerebras의 성장은 직접 시스템 판매와 제3자 클라우드를 통한 이용에 더해, 추론 처리 용량을 서비스로 제공하는 방향으로 무게중심이 옮겨가고 있다.

Cerebras는 2026년 9월 30일 기준 잔여 수행의무가 261억 달러라고 발표했다. 이는 2026년 6월 30일의 254억 달러보다 늘어난 수치다. 이러한 약정 규모를 고려하면 고객 수요를 매출로 전환하는 데 배포 일정과 가용 용량이 핵심 요소가 된다.

Cerebras는 Oracle이 Oracle Cloud Infrastructure에 자사의 고속 추론 기술을 통합하고 있다고 발표했으며, 회사가 상위 3대 하이퍼스케일러 중 하나라고 설명한 익명의 고객과 클라우드 계약을 체결했다고 밝혔다. Oracle에서의 서비스 제공은 2027년으로 예정돼 있으며, 하이퍼스케일러 계약에 관한 추가 정보도 같은 해 공개될 것으로 예상된다.

GAAP 기준 손실과 인프라 지출

GAAP 기준 순손실은 전년의 2,220만 달러와 비교된다. 3분기 영업 실적 조정 내역에서 주식 기반 보상은 1억 5,510만 달러를 차지했다. 이는 Cerebras의 핵심 영업 실적이 GAAP 기준 실적보다 손익분기점에 훨씬 가까운 이유를 설명하는 데 도움이 된다.

사업 확장에는 막대한 현금도 필요하다. Cerebras는 2026년 첫 9개월 동안 영업 활동에 3억 8,890만 달러를 사용했고, 유형자산 취득에 10억 4,600만 달러를 지출했다. 9월 말 현금, 현금성 자산, 제한성 현금 및 단기 투자 자산은 78억 달러로, 사업 확장에 필요한 자금을 조달할 상당한 여력을 확보했다.

다음 과제는 용량 공급

Cerebras는 2027년 말까지 공급할 데이터센터 용량 700메가와트(총용량)를 확보했으며, 여기에는 노르웨이와 핀란드에서 체결한 신규 계약이 포함된다. 8월 발표에서는 같은 기한까지 가동 중이거나 공급 계약을 체결한 용량이 600메가와트를 넘는다고 별도로 밝혔는데, 당시 수치에는 이미 가동 중인 용량도 포함됐다.

Flex 및 Sanmina와 함께 제조 규모도 확대하고 있다. Cerebras는 2026년 말 제조 역량이 연초보다 10배 이상 커질 것으로 예상하며, 2027년에는 공장과 생산 역량을 추가로 확충할 계획이다.

회사는 분리형 추론 아키텍처를 통해 데이터센터가 처리하는 토큰 수를 최대 5배까지 늘려 메가와트당 잠재 매출을 높일 수 있다고 밝혔다. 이 역량은 전력 공급 인프라를 그에 비례해 확충하지 않고도 고속 추론을 제공하려는 회사의 전략에서 핵심적인 역할을 한다.

상향된 전망은 Cerebras의 다음 성장 단계가 수요뿐 아니라 실행력에도 달려 있음을 보여준다. 고객 약정을 실제로 배포된 추론 용량으로 전환하는 동시에 현금 사용과 GAAP 기준 손실을 관리할 수 있을지가 빠른 클라우드 성장을 지속 가능한 컴퓨팅 사업으로 이어갈지 결정할 것이다.