I ricavi di SpaceX nel terzo trimestre crescono del 161% e Super Intelligence passa all’utile

Il 20 ottobre 2026, Space Exploration Technologies Corp. ha comunicato ricavi del terzo trimestre pari a 14,575 miliardi di dollari, in aumento del 161% rispetto a un anno prima, secondo quanto dichiarato dalla società, insieme a un utile netto di 4,404 miliardi di dollari e al passaggio all’utile operativo del segmento che ora chiama Super Intelligence.

I risultati riguardano il trimestre conclusosi il 30 settembre 2026 e sono stati diffusi in un comunicato sugli utili trasmesso alla Securities and Exchange Commission statunitense nell’ambito di un rapporto corrente sul modulo 8-K, alla voce relativa ai risultati operativi e alla situazione finanziaria, firmato dal direttore finanziario Bret Johnsen. La pagina dei dati finanziari per gli investitori della società indica che l’aggiornamento sul terzo trimestre è stato pubblicato il 20 ottobre 2026. SpaceX aveva annunciato il 16 ottobre 2026 che avrebbe pubblicato i risultati dopo la chiusura dei mercati e trasmesso in diretta, lo stesso giorno alle 15:30 CT / 16:30 ET, un webcast solo audio.

SpaceX ha dichiarato che i ricavi totali sono saliti dai 5,576 miliardi di dollari del trimestre corrispondente dell’anno precedente. Il risultato operativo è stato di 2,791 miliardi di dollari, contro una perdita operativa di 273 milioni di dollari un anno prima; l’utile netto è stato di 4,404 miliardi di dollari, rispetto a una perdita netta di 1,054 miliardi di dollari, con un miglioramento che la società ha quantificato in 5,5 miliardi di dollari. L’EBITDA rettificato è stato di 8,809 miliardi di dollari, in aumento del 306% rispetto ai 2,169 miliardi di dollari, secondo quanto dichiarato dalla società; il comunicato specifica che l’EBITDA rettificato è una misura non GAAP e ne riconcilia il valore con l’utile netto. L’utile base per azione è stato di 0,37 dollari e l’utile diluito per azione di 0,35 dollari, contro una perdita di 0,36 dollari per azione un anno prima.

Nel commento contenuto nel comunicato sugli utili, la società ha descritto la crescita dei ricavi come alimentata dal continuo slancio del segmento Connectivity e da «una chiara svolta nella nostra attività Super Intelligence»; ha inoltre affermato che la propria politica di spesa punta all’efficienza del capitale e al mantenimento di una struttura patrimoniale da società con rating investment grade.

Super Intelligence e la fusione con Cursor

Secondo la nota sulle definizioni contenuta nel comunicato, Super Intelligence, o SI, è il segmento operativo e rendicontabile che la società indicava in precedenza come Artificial Intelligence. I ricavi di SI sono stati pari a 7,560 miliardi di dollari, in aumento del 195% rispetto al trimestre precedente e dell’830% su base annua rispetto agli 813 milioni di dollari, secondo quanto dichiarato da SpaceX. I ricavi di SI derivanti da soluzioni e infrastrutture sono stati pari a 7,022 miliardi di dollari, in aumento rispetto ai 359 milioni di dollari dell’anno precedente, mentre i ricavi pubblicitari sono stati di 538 milioni di dollari, contro 454 milioni.

Il comunicato attribuisce 6,7 miliardi di dollari di ricavi incrementali su base annua di SI derivanti da soluzioni e infrastrutture agli accordi per i servizi cloud, all’acquisizione di Cursor e alla crescita dei modelli SI e delle applicazioni software, tra cui Grok Bot, descritto dalla società come un sistema agentico sempre attivo. Il risultato operativo di SI è stato di 431 milioni di dollari, contro una perdita di 1,722 miliardi di dollari un anno prima; la cifra include 1,2 miliardi di dollari di compensi basati su azioni legati all’acquisizione di Cursor nel trimestre. L’EBITDA rettificato di SI è stato di 4,953 miliardi di dollari. La società ha dichiarato di aver sottoscritto ulteriori accordi per i servizi cloud nel corso del trimestre e di aver accelerato il rilascio dei modelli Grok.

La capacità di calcolo nominale ha raggiunto 1,7 GW al 30 settembre 2026, rispetto a 1,4 GW al 30 giugno 2026 e a 0,6 GW al 30 settembre 2025, mentre la società continuava a realizzare la propria infrastruttura COLOSSUS II. Nel trimestre, le spese in conto capitale di SI sono state pari a 16,444 miliardi di dollari e i costi e le spese del segmento sono aumentati di 4,6 miliardi di dollari su base annua, principalmente a causa dello sviluppo dell’infrastruttura di calcolo, secondo quanto riportato nel comunicato.

SpaceX ha completato l’acquisizione di Cursor il 14 agosto 2026, a un valore implicito del capitale proprio di 60 miliardi di dollari. Secondo la società, l’operazione porta avanti la strategia di integrazione verticale delle infrastrutture di calcolo, dei modelli SI e delle applicazioni. Il corrispettivo dell’acquisizione secondo i principi GAAP è stato di 42,5 miliardi di dollari; i premi azionari emessi in relazione all’acquisizione e attribuibili ai servizi prestati dopo il perfezionamento dell’operazione sono valutati 23,4 miliardi di dollari, fatti salvi eventuali annullamenti futuri. Dalla data di perfezionamento dell’operazione al 30 settembre 2026, Cursor ha contribuito per 608 milioni di dollari ai ricavi consolidati.

La crescita di Starlink e un accordo sullo spettro a 800 MHz

I ricavi di Connectivity sono stati pari a 5,248 miliardi di dollari, in aumento del 22% rispetto al trimestre precedente e del 69% su base annua, secondo quanto dichiarato dalla società. I ricavi del segmento consumer sono stati di 3,121 miliardi di dollari, in aumento del 57% rispetto a un anno prima; quelli del segmento imprese e pubblica amministrazione sono stati di 2,127 miliardi di dollari, in crescita del 91%. Il risultato operativo di Connectivity è stato di 2,367 miliardi di dollari, in aumento del 99% su base annua, e l’EBITDA rettificato del segmento è stato di 3,499 miliardi di dollari, in crescita dell’82%, secondo il comunicato.

Al 30 settembre 2026, gli abbonati consumer di Starlink erano 13,6 milioni, in aumento di 1,6 milioni rispetto al trimestre precedente; il ricavo medio mensile per utente del segmento consumer è salito del 5% rispetto al trimestre precedente, raggiungendo 69 dollari. La società ha inoltre citato centinaia di migliaia di ulteriori abbonati del segmento imprese. Più di 3.800 aeromobili erano dotati di Starlink e la copertura si estendeva a 174 Paesi. La società ha dichiarato di avere 11.100 satelliti in orbita secondo una definizione aggiornata, che ora include quelli autorizzati alla deorbitazione; il comunicato precisa che la definizione precedente avrebbe escluso circa 400 satelliti dal totale trimestrale e che la modifica non incide sui risultati finanziari.

L’8 ottobre 2026, SpaceX ha stipulato un accordo per acquisire un portafoglio nazionale di licenze per lo spettro a banda bassa, fino a 14 megahertz di spettro appaiato nella banda a 800 MHz. Secondo la società, l’operazione è finalizzata a portare avanti la strategia Starlink Mobile.

Risultati del segmento Spazio e volo 14 di Starship

SpaceX ha registrato ricavi del segmento Spazio pari a 1,767 miliardi di dollari, in aumento dell’84% rispetto al trimestre precedente e del 6% su base annua. Il segmento ha registrato una perdita operativa di 7 milioni di dollari, a fronte di un utile operativo di 259 milioni di dollari un anno prima; i costi del segmento sono aumentati di 367 milioni di dollari su base annua, con l’accelerazione delle spese per ricerca e sviluppo di Starship. Nel trimestre SpaceX ha completato 35 lanci (12 per clienti e 23 interni), portando il totale dei lanci da inizio anno a 113 e la massa portata in orbita da inizio anno a 1.517 tonnellate metriche. Tra i lanci per i clienti figurava la missione della NASA per portare in orbita il telescopio spaziale Nancy Grace Roman.

La società ha dichiarato di aver completato il volo 14 di Starship, descritto come il primo volo orbitale di Starship e la sua prima missione con ricavi; durante il volo sono stati portati in orbita 26 satelliti Starlink V3 che, secondo la società, rappresentano circa 10 volte la capacità di downlink aggiunta da un lancio di Starlink con Falcon 9. Tra i nuovi contratti di lancio firmati nel trimestre figurano tre ulteriori missioni con equipaggio della NASA verso la Stazione spaziale internazionale, 18 missioni National Security Space Launch, tre missioni commerciali Starfall e un contratto per portare un carico utile sulla superficie lunare con Starship. SpaceX ha inoltre annunciato lo sviluppo previsto di Starbase, in Louisiana, uno spazioporto di nuova generazione progettato per supportare migliaia di voli di Starship all’anno, con il primo lancio previsto nel 2029.

Liquidità e spese in conto capitale

Le spese in conto capitale totali sono state pari a 19,593 miliardi di dollari nel trimestre e a 48,069 miliardi di dollari nei nove mesi conclusi il 30 settembre 2026. Il flusso di cassa netto generato dalle attività operative è stato di 13,097 miliardi di dollari nel periodo di nove mesi, rispetto ai 4,120 miliardi di dollari dell’anno precedente; il rendiconto finanziario indica inoltre proventi netti per 85,675 miliardi di dollari derivanti dall’offerta pubblica iniziale della società nel periodo. Al 30 settembre 2026, lo stato patrimoniale riportava disponibilità liquide e mezzi equivalenti per 51,294 miliardi di dollari, altri titoli negoziabili per 38,561 miliardi di dollari e attività totali pari a 254,045 miliardi di dollari.

Nei nove mesi, i ricavi sono stati pari a 27,083 miliardi di dollari, rispetto ai 13,714 miliardi di dollari dello stesso periodo dell’anno precedente, mentre la perdita netta dei nove mesi è stata di 413 milioni di dollari, rispetto ai 2,590 miliardi di dollari. La direzione avrebbe dovuto illustrare i risultati durante la diretta webcast del 20 ottobre 2026, trasmessa in streaming su X tramite @SpaceX; la registrazione e la trascrizione sarebbero state pubblicate su ir.spacex.com. La transazione relativa allo spettro nella banda degli 800 MHz dovrebbe concludersi nella prima metà del 2027, subordinatamente alle approvazioni normative e alle altre consuete condizioni per il perfezionamento.