XIIlab hyväksyy 10 miljardin KRW:n vaihtovelkakirjalainan tekoälydatakeskusliiketoimintansa laajentamiseen

Eteläkorealainen tekoälyinfrastruktuuriyhtiö XIIlab kertoi 6. marraskuuta 2026 tehdyssä viranomaisilmoituksessa, että sen hallitus oli hyväksynyt tekoälydatakeskusliiketoimintaansa varten 10 miljardin KRW:n yksityisesti sijoitettavan vaihtovelkakirjalainan. Merkintä ja maksun suorittaminen on määrä tehdä 16. marraskuuta 2026, joten ilmoitus koskee hyväksyttyä rahoitusta, ei toteutunutta varainhankintaa.

XIIlabin ilmoituksessa rahoituksen tuotto yhdistetään GPU-klusterien rakentamisen käyttöpääomaan ja laajempaan toimintamalliin. Yhtiö aikoo hyödyntää AstraGo-ohjelmistoaan rakentamassaan infrastruktuurissa, hankkia käyttö- ja hallinnointisopimuksia sekä saada rakentamisen rinnalla toistuvaa liikevaihtoa.

Lainan ehdot ja takaisinmaksuvaihtoehdot

Ensimmäisen sarjan joukkovelkakirjat ovat haltijavelkakirjoja, vakuudettomia ja yksityisesti sijoitettuja, ja koko määrä on luokiteltu käyttöpääomaksi. Sekä kuponkikorko että eräpäivän korko ovat 0 %, ennen eräpäivää ei makseta erillistä korkoa, ja pääoma maksetaan takaisin 100-prosenttisesti sähköisesti rekisteröidystä määrästä 16. marraskuuta 2031. Eräpäivään asti hallussa pidettäviin joukkovelkakirjoihin liittyy siis täysimääräinen takaisinmaksuvelvoite kuponki- ja eräpäiväkoron puuttumisesta huolimatta.

Muuntohinnaksi on asetettu 8 106 KRW osakkeelta, ja jos muunto-oikeutta käytetään kokonaisuudessaan, seurauksena on 1 233 654 rekisteröityä kantaosaketta. Sijoittajat voivat pyytää muuntoa 16. marraskuuta 2027 alkaen 16. lokakuuta 2031 asti. Joukkovelkakirjoihin ei sisälly osakekurssin laskuun perustuvaa muuntohinnan uudelleenmääritysehtoa, mutta tiettyjen yhtiöjärjestelyjen yhteydessä tehdään erillisiä oikaisuja. Tällaisia järjestelyjä ovat muun muassa osakeanti markkinahintaa alempaan hintaan, sulautumiset, pääoman alentaminen, osakkeiden jakaminen ja yhdistäminen.

XIIlab tai sen nimeämä taho voi lunastaa enintään 50 % kunkin sijoittajan alkuperäisestä merkintämäärästä, kuitenkin yhteensä enintään 5 miljardin KRW:n arvosta, neljännesvuosittain 16. marraskuuta 2027 alkaen aina 16. marraskuuta 2028 asti. Yhtiö esittää tämän vaihtoehdon keinona vähentää mahdollista omistusosuuksien laimentumista, jos sen osakekurssi nousee. Sijoittajilla on vastapainona myyntioptio: he voivat pyytää ennenaikaista takaisinmaksua 100-prosenttisesti 16. toukokuuta 2029 alkaen ja sitä seuraavina neljännesvuosittaisina päivinä. Yhdessä nämä ehdot tasapainottavat mahdollista omistusosuuksien laimentumista yhtiön osto-optiolla ja säilyttävät velkojille mahdollisuuden vaatia rahana tapahtuvaa takaisinmaksua ennen eräpäivää.

Poliittiset rahastot ja varojen käyttöaikataulu

Suunnitelluista merkinnöistä 8 miljardia KRW tulee National Growth Fundin alarahastoista, joita hallinnoivat Korea Investment Value Asset Management, DB Asset Management, Susung Asset Management ja Orion Asset Management, ja 2 miljardia KRW muista Orionin hallinnoimista rahastoista. XIIlab kuvailee National Growth Fundia poliittiseksi rahastoksi, joka on perustettu edistämään edistyksellisiä strategisia toimialoja, kuten tekoälyä, puolijohteita ja bioteknologiaa, ja pitää tekoälyinfrastruktuuriliiketoimintaansa yhtenä rahaston keskeisistä sijoituskohteista.

Varojen käyttöaikataulussa 5 miljardia KRW kohdistetaan vuodelle 2027 ja 5 miljardia KRW vuodelle 2028 ja sitä myöhemmille vuosille; kaikki varat käytetään tekoälydatakeskuksiin liittyvään liiketoimintaan. XIIlab kertoi hankkivansa rakentamisen käyttöpääomaa ennen uudempien näytönohjainten, kuten Vera Rubinin, odotettua kysyntää ja aikovansa laajentaa GPU-klusterien rakentamista NVIDIA Elite -kumppanina.

AstraGon rooli toistuvan liikevaihdon tuottamisessa

XIIlabin AstraGo-tuotteen dokumentaatiossa kuvataan Kubernetes-pohjainen alusta, jolla voidaan kohdentaa GPU-resursseja, suorittaa koulutus- ja päättelykuormia sekä hallita resursseja ja kuormia yhdessä ympäristössä. Alusta tukee käytössä olevia NVIDIA GPU -palvelimia sekä tiettyjä Furiosan ja DeepX:n NPU-yksiköitä, usean palvelimen klustereita sekä paikallisia ja suljetun verkon käyttöönottoja. Hinnoittelu koostuu vuosittaisesta tilauslisenssistä ja solmukohtaisesta palvelimen asennusmaksusta, joten toimintamallin kaupallinen rakenne perustuu tilauksiin.

XIIlab julkaisi AstraGo 2.1:n 1. huhtikuuta 2026 ja kertoi, että versio jakaa yhden fyysisen GPU:n eristettyjen päättelykuormien kesken, suorittaa koulutusta ja päättelyä samassa klusterissa, asettaa reaaliaikaisen päättelyn resurssit etusijalle sekä erottelee resurssien kohdentamisen ja käytön historiat organisaatio- tai palvelukohtaisesti usean vuokralaisen ympäristössä. Nämä ovat toimintoja, joita XIIlab aikoo kehittää edelleen lisätessään datakeskusten hallinnointitehtäviä.

Rahoitus yhdistää XIIlabin GPU-klusterien rakennushankkeet AstraGo-pohjaiseen toimintamalliin, joka rakentuu vuositilauksista ja jatkuvista hallinnointitehtävistä. Yhtiön keskipitkän aikavälin kehityksen kannalta keskeistä on, muuttuuko hanketoiminta toistuvaksi operatiiviseksi liikevaihdoksi samalla, kun yhtiö hallitsee joukkovelkakirjoihin sisältyviä omistusosuuksien laimentumiseen ja käteispalautukseen liittyviä vaihtoehtoja.