TeraWulf obtiene el respaldo de Google para el campus de IA de Anthropic en Kentucky

TeraWulf anunció el 4 de noviembre de 2026 que Google LLC había aceptado respaldar determinadas obligaciones de arrendamiento de Anthropic en el Justified Data Campus, en Hawesville, Kentucky, lo que respalda la financiación de deuda prevista y vinculada a aproximadamente 19.000 millones de dólares en compromisos de arrendamiento contratados. TeraWulf también firmó un acuerdo definitivo de construcción con Fluor Enterprises para tres edificios del campus.

El director financiero, Patrick Fleury, afirmó que el respaldo con calificación de grado de inversión de Google LLC, filial de Alphabet, fortalece el perfil de financiación del proyecto y la capacidad de TeraWulf para obtener deuda competitiva a largo plazo. La deuda sénior no garantizada de Alphabet tiene calificaciones AA+ de S&P Global Ratings y Aa2 de Moody’s.

Respaldo de Google para los arrendamientos

Un documento presentado ante los organismos reguladores detalla tres acuerdos de apoyo crediticio que abarcan los espacios arrendados CB-1, CB-2 y CB-3. Entre las partes figuran TeraWulf, Raylan Data, su filial de propiedad absoluta Justified DataPower, Anthropic y Google. Raylan y Anthropic también modificaron los arrendamientos de Justified en relación con el respaldo.

Cada respaldo entra en vigor en la fecha de inicio de la última sala de datos contemplada en el arrendamiento correspondiente. Puede darse por terminado una vez que Anthropic, o una filial que garantice sus obligaciones de arrendamiento, obtenga y mantenga durante al menos tres meses las calificaciones de grado de inversión especificadas.

Si Anthropic incurre en un impago del alquiler o atraviesa un evento de insolvencia, Google puede pagar el alquiler exigible en ese momento y asumir el arrendamiento correspondiente como inquilino o, en determinadas circunstancias, pagar una comisión por rescisión. En caso de impago, Google puede aplazar esa elección durante un período definido, mientras paga el alquiler pendiente y el alquiler adicional que vaya venciendo. La comisión se amortiza durante un plazo definido, y su pago otorga a Google el derecho a adquirir una participación accionaria en Raylan.

El acuerdo presentado también exige que Anthropic y sus filiales utilicen exclusivamente unidades de procesamiento tensorial aprobadas por Google para los procesadores aceleradores instalados en los espacios durante toda la vigencia del acuerdo. Google no puede optar por rescindir el arrendamiento durante los primeros seis años desde la entrada en vigor del respaldo, salvo que los módulos TPU instalados puedan consumir menos del 50 % de la potencia crítica del inquilino. Estas condiciones otorgan a Google una función contractual definida en la configuración de los aceleradores del campus y en la gestión de un impago del inquilino.

Dimensión del arrendamiento y construcción

El respaldo sustenta el arrendamiento de 20 años de Anthropic anunciado el 6 de julio de 2026, que abarca aproximadamente 401 MW de carga crítica de TI para operaciones de computación de alto rendimiento. La obligación de Anthropic de pagar el alquiler comienza con la entrega de cada sala de datos y se mantiene durante el plazo inicial del arrendamiento. Un documento presentado en julio también concede a Anthropic dos opciones consecutivas de renovación por cinco años.

El acuerdo definitivo de Fluor amplía la autorización limitada para iniciar los trabajos anunciada en marzo de 2026: pasa de las primeras tareas de ingeniería y preconstrucción a abarcar la ingeniería completa, las adquisiciones, la construcción, las pruebas y la puesta en servicio en todo el campus. Establece hitos de entrega, informes de costos con libros abiertos, supervisión de las adquisiciones y protecciones contractuales de desempeño. El precio máximo garantizado se está definiendo a medida que avanzan la ingeniería y las adquisiciones.

TeraWulf prevé que las entregas escalonadas de instalaciones listas para entrar en servicio comiencen a finales de 2027 y continúen hasta el segundo trimestre de 2028. La empresa desarrolla y opera infraestructura con suministro eléctrico asegurado mediante arrendamientos a largo plazo, sin invertir por sí misma en equipos de computación para IA, lo que hace que el respaldo crediticio y la ejecución de la construcción sean fundamentales para su función en el acuerdo con Anthropic.

La financiación y el precio de la construcción siguen sin definirse: se prevé obtener deuda para el proyecto, pero aún no se ha cerrado, y el precio máximo garantizado de Fluor se encuentra en proceso de definición. Los acuerdos con Google establecen las protecciones y opciones aplicables a determinados impagos de arrendamiento, pero los ingresos contratados de TeraWulf siguen dependiendo de que se entreguen las salas de datos que dan inicio a las obligaciones de pago del alquiler de Anthropic.