PlusAI Menjadi Perusahaan Publik Melalui Merger SPAC dengan Texas Ventures III

Pengembang perangkat lunak truk otonom PlusAI mengumumkan pada 3 September 2026 bahwa mereka telah menandatangani perjanjian kombinasi bisnis definitif dengan Texas Ventures Acquisition III Corp, sebuah perusahaan akuisisi tujuan khusus, dalam transaksi yang menilai PlusAI dengan nilai ekuitas pra-uang sekitar $800 juta. Setelah penutupan, perusahaan gabungan akan beroperasi sebagai PlusAI dan terdaftar di Nasdaq.

Plus Automation, Inc., entitas korporasi di balik PlusAI, mengatakan transaksi ini dapat menghasilkan hingga sekitar $300 juta modal, yang terdiri dari lebih dari $60 juta pembiayaan yang sepenuhnya dikomitmenkan dan sekitar $236 juta yang disimpan dalam rekening trust Texas Ventures III. Pembiayaan yang dikomitmenkan mencakup komitmen modal signifikan dari dana yang dikelola oleh Yorkville Advisors Global, bersama dengan investor baru dan yang sudah ada, dan diperkirakan akan mendanai PlusAI hingga tahun 2027. Texas Ventures III didukung secara finansial oleh dana yang dikelola oleh Yorkville Advisors, yang dalam pengumuman tersebut digambarkan sebagai manajer aset global yang telah menyelesaikan transaksi senilai lebih dari $9 miliar sejak didirikan pada tahun 2001.

Dewan direksi kedua perusahaan secara bulat menyetujui transaksi ini, yang diperkirakan akan selesai pada tahun 2026, dengan syarat kondisi penutupan yang biasa. Pemegang saham PlusAI yang ada, sponsor Texas Ventures III, dan pihak dalam akan dikenai perjanjian lock-up setelah penutupan. Manajemen kedua perusahaan mengadakan panggilan konferensi investor pada pukul 7:00 a.m. Eastern pada 3 September 2026 untuk membahas transaksi yang diusulkan dan meninjau presentasi investor.

Struktur Merger dan Ketentuan Earnout

Menurut laporan terkini pada Formulir 8-K yang diajukan ke Securities and Exchange Commission AS, perjanjian merger ditandatangani pada 2 September 2026 antara Texas Ventures III, dua anak perusahaan merger yang sepenuhnya dimilikinya, dan Plus Automation, Inc. Dalam struktur dua langkah, Plus Automation pertama-tama akan bergabung dengan satu anak perusahaan dan melanjutkan sebagai anak perusahaan Texas Ventures III yang dimiliki sepenuhnya, kemudian segera bergabung dengan anak perusahaan kedua. Setidaknya satu hari sebelum penutupan, Texas Ventures III akan mencabut pendaftarannya di Kepulauan Cayman dan mendomestikasi sebagai korporasi Delaware dengan nama PlusAI Holdings, Inc.

Pertimbangan total merger yang dapat diterbitkan kepada pemegang saham PlusAI dan pemegang ekuitas yang sudah vested didasarkan pada nilai ekuitas pra-uang $800 juta, yang dikonversi menjadi saham melalui rasio pertukaran sekitar $10,00 per saham. Pengajuan tersebut menetapkan tiga kelas saham biasa untuk perusahaan yang didomestikasi: saham Kelas A dengan satu hak suara masing-masing, saham Kelas B dengan dua puluh hak suara masing-masing, dan saham Kelas C dengan seperempat hak suara masing-masing.

Selama periode earnout yang berlangsung hingga lima tahun setelah penutupan, pemegang sekuritas PlusAI sebelum penutupan yang memenuhi syarat dapat menerima hingga 70 juta saham tambahan, yang diterbitkan dalam tiga tranche – dua tranche masing-masing 23.330.000 saham dan satu tranche 23.340.000 saham – jika target harga saham rata‑rata berbobot volume yang ditentukan terpenuhi.

Pembiayaan yang Dikomitmenkan dan Syarat Penutupan

Seiring dengan perjanjian merger, perusahaan menandatangani perjanjian langganan untuk catatan konversi senior yang dijamin dengan jumlah pokok asli agregat sebesar $63.888.888, diterbitkan dengan diskon penerbitan awal 10% untuk hasil kas bersih sebesar $57.500.000, bersama dengan waran yang dapat dieksekusi dengan harga awal $12,00 per saham. Catatan tersebut memberikan bunga sebesar 8,00% per tahun dalam bentuk tunai atau 10,00% per tahun sebagai bunga dibayar dalam bentuk saham, sesuai pilihan perusahaan, dan jatuh tempo pada hari kelima setelah tanggal penutupan. Pembiayaan PIPE terpisah sebesar sekitar $4,0 juta dalam saham Kelas A dengan waran pendamping disepakati pada saat yang sama.

Troy Rillo, CEO Texas Ventures III, mengatakan PlusAI “menggabungkan pendapatan nyata saat ini dengan jalur kredibel menuju penerapan skala besar, sambil tetap sangat disiplin dan efisien secara modal,” menambahkan bahwa keyakinan SPAC tercermin dalam modal yang dikomitmenkan bersamaan dengan transaksi.

Pengajuan tersebut menyatakan bahwa penutupan tergantung pada, antara lain, kas yang tersedia di rekening trust setelah penebusan saham ditambah hasil kotor catatan dan pembiayaan PIPE yang totalnya minimal $40 juta, setidaknya $5.000.001 aset berwujud bersih yang tersisa setelah penebusan, berakhirnya masa tunggu antitrust berdasarkan Undang‑Undang Hart‑Scott‑Rodino, keberlakuan pernyataan pendaftaran yang akan diajukan ke SEC, dan pencatatan saham di Nasdaq. Beberapa pemegang saham PlusAI yang memiliki cukup saham untuk memberikan persetujuan perusahaan yang diperlukan menandatangani perjanjian pemungutan suara dan dukungan ketika perjanjian merger ditandatangani.

Salah satu pihak dapat menghentikan perjanjian jika transaksi tidak selesai pada 24 Oktober 2026, batas waktu di mana Texas Ventures III harus menyelesaikan kombinasi bisnis. Atas permintaan PlusAI, SPAC diwajibkan meminta persetujuan pemegang saham untuk memperpanjang batas waktu tersebut hingga 2 Juni 2027, jika penutupan tidak diperkirakan akan terjadi sebelum tanggal itu. Pengajuan tersebut juga mengungkapkan perjanjian pembelian maju tanggal 27 Agustus 2026 antara Texas Ventures III dan afiliasi sponsor YA II PN, Ltd., yang mencakup hingga 1.050.000 saham dan jatuh tempo 35 hari setelah penutupan.

Operasi dan Peta Jalan Komersialisasi

PlusAI menyatakan bahwa mereka secara aktif mengoperasikan rute pengiriman otonom di Texas bersama Ryder dan International, dan bahwa sistem mengemudi otonom SuperDrive Level 4 untuk truk komersial sedang diterapkan dalam uji coba armada otonom. Perusahaan bekerja sama dengan produsen truk TRATON, Hyundai, dan IVECO untuk meluncurkan pada 2027 truk otonom buatan pabrik yang terintegrasi dengan SuperDrive. Mereka menggambarkan model komersial yang direncanakan sebagai penawaran Driver-as-a-Service berulang, memperkirakan peluang lebih dari $1 miliar pendapatan berulang tahunan pada skala besar, dan menyebut pasar truk senilai $1,7 triliun.

“Transaksi ini memvalidasi satu tahun pelaksanaan signifikan dan tonggak operasional bagi PlusAI,” kata David Liu, co‑founder dan CEO PlusAI. “Kami mengoperasikan rute pengiriman otonom di Texas saat ini, memperluas kemitraan OEM kami, dan berhasil memonetisasi data, model, serta kemampuan simulasi kepemilikan yang telah kami bangun selama satu dekade terakhir.”

PlusAI berkantor pusat di Silicon Valley dengan operasi di Amerika Serikat dan Eropa, serta mencantumkan mitra ekosistem termasuk merek Scania, MAN, dan International dari TRATON GROUP, Hyundai Motor Company, Iveco Group, NVIDIA, Ryder, Bosch, DSV, dan Goodyear. Cohen & Company Capital Markets bertindak sebagai penasihat keuangan eksklusif, penasihat utama pasar modal, dan agen penempatan tunggal untuk PlusAI, dengan Wilson Sonsini Goodrich & Rosati sebagai penasihat hukum PlusAI dan DLA Piper sebagai penasihat hukum Texas Ventures III.

Texas Ventures III berencana mengajukan pernyataan pendaftaran pada Formulir S‑4 ke SEC, yang akan mencakup pernyataan proxy awal dan definitif untuk pemungutan suara pemegang saham atas transaksi serta prospektus sekuritas yang akan diterbitkan kepada pemegang saham PlusAI. Transaksi yang diusulkan akan diserahkan kepada pemegang saham Texas Ventures III untuk dipertimbangkan, dan penutupan diperkirakan terjadi pada 2026, dengan syarat kondisi yang dijelaskan di atas.