ASML avverte: nel 2027–2028 la produzione di apparecchiature per chip non basterà a soddisfare la domanda di IA

ASML Holding NV ha pubblicato i risultati del terzo trimestre 2026 il 14 ottobre 2026, registrando vendite nette totali pari a 11,7 miliardi di euro e un utile netto di 5,0 miliardi di euro. L’azienda ha dichiarato che, secondo i piani attuali, la fornitura di apparecchiature per la produzione di chip nel 2027 e nel 2028 non sarà sufficiente a soddisfare appieno la domanda dei clienti.

Risultati del terzo trimestre 2026

Nel trimestre, le vendite nette totali hanno raggiunto 11.662 milioni di euro, con un margine lordo del 57,5%, un utile netto di 4.960 milioni di euro e un utile base per azione di 12,95 euro. Il presidente e amministratore delegato Christophe Fouquet ha dichiarato che le vendite hanno raggiunto un livello record, attestandosi nella fascia alta delle previsioni dell’azienda e riflettendo l’efficace esecuzione del piano di incremento della produzione. A luglio, ASML aveva previsto per il terzo trimestre vendite nette comprese tra 11,0 e 12,0 miliardi di euro e un margine lordo compreso tra il 55% e il 57%.

Nel trimestre, ASML ha venduto 113 sistemi litografici nuovi e 8 usati. Le vendite di gestione della base installata, che l’azienda definisce come vendite nette di servizi e opzioni sul campo, sono state pari a 3.289 milioni di euro, superando le previsioni. Il direttore finanziario Roger Dassen ha dichiarato nel video sui risultati dell’azienda che il dato relativo alla base installata ha superato di 400 milioni di euro le previsioni, grazie alla domanda dei clienti per gli aggiornamenti di produttività della loro base installata; ha aggiunto che i ricavi dalla base installata e l’attività di aggiornamento hanno contribuito in larga misura a portare il margine lordo sopra le previsioni. Dassen ha affermato che l’utile netto del trimestre comprendeva anche 500 milioni di euro derivanti dalla rivalutazione della prima tranche di azioni acquistata da ASML in Mistral AI. Alla fine del trimestre, le disponibilità liquide e mezzi equivalenti e gli investimenti a breve termine ammontavano a 12.735 milioni di euro.

Nel secondo trimestre del 2026, ASML aveva registrato vendite nette pari a 9.326 milioni di euro, un utile netto di 2.918 milioni di euro, un margine lordo del 54,0% e la vendita di 86 sistemi litografici nuovi.

Le prospettive della domanda si estendono al 2029 e al 2030

Fouquet ha dichiarato che i clienti continuano ad aumentare con ASML le previsioni della domanda di apparecchiature a breve e medio termine, soprattutto in base alle loro valutazioni sull’entità e sulla durata degli investimenti legati all’IA. Ha collegato il deficit previsto per il 2027 e il 2028 allo slancio del portafoglio ordini, che nel corso del 2026 è continuato a crescere trimestre dopo trimestre; ha inoltre affermato che, alla luce della visibilità sulla domanda dei clienti, alcuni stanno manifestando interesse a effettuare ordini con ASML per il 2029 e persino per il 2030.

Nella trascrizione dell’intervista video pubblicata insieme ai risultati, Fouquet ha dichiarato che i clienti riferiscono che la domanda è in aumento nel breve periodo e si estende nel tempo, e che prevedono che la loro offerta non riuscirà a soddisfarla almeno fino al 2028. Ha aggiunto che stanno accelerando i piani per aumentare la capacità e annunciando nuove fabbriche, e che le discussioni di ASML con i clienti si stanno spostando oltre il 2027. Una parte consistente dei nuovi ordini riguarda ormai il 2028, ha detto, con «un forte interesse da parte di alcuni a effettuare ordini già per il 2029 e talvolta persino per il 2030».

Fouquet ha dichiarato che ASML sta valutando come aumentare la capacità per il 2028 oltre l’incremento del 30% comunicato in precedenza e continua a mettere a disposizione dei clienti una capacità significativa in termini di wafer attraverso il proprio portafoglio di aggiornamenti per la produttività. Nel video ha affermato che è sempre più chiaro che aggiungere il 30% di capacità nel 2027 e un ulteriore 30% nel 2028 non consentirà ad ASML di soddisfare la domanda dei clienti; per questo l’azienda sta cercando modi per aumentare ulteriormente la capacità, soprattutto nel 2028 e negli anni successivi.

Piani di capacità e produttività delle apparecchiature

Le percentuali del 30% si riferiscono al piano di capacità presentato da ASML nel comunicato sui risultati del secondo trimestre, pubblicato il 15 luglio 2026, in cui l’azienda aveva dichiarato di voler aumentare del 30% per il 2027 la capacità EUV a bassa apertura numerica del 2026, pari a circa 65 sistemi, e di stare valutando un ulteriore incremento del 30% per il 2028. Il comunicato delineava lo stesso approccio per la capacità di immersione DUV, pari a circa 130 sistemi: un aumento pianificato del 30% per il 2027 e un ulteriore incremento del 30% in fase di valutazione per il 2028.

Fouquet ha dichiarato che ASML prevede di spedire circa 65 sistemi EUV a bassa apertura numerica nel 2026, un aumento di oltre il 50% rispetto al 2025, e che intende spedire un numero di apparecchiature per litografia a immersione DUV all’incirca pari a quello del 2025.

Dassen ha dichiarato che ASML sta sviluppando con decisione aggiornamenti che consentano ai clienti di ottenere rapidamente incrementi di capacità all’interno degli spazi già disponibili. Ha spiegato che l’NXE:3800F passerà dagli attuali 230 wafer all’ora a 260 wafer all’ora; sarà introdotto in quantità limitate nel 2027 e contribuirà ad aumentare la capacità dei clienti nel 2028 e negli anni successivi. Ha aggiunto che le apparecchiature critiche per la litografia a immersione che ASML spedirà nel 2027 raggiungeranno una produttività di 330 wafer all’ora.

Fouquet ha dichiarato che il nuovo sistema di metrologia dell’overlay YieldStar 550B migliora la produttività del 60% ed è pronto per il nodo a 14 ångström nella logica e per il nodo 1D nelle DRAM. Riguardo all’High NA, ha affermato che TSMC ha chiesto ad ASML di guidare un consorzio per introdurre nel settore un reticolo da 12 pollici nella prima metà del prossimo decennio, con l’adesione di tutti gli altri principali clienti. Ha aggiunto che TSMC ha confermato l’avvio della produzione di massa con l’High NA intorno al 2030, che Samsung prevede di impiegare l’High NA nella produzione di massa a partire dal 2028 e che Intel continua a utilizzare il sistema nella produzione di massa, su un numero crescente di strati.

Previsioni per il 2026 e restituzione di capitale agli azionisti

Per il quarto trimestre del 2026, ASML prevede ricavi netti totali compresi tra 14,2 e 15,2 miliardi di euro, con un margine lordo intorno al 57%, costi di R&D intorno a 1,2 miliardi di euro e costi SG&A intorno a 0,4 miliardi di euro. Dassen ha dichiarato che per il quarto trimestre si prevedono ricavi per 3,7 miliardi di euro dall’attività Installed Base, ancora una volta trainati in larga misura dagli aggiornamenti. Per l’intero 2026, ASML prevede ricavi netti totali compresi tra 44 e 45 miliardi di euro, con un margine lordo intorno al 56%; a luglio, aveva previsto ricavi netti per l’intero anno compresi tra 43 e 45 miliardi di euro, con un margine lordo tra il 54% e il 56%.

Dassen ha dichiarato che le prospettive per il 2026 indicano un aumento complessivo delle vendite del 36% rispetto al 2025, con una crescita superiore al 45% per il business EUV, intorno al 20% per quello non EUV e intorno al 50% per l’attività Installed Base; la Cina rappresenterà circa il 20% del business totale. Ha aggiunto che ASML ha concluso con i principali clienti le trattative sui prezzi basati sul valore: gli effetti saranno in parte visibili nel corso del 2027 e si manifesteranno pienamente nel 2028 e negli anni successivi.

Nel terzo trimestre, nell’ambito dell’attuale programma di riacquisto di azioni proprie 2026–2028, ASML ha acquistato azioni per un valore di circa 4,1 miliardi di euro. Il 4 novembre 2026 sarà pagato un dividendo intermedio relativo al 2026 di 1,88 euro per azione ordinaria.

Secondo la pagina dei risultati trimestrali della società, Fouquet e Dassen terranno una conference call con gli investitori della durata di 60 minuti il 14 ottobre 2026 alle 15:00, ora dell’Europa centrale. La prossima giornata dei mercati dei capitali di ASML si terrà il 10 giugno 2027; in quell’occasione, la società ha dichiarato che aggiornerà le proprie prospettive di più lungo termine.