Siemens alza gli obiettivi di crescita puntando sull’IA industriale e sulla domanda dei centri dati

Siemens ha alzato i propri obiettivi di crescita a medio termine il 12 novembre 2026, dopo che gli ordini comparabili sono aumentati del 25%, raggiungendo il record di 108,2 miliardi di euro nell’esercizio chiuso il 30 settembre 2026. L’azienda ha collegato le maggiori ambizioni all’IA industriale, alla digitalizzazione, all’elettrificazione e alla domanda dei centri dati.

Per il gruppo, esclusa Siemens Healthineers, l’obiettivo di crescita dei ricavi comparabili è ora del 7%–11%, rispetto al precedente 6%–9%, mentre l’obiettivo relativo all’EPS pre PPA è passato da una crescita a una cifra alta a una crescita a due cifre. L’EPS pre PPA è l’utile base per azione prima della contabilizzazione dell’allocazione del prezzo di acquisto; la crescita comparabile esclude gli effetti della conversione valutaria e del portafoglio.

I centri dati e il software sostengono la spinta sull’IA

Smart Infrastructure ha fornito le prove trimestrali più evidenti della domanda di centri dati. I suoi ordini del quarto trimestre sono aumentati del 39% su base comparabile, raggiungendo gli 8,7 miliardi di euro, grazie a contratti più consistenti per l’elettrificazione e i prodotti elettrici stipulati con clienti dei centri dati, prevalentemente negli Stati Uniti e in Europa. I ricavi comparabili sono cresciuti del 15%, arrivando a 7,2 miliardi di euro, mentre queste attività portavano a termine il consistente portafoglio ordini.

La presentazione per gli investitori di Siemens ha riportato una crescita a tre cifre degli ordini relativi ai centri dati nell’esercizio 2026. Oggi i centri dati rappresentano il 20% dell’esposizione ai ricavi di Smart Infrastructure e costituiscono il suo secondo segmento verticale per dimensioni, dopo i clienti industriali; la crescita sostenuta è attribuita allo sviluppo delle infrastrutture per l’IA.

Anche i grandi contratti ferroviari hanno contribuito in misura sostanziale al record di ordini del gruppo. Nel quarto trimestre gli ordini di Mobility sono aumentati di oltre il 200%, raggiungendo i 10,7 miliardi di euro; tra questi figurava un ordine tedesco da 2,4 miliardi di euro per treni ad alta velocità e servizi di manutenzione.

Oltre all’elettrificazione, i ricavi dell’attività digitale di Siemens, che comprende software specifici per i diversi settori, IoT e servizi digitali, sono aumentati del 16%, raggiungendo i 10,9 miliardi di euro. Siemens ha inoltre riferito che l’Eigen Engineering Agent ha raddoppiato la velocità delle attività di progettazione presso il costruttore di macchine ANDRITZ Metals, offrendo un esempio concreto della propria strategia di IA industriale.

Il record degli utili industriali contrasta con il calo dell’utile netto

Nell’esercizio 2026 l’utile dell’attività industriale è aumentato del 13%, raggiungendo il record di 13,3 miliardi di euro, ma l’utile netto è sceso a 9,5 miliardi di euro dai 10,4 miliardi dell’anno precedente. Il dato dell’anno precedente comprendeva una plusvalenza di 2,1 miliardi di euro derivante dalla vendita di Innomotics, il che contribuisce a spiegare perché il record di utili industriali non si sia tradotto in un aumento dell’utile finale.

Le prospettive per l’esercizio 2027 poggiano sugli investimenti nell’IA

Siemens affronta l’esercizio 2027 con un portafoglio ordini record di 143 miliardi di euro. L’azienda prevede una crescita dei ricavi comparabili del 9%–11% e un EPS pre PPA compreso tra 10,20 e 10,80 euro, a fronte di una base comparabile per l’esercizio 2026 pari a 9,27 euro, esclusa Siemens Healthineers.

La previsione esclude Healthineers perché Siemens intende scorporare l’attività mediante uno spin-off diretto nel corso dell’esercizio 2027. Di conseguenza, per confrontare le prospettive sugli utili, il dato rilevante è quello di 9,27 euro, anziché il risultato consolidato pubblicato del gruppo.

La direzione presuppone una prosecuzione dell’espansione economica globale, trainata soprattutto dagli investimenti nell’IA e nelle infrastrutture digitali, dai programmi di investimento pubblico e da una ripresa dell’attività industriale. Siemens prevede inoltre che l’intensità di capitale sarà notevolmente superiore a quella dell’esercizio 2026, misurata come spese in conto capitale, compresi i leasing operativi, rispetto ad ammortamenti e svalutazioni; ciò è dovuto principalmente all’espansione della capacità di Smart Infrastructure.

Gli obiettivi più ambiziosi fanno della conversione del portafoglio ordini e dell’espansione della capacità le principali sfide operative per l’esercizio 2027, mentre lo spin-off previsto di Healthineers modificherebbe il perimetro aziendale utilizzato per misurare la crescita e gli utili di Siemens.