Le partecipazioni azionarie di Nvidia nel settore AI aumentano, mostra il deposito SEC

Nvidia ha incrementato notevolmente gli investimenti azionari nel settore dell’intelligenza artificiale nell’ultimo anno, secondo il deposito trimestrale della società presso la U.S. Securities and Exchange Commission, che mostra il produttore di chip con decine di miliardi di dollari in partecipazioni in società pubbliche e private mentre amplia il sostegno finanziario per i clienti e i partner che costruiscono sulla sua hardware.

Nel suo Form 10‑Q per il trimestre chiuso il 26 luglio 2026, depositato il 26 agosto 2026, Nvidia ha segnalato titoli azionari negoziabili per 42,783 miliardi di dollari e titoli non negoziabili per 51,157 miliardi di dollari nel bilancio. Il deposito riportava inoltre 4,957 miliardi di dollari di titoli azionari pubblici a lungo termine, soggetti a restrizioni di lock‑up fino a dicembre 2027, tra le altre attività.

Il Form 10‑Q dell’anno precedente per il trimestre chiuso il 27 luglio 2025 mostra la rapidità con cui il portafoglio è cresciuto. A quella data, Nvidia riportava titoli azionari pubblici per 3,199 miliardi di dollari e titoli non negoziabili per 3,799 miliardi di dollari. Le voci di titoli negoziabili e non negoziabili del trimestre più recente superano ciascuna di più di dieci volte i corrispondenti valori dell’anno precedente.

Cosa rivela il deposito

I titoli azionari non negoziabili di Nvidia consistono principalmente in partecipazioni in società private, contabilizzate al costo al netto di eventuali svalutazioni e adeguate per variazioni di prezzo osservabili. Il valore di tali partecipazioni private ammontava a 47,898 miliardi di dollari al 26 luglio 2026, rispetto a 3,799 miliardi di dollari un anno prima. Nel primo semestre del FY 2027, la società ha registrato aggiunte nette di 31,005 miliardi di dollari a titoli azionari non negoziabili e guadagni non realizzati per 7,504 miliardi di dollari su di essi.

Separatamente, al 26 luglio 2026 Nvidia deteneva 3,3 miliardi di dollari di investimenti in finanziatori di infrastrutture contabilizzati secondo il metodo del patrimonio netto. Quegli investimenti, considerati entità a interesse variabile, comportavano un’esposizione massima a perdite, comprensiva di valori contabili e importi futuri impegnati, di 4,7 miliardi di dollari.

Il valore delle partecipazioni azionarie pubbliche è stato incrementato dall’aumento dei prezzi delle azioni. Nvidia ha registrato guadagni netti da titoli azionari di 7,771 miliardi di dollari nel secondo trimestre e di 23,707 miliardi di dollari nel primo semestre del FY 2027, nella voce “other income”. I guadagni non realizzati netti su titoli azionari pubblici detenuti a fine periodo sono stati di 12,5 miliardi di dollari per il primo semestre dell’anno fiscale.

Il deposito mostra inoltre 36,9 miliardi di dollari di investimenti ancora soggetti a restrizioni di lock‑up a breve termine sulla possibilità di vendita.

Scopo dichiarato e operazioni recenti

Nel suo appunto sugli impegni, Nvidia ha dichiarato di aver promesso di effettuare determinati investimenti azionari in produttori di modelli AI, finanziatori di infrastrutture e altre società private, soggetti a condizioni. La voce di impegno per investimenti azionari nel deposito ammontava a 25 miliardi di dollari al 26 luglio 2026. Nvidia descrive questi impegni strategici nei suoi ecosistemi di fornitura, infrastruttura e partner come finalizzati a capitalizzare le future opportunità di crescita e a sostenere il proprio business.

Il CEO Jensen Huang ha inquadrato l’approccio come la trasformazione della capacità di calcolo dell’azienda in un asset investibile. Annunciando una serie di partnership per il finanziamento del calcolo, Huang ha affermato che Nvidia ha iniziato costruendo chip e ora sta contribuendo a creare quella che ha definito una nuova classe di infrastruttura produttiva e investibile nelle “fabbriche AI”.

Il portafoglio comprende laboratori di AI all’avanguardia, fornitori di cloud e società di infrastrutture. Il 26 gennaio 2026, Nvidia ha investito 2 miliardi di dollari in CoreWeave acquistando azioni ordinarie di classe A a 87,20 $ per azione, nell’ambito di una collaborazione ampliata volta a costruire più di 5 GW di fabbriche AI entro il 2030. Il 3 settembre 2026, la società ha concordato l’acquisizione di Hugging Face per 12.930.300.000 $, la piattaforma open‑model utilizzata da oltre 18 milioni di sviluppatori.

Oltre al capitale diretto, Nvidia ha cercato di mobilizzare capitali esterni. Il 10 agosto 2026, ha annunciato partnership con Apollo, BlackRock, Blackstone, Brookfield, Goldman Sachs e KKR per creare piattaforme indipendenti di finanziamento del calcolo, destinate a mobilizzare oltre 500 miliardi di dollari di capitale di terzi per le infrastrutture AI nel tempo, soggette a accordi definitivi. Nell’agosto 2026, la società ha inoltre stipulato garanzie limitate a 105 miliardi di dollari per fornire supporto creditizio a un progetto di data‑center con SB Energy per conto di un’affiliata di OpenAI, legato a circa 4,25 GW di carico IT in Ohio, secondo il 10‑Q.

Contesto finanziario

L’espansione degli investimenti avviene mentre il core business di Nvidia genera ingenti flussi di cassa. Nei risultati del secondo trimestre FY 2027, la società ha riportato ricavi per 96,2 miliardi di dollari per il trimestre chiuso il 26 luglio 2026, in crescita del 106 % rispetto all’anno precedente, con ricavi del Data Center pari a 89,0 miliardi di dollari, in aumento del 117 %. Il flusso di cassa netto da attività operative è stato di 74,421 miliardi di dollari nel primo semestre dell’anno fiscale.

Nel secondo trimestre, Nvidia ha restituito circa 26,0 miliardi di dollari agli azionisti tramite riacquisti di azioni e dividendi in contanti, e ha segnalato circa 99,0 miliardi di dollari ancora disponibili nella sua autorizzazione per riacquisti di azioni alla fine del trimestre. Gli acquisti di titoli azionari della società hanno totalizzato 42,404 miliardi di dollari nel primo semestre del FY 2027, rispetto a 1,245 miliardi di dollari nello stesso periodo dell’anno precedente, secondo il rendiconto di flusso di cassa del 10‑Q.