Marvell sopii Lumentumin ostamisesta kokonaan osakevastikkeisella tekoälyn liitettävyyskaupalla

Marvell Technology ja Lumentum kertoivat 2. marraskuuta 2026 yhteisessä tiedotteessa, että ne olivat tehneet lopullisen sopimuksen Lumentumin ostamisesta Marvellille kokonaan osakevastikkeisella kaupalla, jonka yritysarvo on laskennallisesti 115 miljardia dollaria. Kaupassa yhdistetään sähkö- ja optisia teknologioita tekoälyn liitettävyyttä varten.

Kukin Lumentumin kantaosake vaihdetaan päätösvaiheessa 4,500 Marvellin kantaosakkeeseen, ja murto-osakkeista maksetaan rahakorvaus. Yhtiöiden mukaan laskennallinen arvo on noin 1 132 dollaria Lumentumin kantaosakkeelta ja preemio noin 23,9 prosenttia. Laskelma perustuu kummankin yhtiön osakkeen päätöskurssiin 28. lokakuuta 2026, joka oli viimeinen kaupankäyntipäivä ennen kuin markkinoilla alkoi liikkua spekulaatioita mahdollisesta kaupasta. Kaupan toteuduttua Marvellin nykyiset osakkeenomistajat omistaisivat noin 67 prosenttia yhdistyneestä yhtiöstä täysin laimennettuna ja Lumentumin osakkeenomistajat noin 33 prosenttia. Molempien yhtiöiden hallitukset hyväksyivät sopimuksen yksimielisesti.

Allekirjoitettu fuusiosopimus, joka on päivätty 1. marraskuuta 2026, määrittää kaksivaiheisen järjestelyn, jossa käytetään kahta Marvellin kokonaan omistamaa yritysostotytäryhtiötä. Ensimmäinen tytäryhtiö fuusioituu Lumentumiin, joka jää aluksi Marvellin kokonaan omistamaksi tytäryhtiöksi; tämä jäljelle jäävä yhtiö fuusioidaan sitten viipymättä toiseen tytäryhtiöön. Lumentumin A-sarjan vaihdettavat etuoikeutetut osakkeet vaihdetaan Marvellin kantaosakkeisiin niiden taustalla olevien kantaosakkeiden muunto-oikeuksien ja saman vaihtosuhteen mukaisesti, ellei osakkeenomistaja valitse saavansa yhden uuden Marvellin B-sarjan etuoikeutetun osakkeen kutakin Lumentumin etuoikeutettua osaketta kohden.

Yhdistetty tekoälyn liitettävyystuotevalikoima

Marvell tuo yhdistelmään sähköisiä ja optisia liitäntäratkaisuja, verkkokytkentää, räätälöityjä XPU- ja XPU-liitäntätuotteita sekä edistynyttä puolijohdeteknologiaa. Lumentum tuo siihen suorituskykyisiä lasereita, optisia lähetin-vastaanottimia, optista piirien kytkentää ja erikoistunutta yhdistepuolijohteiden valmistusta. Kaupan toteuduttua tuotevalikoiman odotetaan kattavan edistyksellisimmän CMOS-teknologian, piifotoniikan, yhdistepuolijohteet sekä edistyneet kotelointi- ja valmistusvalmiudet.

Suunnitellun yhdistymisen tavoitteena on mahdollistaa sähköisen ja optisen signaaliketjun tiiviimpi yhteissuunnittelu. Liitettävyys ulottuu hajautetuista datakeskuksista edistyneiden puolijohdekoteloiden sisäisiin yhteyksiin. Yhtiöt odottavat kehittävänsä optisia ratkaisuja, jotka on optimoitu ja ennakkotestattu suurten tuotantomäärien valmistusta varten ja jotka vastaavat järjestelmien välisen skaalauksen sekä ulospäin, ylöspäin ja sisäänpäin skaalautuvan liitettävyyden tarpeisiin. Lumentum tuo yhdistelmään myös indiumfosfidiprosessiteknologiaa sekä nopeiden ja suuritehoisten lasereiden osaamista. Yhtiöt aikovat yhdistää nämä puolijohdesuunnitteluun ja edistyneeseen kotelointiin heterogeenisen integraation syventämiseksi.

Markkinaennusteet ja johto

Yhtiöt arvioivat, että yhdistyneen yhtiön kokonaismarkkinapotentiaali kasvaa 550 miljardiin dollariin ja että vuositasolle muunnetut kustannussynergiat voivat ylittää miljardin dollarin arvon. Ne odottavat kaupan myös vauhdittavan pitkän aikavälin liikevaihdon kasvua.

Matt Murphy jatkaa hallituksen puheenjohtajana ja toimitusjohtajana kaupan toteuduttua. Marvellin hallitukseen, jossa on tällä hetkellä seitsemän jäsentä, liittyy kolme Lumentumin hallituksen jäsentä, mukaan lukien Lumentumin hallituksen puheenjohtaja ja toimitusjohtaja Michael Hurlston. Fuusiosopimuksen mukaan Lumentumin nimeämien jäsenten on oltava sen nykyisen hallituksen jäseniä, ja heidän on oltava Marvellille kohtuullisella tavalla hyväksyttäviä.

Hyväksymisehdot ja sopimuksen päättämisehdot

Yhtiöt odottavat kaupan toteutuvan kalenterivuoden 2028 ensimmäisellä puoliskolla osakkeenomistajien ja viranomaisten hyväksyntöjen sekä muiden tavanomaisten ehtojen täyttyessä. Lumentumin osakkeenomistajien on hyväksyttävä fuusiosopimus, kun taas Marvellin osakkeenomistajien on hyväksyttävä osakeanti sekä yhtiöjärjestyksen muutos, jolla kasvatetaan sallittujen Marvellin kantaosakkeiden määrää.

Marvellin 8-K-lomakkeessa luetellaan lisäehtoja. Niihin kuuluvat sovellettavan Yhdysvaltain kilpailuoikeudellisen odotusajan päättyminen tai päättäminen, tietyt viranomaishyväksynnät, yhteisen valtakirjaselvityksen ja esitteen sisältävän rekisteröintiasiakirjan voimaantulo sekä lupa listata uudet Marvellin osakkeet. Alkuperäinen takaraja on 1. marraskuuta 2027 klo 23.59 Tyynenmeren aikaa. Sitä voidaan tietyissä tilanteissa jatkaa 1. helmikuuta 2028, 1. toukokuuta 2028 ja 1. elokuuta 2028 asti, jos vaadittuja viranomaishyväksyntöjä ei ole saatu.

Marvell maksaisi 5,8 miljardin dollarin sopimuksen päättämismaksun, jos Lumentum päättää sopimuksen Marvellin hallituksen peruuttaessa suosituksensa tai jos Marvell päättää sopimuksen tehdäkseen sopimuksen paremman ehdotuksen toteuttamisesta. Maksua sovelletaan myös tietyissä tapauksissa, joissa vaihtoehtoista kauppaa koskevan ehdotuksen jälkeen Marvell sopii vaihtoehtoisesta kaupasta tai toteuttaa sellaisen yhtiön enemmistön osalta kahdentoista kuukauden kuluessa sopimuksen päättämisestä. Lumentumilla on vastaavat velvoitteet, joihin liittyy 2,9 miljardin dollarin maksu.

Erillistä 3,2 miljardin dollarin Marvellin sääntelyyn liittyvää sopimuksen päättämismaksua sovellettaisiin tietyissä sopimuksen päättämistapauksissa, jotka liittyvät siihen, ettei kauppaa saada toteutettua takarajaan mennessä, lopulliseen ja muutoksenhakukelvottomaan kilpailuoikeudelliseen tai ulkomaisia investointeja koskevaan rajoitusmääräykseen taikka vaaditun hyväksynnän lopulliseen ja muutoksenhakukelvottomaan epäämiseen. Kussakin tapauksessa muiden kuin sääntelyyn liittyvien kaupan toteuttamisehtojen on täytynyt täyttyä tai niiden täyttymisen on oltava mahdollista.

Rekisteröintiasiakirja, yhteinen valtakirja-aineisto, osakkeenomistajien äänestykset ja viranomaishyväksynnät ovat edelleen dokumentoituja vaiheita ennen kaupan toteutumista. Sopimuksen mukaiset myöhemmät määräajan pidennykset koskevat vain tiettyjä viranomaismenettelyistä johtuvia viivästyksiä, eivätkä ne muuta hyväksyntäehtoja.