Finanziamenti
Oracle deposita offerte simultanee di azioni ordinarie e obbligazioni senior
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Oracle ha depositato presso la Securities and Exchange Commission degli Stati Uniti, il 2 novembre 2026, un supplemento preliminare al prospetto relativo alle obbligazioni senior, riguardante offerte simultanee di azioni ordinarie e obbligazioni senior, ciascuna per un importo di 10 miliardi di dollari.
Entrambi i documenti sono preliminari e soggetti a modifiche. Il supplemento al prospetto relativo alle azioni ordinarie non specifica il prezzo di offerta al pubblico. Il documento relativo alle obbligazioni non indica gli importi nominali per ciascuna serie, i tassi d’interesse, gli spread, i prezzi né le date di consegna. La chiusura di nessuna delle due offerte è subordinata alla chiusura dell’altra e ciascuna operazione potrebbe non concludersi alle condizioni descritte o non concludersi affatto.
A titolo esemplificativo del numero di azioni dopo l’offerta, il prospetto relativo alle azioni ordinarie ipotizza la vendita di 76.528.659 azioni a 130,67 dollari ciascuna, pari al prezzo di chiusura del 30 ottobre 2026. Il numero effettivo di azioni emesse varierà in funzione del prezzo di vendita.
Condizioni delle obbligazioni e posizione debitoria
Il debito è suddiviso in obbligazioni a tasso variabile con scadenza nel 2029 e serie a tasso fisso con scadenza nel 2029, 2031, 2033, 2037 e 2046. Le obbligazioni a tasso variabile matureranno interessi al tasso SOFR composto più uno spread non ancora determinato, pagabili trimestralmente; quelle a tasso fisso pagheranno interessi con cadenza semestrale. Oracle non potrà rimborsare le obbligazioni a tasso variabile prima della scadenza, ma potrà rimborsare, in tutto o in parte, ciascuna serie a tasso fisso ai prezzi di rimborso applicabili.
Le obbligazioni saranno debiti senior non garantiti e avranno pari grado rispetto a tutti i debiti non garantiti e non subordinati, attuali e futuri, di Oracle. Le passività attuali e future delle controllate di Oracle avranno di fatto priorità rispetto alle obbligazioni. Oracle non intende quotare le obbligazioni su un mercato regolamentato; i sottoscrittori hanno dichiarato l’intenzione di assicurare un mercato per ciascuna serie, ma non sono tenuti a farlo.
Al 31 agosto 2026, Oracle ha dichiarato un debito totale di 125,337 miliardi di dollari, composto da 119,961 miliardi di dollari in obbligazioni senior e 5,376 miliardi di dollari in altri finanziamenti. Le passività consolidate ammontavano a circa 236,1 miliardi di dollari, inclusi 125,3 miliardi di dollari di debiti senior non garantiti, che avrebbero avuto pari grado rispetto alle nuove obbligazioni. Le controllate avevano passività per circa 107,2 miliardi di dollari, inclusi i debiti verso fornitori, rispetto ai quali le nuove obbligazioni sarebbero state di fatto subordinate. Oracle aveva inoltre la possibilità di prendere a prestito fino a ulteriori 19,7 miliardi di dollari nell’ambito della propria linea di credito revolving e del programma di commercial paper.
Proventi e prospettive di finanziamento
I proventi netti delle offerte saranno destinati a esigenze aziendali generali, che potrebbero comprendere spese in conto capitale, rimborso di debiti, investimenti o acquisizioni futuri, dividendi in contanti e riacquisti di azioni ordinarie. I fondi non immediatamente necessari potranno essere investiti temporaneamente in liquidità, disponibilità liquide equivalenti o titoli negoziabili.
Durante la Giornata degli investitori del 28 ottobre 2026, Oracle si è impegnata a limitare a 20 miliardi di dollari il finanziamento aggiuntivo sui mercati dei capitali per il ciclo di investimenti FY27–FY30, escludendo il rifinanziamento del debito esistente, con una ripartizione prevista in parti uguali tra capitale proprio e debito lordo. Nel primo trimestre dell’esercizio 2027, la società ha completato una distinta raccolta di capitale da 20 miliardi di dollari sul mercato.
Le prospettive presentate da Oracle durante la Giornata degli investitori prevedono che il finanziamento da parte dei fornitori, l’hardware fornito dai clienti e gli anticipi dei clienti riducano il fabbisogno di liquidità iniziale durante la transizione verso un flusso di cassa libero positivo; prevedono inoltre il picco delle spese in conto capitale nell’FY27–FY28, una loro riduzione nell’FY29, un flusso di cassa libero positivo nella seconda metà dell’FY28 e almeno 30 miliardi di dollari di flusso di cassa libero nell’FY29.
La società punta inoltre a finanziare autonomamente la crescita a partire dall’FY29 e a mantenere, nello stesso anno, un rapporto tra debito netto ed EBITDA rettificato inferiore a 3,5 volte. Oracle definisce il debito netto come la somma di finanziamenti, finanziamenti da parte dei fornitori e passività per leasing operativi e finanziari, al netto di liquidità e titoli negoziabili; l’EBITDA rettificato si basa sui risultati non GAAP dichiarati dalla società, con l’aggiunta degli ammortamenti e dei costi per leasing operativi.
Fino alla definizione delle condizioni preliminari, le cedole delle obbligazioni, gli importi nominali per ciascuna serie e il numero effettivo di azioni restano da determinare; le operazioni relative alle azioni e alle obbligazioni possono procedere indipendentemente l’una dall’altra.
