Departemen Keuangan AS Mengusulkan Aturan untuk Memperluas Pembatasan Investasi Teknologi ke Luar Negeri

Departemen Keuangan AS menerbitkan Pemberitahuan Usulan Pembuatan Peraturan pada 22 Oktober 2026, yang akan memperluas Program Keamanan Investasi ke Luar Negeri dengan menambahkan sektor teknologi dan negara yang menjadi perhatian baru ke dalam pembatasan atas investasi tertentu oleh AS di luar negeri.

Aturan yang diusulkan ini melaksanakan Undang-Undang Keamanan Nasional Investasi ke Luar Negeri Komprehensif (Comprehensive Outbound Investment National Security/COINS), yang disahkan Kongres sebagai bagian dari Undang-Undang Otorisasi Pertahanan Nasional Tahun Fiskal 2026. Undang-undang tersebut mengarahkan Menteri Keuangan untuk menerbitkan peraturan yang mewajibkan orang AS melaporkan kepada Departemen Keuangan transaksi tertentu yang melibatkan pihak asing yang tercakup dan bergerak di bidang teknologi yang wajib dilaporkan, serta melarang orang AS melakukan transaksi tertentu lainnya yang melibatkan pihak asing yang tercakup dan bergerak di bidang teknologi terlarang. Dalam pengumuman Departemen Keuangan disebutkan bahwa saat mengesahkan undang-undang tersebut, Kongres menyatakan bahwa pembatasan investasi ke luar negeri tertentu pada teknologi strategis dwiguna yang mendukung upaya modernisasi militer musuh asing, negara-negara pengawasan, dan pelanggaran hak asasi manusia diperlukan untuk mencegah kerugian terhadap kepentingan keamanan nasional dan kebijakan luar negeri AS.

“Peraturan yang diusulkan ini akan memperkuat Program Keamanan Investasi ke Luar Negeri yang sudah ada untuk mencegah musuh kita memanfaatkan investasi AS guna mengembangkan teknologi penting yang mengancam keamanan nasional AS,” kata Menteri Keuangan Scott Bessent dalam pengumuman Departemen Keuangan. Asisten Menteri Keuangan untuk Keamanan Investasi Christopher Pilkerton mengatakan bahwa peraturan yang diusulkan dirancang untuk mengatasi risiko yang muncul ketika musuh asing berupaya mengambil manfaat dari investasi AS di sektor-sektor teknologi utama.

Dari Perintah Investasi ke Luar Negeri 2023 hingga Undang-Undang COINS

Program ini bermula dari perintah eksekutif yang diterbitkan pada 9 Agustus 2023. Dalam perintah tersebut, Presiden menyatakan keadaan darurat nasional terkait negara-negara yang menjadi perhatian yang berupaya mengembangkan dan memanfaatkan teknologi sensitif atau canggih yang penting bagi kemampuan militer, intelijen, pengawasan, atau operasi siber. Perintah itu menetapkan tiga kategori teknologi keamanan nasional—semikonduktor dan mikroelektronika, teknologi informasi kuantum, serta kecerdasan buatan—dan lampirannya menyebut Republik Rakyat Tiongkok, termasuk Hong Kong dan Makau, sebagai negara yang menjadi perhatian. Menurut laman Program Keamanan Investasi ke Luar Negeri Departemen Keuangan, Departemen Keuangan menerbitkan aturan final untuk melaksanakan perintah tersebut pada 28 Oktober 2024, yang mulai berlaku pada 2 Januari 2025.

Pada 18 Desember 2025, Kongres mengesahkan Undang-Undang COINS sebagai bagian dari undang-undang otorisasi pertahanan dan memasukkan program tersebut ke dalam Undang-Undang Produksi Pertahanan. Undang-undang itu mengarahkan Departemen Keuangan untuk menerbitkan atau memperbarui peraturan pelaksanaan, dengan tunduk pada pemberitahuan dan pemberian kesempatan kepada publik untuk menyampaikan komentar, paling lambat 450 hari setelah undang-undang disahkan. Aturan yang diusulkan ini tidak dengan sendirinya melaksanakan undang-undang tersebut. FAQ Departemen Keuangan menyatakan bahwa aturan final yang akan diterbitkan kemudian akan menetapkan tanggal mulai berlakunya, dan peraturan yang ada akan terus berlaku untuk kegiatan orang AS yang berlangsung pada atau setelah 2 Januari 2025 dan sebelum tanggal tersebut.

Sektor Teknologi dan Negara yang Menjadi Perhatian Baru

Undang-Undang COINS memberi wewenang kepada Menteri Keuangan untuk menetapkan parameter teknis bagi teknologi terlarang dan teknologi yang wajib dilaporkan di lima sektor: teknologi semikonduktor dan mikroelektronika, sistem kecerdasan buatan, teknologi informasi kuantum, komputasi kinerja tinggi dan superkomputasi, serta sistem hipersonik. Undang-undang itu juga memungkinkan Menteri Keuangan menambahkan teknologi yang mendukung kemampuan militer, intelijen, pengawasan, atau operasi siber suatu negara yang menjadi perhatian; Departemen Keuangan menggunakan wewenang tersebut untuk menambahkan bioteknologi. Karena perintah eksekutif yang diterbitkan pada 29 September 2026 mewajibkan lembaga menggunakan “Super Intelligence” dan “SI” sebagai pengganti “Artificial Intelligence” dan “AI” dalam dokumen tertentu, aturan yang diusulkan menggunakan istilah “sistem super intelligence” sebagai pengganti “sistem AI”, menurut lembar fakta dan FAQ resmi.

Untuk semikonduktor, usulan tersebut mempertahankan larangan yang sudah ada atas perangkat lunak otomasi desain elektronik tertentu, peralatan fabrikasi dan pengemasan canggih, serta desain atau fabrikasi sirkuit terpadu canggih tertentu, sekaligus memperluas cakupannya hingga meliputi sirkuit terpadu tahan radiasi, sirkuit terpadu fotonik, memori dengan bandwidth tinggi, dan kategori tambahan sirkuit terpadu canggih. Untuk sistem SI, usulan tersebut memperluas larangan yang ada agar pembatasan investasi berlaku lebih luas terhadap entitas di negara yang menjadi perhatian yang mengembangkan sistem SI apa pun, sekaligus menghapus kewajiban pelaporan yang sebelumnya berlaku untuk transaksi tersebut. Larangan di bidang kuantum akan diperluas hingga mencakup pengembangan algoritme atau aplikasi untuk komputasi kuantum, sementara ketentuan tentang superkomputasi menambahkan kewajiban pelaporan untuk interkoneksi dengan bandwidth tinggi dan latensi rendah.

Usulan tersebut menambahkan larangan baru atas investasi dalam sistem hipersonik, sistem propulsi yang dapat memungkinkan penerbangan hipersonik, teknologi terkait dan teknologi pendukung tertentu, material yang dirancang untuk tahan terhadap kondisi atmosfer pada kecepatan hipersonik, serta fasilitas pengujian. Selain itu, usulan tersebut mewajibkan pelaporan untuk sensor, peralatan kendali, perangkat lunak, dan material dwiguna tambahan. Usulan tersebut juga menambahkan larangan di bidang bioteknologi yang mencakup senyawa atau material tertentu yang berasal dari bahan hayati, antarmuka otak-komputer, peralatan dan fasilitas biofabrikasi, perangkat bioinformatika, serta perangkat keras atau perangkat lunak untuk penemuan atau eksperimen ilmiah otomatis.

COINS Act dan aturan yang diusulkan mendefinisikan negara yang menjadi perhatian sebagai China, termasuk Hong Kong dan Makau, Kuba, Iran, Korea Utara, Rusia, serta Venezuela di bawah rezim Nicolás Maduro Moros. FAQ menyatakan bahwa rezim Maduro sudah tidak ada lagi, bahwa Amerika Serikat mengakui Delcy Rodríguez sebagai kepala negara Venezuela pada 5 Maret 2026, dan bahwa karena itu Venezuela tidak memenuhi definisi yang diusulkan, meskipun aturan tersebut masih dapat berlaku untuk investasi tertentu di luar negara yang menjadi perhatian.

Transaksi, Pihak, dan Pengecualian yang Dicakup

Kewajiban akan berlaku bagi orang AS (warga negara, penduduk tetap yang sah, entitas yang didirikan berdasarkan hukum AS beserta cabang mereka di luar negeri, dan setiap orang yang berada di Amerika Serikat) serta entitas asing yang mereka kendalikan. Kewajiban ini berlaku apabila seseorang mengetahui fakta-fakta yang relevan, yang didefinisikan sebagai pengetahuan aktual, kesadaran akan probabilitas yang tinggi, atau informasi yang dapat diperoleh melalui penyelidikan yang wajar dan cermat.

Transaksi keamanan nasional yang tercakup meliputi perolehan kepentingan ekuitas atau kepentingan ekuitas bersyarat; pembiayaan utang tertentu yang dapat dikonversi menjadi ekuitas atau memberikan hak tertentu kepada pemberi pinjaman; pembentukan usaha patungan; konversi kepentingan ekuitas bersyarat; investasi baru atau bentuk ekspansi perusahaan lainnya; pengarahan secara sadar oleh orang AS atas transaksi tertentu oleh orang asing; serta investasi tertentu oleh mitra terbatas dalam dana investasi gabungan non-AS. Orang asing yang tercakup meliputi warga negara atau penduduk tetap suatu negara yang menjadi perhatian; entitas yang didirikan atau terutama berlokasi di negara tersebut; anggota perorangan Komite Sentral Partai Komunis Tiongkok atau pemimpin politik lain di negara yang menjadi perhatian; pemerintah negara yang menjadi perhatian serta orang yang bertindak atas nama mereka; entitas yang secara langsung atau tidak langsung mayoritas dimiliki atau dikendalikan oleh salah satu orang tersebut; serta entitas yang memiliki hak suara, kursi dewan, atau kepentingan ekuitas pada orang asing yang tercakup, jika lebih dari 50 persen dari salah satu di antara beberapa metrik keuangan utama dapat diatribusikan kepada mereka.

Aturan yang diusulkan mengecualikan sekuritas yang diperdagangkan secara publik; sekuritas perusahaan investasi seperti dana indeks, reksa dana, dan dana yang diperdagangkan di bursa; investasi mitra terbatas dengan modal yang dikomitmenkan tidak lebih dari $2 juta atau yang didukung jaminan kontraktual yang mengikat; derivatif dari sekuritas yang dikecualikan; pembelian penuh kepemilikan orang asing yang tercakup atas entitas atau aset yang berlokasi di luar negara yang menjadi perhatian; transfer tertentu di dalam perusahaan; komitmen modal mengikat yang sudah ada sebelumnya; pembiayaan utang sindikasi tertentu; ekuitas yang diterima sebagai kompensasi kerja; transaksi yang secara agregat tidak melebihi $50.000 selama 12 bulan sebelumnya (pengecualian yang hanya berlaku terhadap kewajiban pemberitahuan); transaksi sekunder dan transaksi tambahan tertentu; transaksi tertentu di negara ketiga; serta transaksi yang diselesaikan sebelum pengesahan COINS Act pada 18 Desember 2025.

Program ini bukan rezim penyaringan transaksi: setiap orang AS harus menentukan apakah suatu transaksi dilarang, wajib diberitahukan, atau berada di luar cakupan aturan. Seseorang yang memiliki kepentingan keuangan langsung dalam transaksi nyata, bukan hipotetis, dapat meminta tanggapan tidak mengikat dari Departemen Keuangan AS mengenai apakah transaksi tersebut akan dilarang, dan orang AS dapat mengajukan permohonan pengecualian demi kepentingan nasional. Departemen Keuangan AS tidak bermaksud menerbitkan basis data orang asing yang tercakup, meskipun aturan yang diusulkan menyediakan proses untuk pengajuan rahasia mengenai apakah seseorang dari luar negeri termasuk dalam cakupan tersebut.

Pemberitahuan, Sanksi, dan Tenggat Komentar

Orang AS yang tunduk pada kewajiban pemberitahuan harus menyampaikan pemberitahuan paling lambat 30 hari setelah transaksi diselesaikan, atau dalam waktu 30 hari setelah mengetahui secara aktual bahwa transaksi yang telah diselesaikan termasuk dalam cakupan. Pelanggaran akan dikenai sanksi perdata hingga jumlah maksimum berdasarkan International Emergency Economic Powers Act, dan Menteri Keuangan dapat mewajibkan divestasi atas transaksi keamanan nasional yang tercakup dan melibatkan teknologi terlarang. Aturan yang diusulkan juga membentuk proses pengungkapan sukarela oleh pihak yang melanggar, yang akan dipertimbangkan Departemen Keuangan AS dalam menentukan responsnya.

Komentar tertulis mengenai usulan ini harus disampaikan paling lambat 7 Desember 2026 melalui regulations.gov, baik secara anonim maupun dengan mencantumkan identitas. Departemen Keuangan AS menyatakan akan mempertimbangkan masukan tersebut sebelum menerbitkan peraturan pelaksanaan final, yang akan menetapkan tanggal mulai berlakunya program.