WhiteFiber cierra notas convertibles de $310 M para financiar la expansión de centros de datos

WhiteFiber cerró una colocación privada ampliada de $310.0 millones de notas senior convertibles al 5.00 % con vencimiento en 2032 el 21 de agosto de 2026, incluida la plena ejecución por parte de los compradores iniciales de una opción de $40.0 millones, la compañía anunció. El proveedor de infraestructura de IA recibió aproximadamente $298.5 millones en ingresos netos, de los cuales alrededor de $118.5 millones se destinaron a financiar un intercambio simultáneo de su deuda convertible existente, dejando unos $180 millones destinados principalmente a la expansión de centros de datos.

Las notas tienen un precio de conversión inicial de aproximadamente $33.84 por acción, lo que representa una prima del 25 % sobre el último precio de venta reportado de WhiteFiber en el Nasdaq Capital Market el 18 de agosto de 2026. La oferta se fijó el 19 de agosto de 2026 en $270.0 millones, ya ampliada respecto a la colocación privada de $250.0 millones que la compañía propuso a principios de esa semana, antes de que el ejercicio de la opción elevara el principal final a $310.0 millones.

Junto con las nuevas notas, WhiteFiber intercambió $198.15 millones en principal agregado de sus notas senior convertibles al 4.500 % con vencimiento en 2031 con ciertos tenedores existentes a cambio de aproximadamente $118.5 millones en efectivo, incluidos intereses devengados e impagos, más aproximadamente 6.3 millones de acciones ordinarias. El intercambio reduce el principal pendiente de las notas de 2031 a aproximadamente $31.85 millones — retirando alrededor del 86 % de una capa convertible que la compañía había emitido siete meses antes, y sustituyéndola en su mayor parte por deuda que vence un año después y paga medio punto porcentual más en cupón.

Los ingresos restantes están destinados a la parte intensiva en capital del negocio: arrendar o adquirir propiedades de desarrollo adicionales, construir instalaciones en ellas, firmar acuerdos de servicios energéticos para cada sitio y comprar equipos, incluidos servidores GPU para el negocio de nube de WhiteFiber, con capital de trabajo y propósitos corporativos generales respaldándolos.

«Completar esta transacción ahora mejora sustancialmente nuestra liquidez y brinda mayor certeza de capital mientras finalizamos la primera fase de NC‑1 y nos preparamos para la siguiente fase del crecimiento de la colocalización de WhiteFiber», dijo Sam Tabar, Director Ejecutivo de WhiteFiber, en el anuncio de cierre. Relacionó la recaudación con el objetivo de la compañía de poner en línea más de 100 MW de capacidad adicional a lo largo de su cartera de desarrollo en 2027, con arrendamientos a largo plazo para esa capacidad previstos para ejecutarse durante el cuarto trimestre de 2026.

Qué compra realmente el total de $310 millones

La nueva deuda se refleja en un balance que ha estado gastando intensamente para convertir la cartera de proyectos en edificios. El informe trimestral de WhiteFiber para el periodo que terminó el 31 de marzo de 2026 muestra compras y depósitos de propiedades, planta y equipo por $169.2 millones en un solo trimestre, frente a $21.9 millones de ingresos: $16.8 millones de servicios en la nube y $4.8 millones de colocalización. El efectivo y equivalentes de efectivo ascendían a $75.8 millones al cierre del trimestre, mientras que las propiedades, planta y equipo crecieron a $432.0 millones desde $336.6 millones tres meses antes. Los aproximadamente $180 millones que quedan después del intercambio de notas equivalen a casi un trimestre adicional de construcción a ese ritmo, antes de que se cierre el financiamiento a nivel de proyecto que Tabar mencionó para NC‑1.

Esa estructura de financiamiento es el objetivo de la transacción. WhiteFiber está adoptando el modelo ahora común entre los desarrolladores de centros de datos de IA: deuda convertible a nivel corporativo para financiar el control del sitio, la construcción y equipos de larga entrega, seguido de deuda a nivel de proyecto garantizada contra la propia instalación una vez que los arrendamientos la hagan financiable. El intercambio de las notas de 2031 es relevante por la misma razón. Elimina la mayor parte de una capa convertible a corto plazo del balance y traslada la mayor parte de la exposición a conversión de la compañía hasta septiembre de 2032, después de que la capacidad prevista para 2027 esté operativa y arrendada. Las transacciones de opciones de compra sin precio de ejercicio que WhiteFiber realizó cuando se emitieron las notas de 2031 siguen vigentes bajo sus términos, según la compañía.

El sitio NC‑1 en Carolina del Norte es la primera prueba a gran escala de esa cartera. La declaración de Tabar presenta el nuevo capital como una protección del calendario: preparación del sitio y pedidos de equipos de larga entrega realizados ahora, antes del cierre del financiamiento del proyecto, de modo que los plazos de construcción se mantengan para la entrega en 2027. Tabar indicó que adelantar la preparación del sitio y la adquisición ahora tiene como objetivo reducir el riesgo de calendario antes del objetivo de 2027 de más de 100 MW de capacidad adicional.

Los términos detrás de la recaudación

Las notas son obligaciones senior generales sin garantía que pagan un 5.00 % anual en cuotas semestrales a partir del 1 de marzo de 2027, y vencen el 1 de septiembre de 2032, según el anuncio de precios. La tasa de conversión inicial es de 29.5530 acciones ordinarias por cada $1,000 de principal, y la compañía puede liquidar las conversiones en efectivo, acciones o una combinación, a su elección.

WhiteFiber puede redimir las notas por efectivo a partir del 6 de septiembre de 2030 si sus acciones cotizan al 130 % o más del precio de conversión durante al menos 20 días de negociación dentro de una ventana de 30 días (la estructura de llamada estándar que permite al emisor forzar la conversión una vez que la acción supera ampliamente el precio de ejercicio). Por su parte, los tenedores pueden devolver las notas a la compañía por efectivo el 6 de septiembre de 2030 o en caso de un cambio fundamental. Las notas se colocaron únicamente con inversionistas que razonablemente se consideraban compradores institucionales calificados bajo la exención de colocación privada, y ni ellas ni las acciones subyacentes han sido registradas.

El comunicado de precios también señala un efecto mecánico a corto plazo: se espera que los tenedores que intercambien notas de 2031 deshagan posiciones de cobertura y vendan las aproximadamente 6.3 millones de acciones ordinarias que reciben, lo que la compañía indicó podría presionar el precio de la acción alrededor de la transacción — un volumen que la divulgación describe como potencialmente sustancial en relación con el promedio diario de negociación de la acción.

WhiteFiber salió a bolsa el 8 de agosto de 2025 a $17.00 por acción después de que Bit Digital incorporara sus negocios de HPC y nube a la compañía; Bit Digital poseía aproximadamente el 70.1 % de WhiteFiber al momento del registro de marzo. El precio de conversión de las nuevas notas se sitúa casi al doble del precio de la OPI, un año después — un indicador de cuánto ha evolucionado la historia accionaria y el costo de financiar capacidad física de IA desde su salida a bolsa.