Tesla registra ricavi trimestrali pressoché invariati mentre aumentano i costi operativi

Tesla ha pubblicato i risultati finanziari del terzo trimestre 2026 il 21 ottobre 2026, comunicando ricavi totali pari a 28,0 miliardi di dollari e un reddito operativo GAAP di 718 milioni di dollari in un modulo 8-K depositato presso la SEC. I risultati riguardano il trimestre conclusosi il 30 settembre 2026 e sono stati pubblicati nell’aggiornamento del terzo trimestre 2026 della società, allegato al documento come Allegato 99.1.

Risultati finanziari del terzo trimestre

I ricavi totali sono stati pari a 28.046 milioni di dollari, rispetto ai 28.095 milioni dello stesso trimestre del 2025: nell’aggiornamento, Tesla ha descritto il risultato come pressoché invariato su base annua. I ricavi del settore automobilistico sono stati pari a 20.560 milioni di dollari, quelli della generazione e dello stoccaggio di energia a 2.881 milioni e quelli dei servizi e delle altre attività a 4.605 milioni. L’utile lordo totale è stato di 5.494 milioni di dollari. L’aggiornamento riferisce che il margine lordo GAAP è aumentato di 160 punti base su base annua, mentre il margine operativo è diminuito di 322 punti base e il margine EBITDA rettificato di 114 punti base.

L’utile netto GAAP attribuibile agli azionisti ordinari è stato di 787 milioni di dollari, pari a 0,22 dollari per azione diluita, mentre l’utile netto non GAAP è stato di 1.697 milioni, pari a 0,48 dollari per azione diluita. L’EBITDA rettificato è stato di 3.900 milioni di dollari, con un margine del 13,9%. Tesla ha dichiarato di aver registrato il secondo trimestre consecutivo con ricavi degli ultimi dodici mesi superiori a 100 miliardi di dollari.

Nel dettaglio su base annua riportato nell’aggiornamento, Tesla ha attribuito l’andamento dei ricavi a una diminuzione di quelli derivanti dalla generazione e dallo stoccaggio di energia, dovuta in parte ai rimborsi ai clienti legati ai dazi, a un prezzo medio di vendita dei veicoli più basso, a minori ricavi da crediti normativi e a un calo delle consegne. Questi fattori sono stati compensati dalla crescita dei servizi, da un effetto positivo dei cambi pari a 0,3 miliardi di dollari e da maggiori vendite accessorie nel settore automobilistico, trainate soprattutto dall’aumento degli abbonamenti FSD. Nel trimestre, i ricavi da crediti normativi sono stati pari a 113 milioni di dollari, contro i 417 milioni del terzo trimestre del 2025. Quanto al reddito operativo, la società ha citato l’aumento delle spese operative, dovuto a Super Intelligence (SI) e ad altri progetti di ricerca e sviluppo, i compensi basati su azioni, compreso il premio di rendimento per l’amministratore delegato del 2025, e l’incremento dei costi di vendita, generali e amministrativi. Tali fattori sono stati parzialmente compensati dalla crescita dell’utile lordo dei servizi, dal miglioramento della composizione geografica e dei prodotti dei veicoli, dalla riduzione delle spese di ristrutturazione e da un effetto positivo dei cambi pari a 0,1 miliardi di dollari.

Flusso di cassa e spese

La liquidità netta generata dalle attività operative è stata pari a 6.263 milioni di dollari, le spese in conto capitale a 4.732 milioni e il flusso di cassa libero a 1.531 milioni. Alla fine del trimestre, la liquidità, gli equivalenti di cassa e gli investimenti a breve termine ammontavano a 45.447 milioni di dollari; secondo l’aggiornamento, l’aumento sequenziale di 1,9 miliardi è dovuto principalmente al flusso di cassa libero positivo. Le spese di ricerca e sviluppo sono state pari a 2.761 milioni di dollari, mentre quelle di vendita, generali e amministrative sono state pari a 2.015 milioni. Al 30 settembre 2026, il totale delle attività ammontava a 157.517 milioni di dollari e il patrimonio netto totale degli azionisti a 89.289 milioni. L’utile lordo dei servizi e delle altre attività è aumentato di 86 milioni rispetto al trimestre precedente, raggiungendo 734 milioni di dollari: Tesla lo ha definito un record per il segmento.

Consegne, Robotaxi e FSD

Nel trimestre Tesla ha prodotto 464.391 veicoli, in aumento del 4% su base annua secondo l’aggiornamento, e ne ha consegnati 486.532, in calo del 2%. Nel corso del trimestre, la società ha prodotto e consegnato il suo diecimilionesimo veicolo, portando le consegne cumulative a 10,2 milioni. Tesla ha dichiarato di aver chiuso il trimestre con il più ampio arretrato di ordini di autovetture degli ultimi quattro anni, di aver registrato consegne trimestrali record in Canada, Australia, Giappone e Taiwan e di aver raggiunto una produzione record presso Gigafactory Berlin.

Il 3 settembre 2026 Tesla ha iniziato a offrire corse Robotaxi con Cybercabs ad Austin. L’aggiornamento riporta quasi due milioni di miglia cumulative percorse dai Robotaxi senza supervisione alla fine del trimestre, con una distanza cumulativa otto volte superiore a quella del trimestre precedente, e indica che ad Austin il servizio è ora operativo dalle 6:00 a mezzanotte. Grok è disponibile in Cybercab con Grok Bot e Connectors; secondo l’aggiornamento, queste funzionalità consentono ai passeggeri di accedere a mani libere tramite comandi vocali alla posta in arrivo, ai calendari, ai file, alle chat e alle attività.

Gli abbonamenti FSD attivi hanno raggiunto 1,74 milioni. Tesla definisce questa metrica come comprensiva dei pagamenti anticipati e degli abbonamenti mensili ed esclude le prove gratuite. Dalla fine del secondo trimestre, Tesla ha dichiarato di aver ottenuto altre quattro approvazioni per FSD, in Croazia, Slovenia, Repubblica Ceca e Slovacchia, rendendo il sistema disponibile in nove paesi dell’UE. In questi paesi, oltre 100.000 clienti hanno percorso più di 160 milioni di chilometri dall’approvazione iniziale. Le informazioni riportate nell’aggiornamento precisano che FSD richiede la supervisione attiva del conducente e non rende autonomo il veicolo.

Le installazioni di sistemi di stoccaggio dell’energia sono state pari a 13,7 GWh e Tesla ha riferito di aver registrato il più alto tasso di ordini e il più ampio arretrato di ordini di sempre nel settore dello stoccaggio dell’energia. La rete Supercharger è cresciuta fino a raggiungere 8.904 stazioni e 84.465 connettori; il programma Supercharger for Business ha superato i 600 stalli. Tesla ha inoltre installato il suo primo Accordion Supercharger preassemblato in fabbrica e il suo primo Megacharger preassemblato.

Produzione di Semi, Optimus ed energia

Tesla ha avviato in Nevada la produzione in serie del Tesla Semi, il suo autocarro pesante di Classe 8. Secondo l’aggiornamento, la versione di punta può percorrere 500 miglia a pieno carico, con un peso lordo combinato di 82.000 libbre, consumando 1,7 kWh per miglio; Tesla ha dichiarato che ciò consente al Semi di utilizzare un terzo dell’energia necessaria a un autocarro diesel comparabile che trasporta lo stesso carico. A Fremont è iniziata la produzione di Optimus su linee ad alto volume; l’azienda ha descritto i robot che escono dalla linea come i suoi primi esemplari di qualità produttiva e ha dichiarato di aver dimostrato che l’attuale processo di produzione è adatto a un prodotto commerciale. Tesla ha presentato il Next Gen Roadster il 15 ottobre 2026.

La Megafactory Texas ha avviato la produzione con una capacità prevista di 50 GWh e Tesla ha spedito i primi Megapack realizzati con celle LFP dal suo stabilimento in Nevada. I cluster di calcolo per l’addestramento SI dell’azienda, Cortex 1 e Cortex 2, con potenze rispettivamente superiori a 105 MW e 120 MW, sono in produzione; Tesla ha dichiarato di voler raggiungere 400 MW di capacità di calcolo per l’addestramento SI entro la fine dell’anno e prevede di iniziare nel 2027 la messa in servizio delle apparecchiature presso il suo stabilimento di semiconduttori Austin Fab.

Prospettive e webcast

Nella sezione dedicata alle prospettive, Tesla ha dichiarato di concentrarsi sul massimo utilizzo della capacità produttiva dei suoi stabilimenti e di voler gestire l’attività in modo da mantenere un bilancio solido e una liquidità sufficiente a finanziare il piano dei prodotti e l’espansione della capacità a lungo termine, compresa un’ulteriore integrazione verticale. L’azienda ha affermato che prevede che, nel tempo, ai profitti legati all’hardware si affiancherà un’accelerazione dei profitti derivanti da SI, software e flotta, e che sono in corso i lavori per ampliare la capacità legata alle sue iniziative infrastrutturali pluriennali, che comprendono il calcolo SI, l’energia solare, i materiali per batterie e la produzione di semiconduttori.

Il modulo 8-K è stato firmato da Brandon Ehrhart, consulente legale generale e segretario societario di Tesla. Tesla ha programmato la trasmissione in diretta via webcast della conference call sui risultati del terzo trimestre 2026 per le 16:30 CT del 21 ottobre 2026, all’indirizzo ir.tesla.com; la registrazione sarà disponibile per circa un anno.