PlusAI se hace pública mediante fusión SPAC con Texas Ventures III

El desarrollador de software de camiones autónomos PlusAI anunció el 3 de septiembre de 2026 que ha suscrito un acuerdo definitivo de combinación de negocios con Texas Ventures Acquisition III Corp, una compañía de adquisición de propósito especial, en una transacción que valora a PlusAI en aproximadamente $800 millones de valor de capital previo al dinero. Al cerrarse, la empresa combinada operará como PlusAI y cotizará en Nasdaq.

Plus Automation, Inc., la entidad corporativa detrás de PlusAI, dijo que la transacción podría aportar hasta aproximadamente $300 millones de capital, compuesto por más de $60 millones de financiación totalmente comprometida y aproximadamente $236 millones mantenidos en la cuenta fiduciaria de Texas Ventures III. La financiación comprometida incluye un importante compromiso de capital de fondos gestionados por Yorkville Advisors Global, junto a inversores nuevos y existentes, y se espera que financie a PlusAI hasta 2027. Texas Ventures III cuenta con el respaldo financiero de fondos gestionados por Yorkville Advisors, que el anuncio describe como un gestor de activos global que ha completado transacciones valoradas en más de $9 mil millones desde su fundación en 2001.

Las juntas directivas de ambas compañías aprobaron por unanimidad la transacción, que se espera cierre en 2026, sujeta a condiciones habituales de cierre. Los accionistas existentes de PlusAI, el patrocinador de Texas Ventures III y los insiders estarán sujetos a acuerdos de bloqueo después del cierre. La dirección de las dos compañías realizó una conferencia telefónica para inversores a las 7:00 a.m. hora del Este el 3 de septiembre de 2026, para discutir la transacción propuesta y revisar una presentación para inversores.

Estructura de la fusión y términos de earnout

Según un informe actual en el Formulario 8‑K presentado ante la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU., el acuerdo de fusión se ejecutó el 2 de septiembre de 2026 entre Texas Ventures III, dos de sus subsidiarias de fusión totalmente controladas y Plus Automation, Inc. Bajo la estructura de dos pasos, Plus Automation se fusionará primero con una subsidiaria y continuará como una subsidiaria totalmente controlada por Texas Ventures III, para luego fusionarse inmediatamente con una segunda subsidiaria. Al menos un día antes del cierre, Texas Ventures III se desregistrará en las Islas Caimán y se domesticará como una corporación de Delaware bajo el nombre PlusAI Holdings, Inc.

La consideración total de la fusión que se emitirá a los accionistas de PlusAI y a los tenedores de acciones consolidadas se basa en el valor de capital previo al dinero de $800 millones, convertido en acciones mediante una relación de intercambio construida alrededor de $10.00 por acción. El documento establece tres clases de acciones ordinarias para la compañía domesticada: acciones Clase A con un voto cada una, acciones Clase B con veinte votos cada una y acciones Clase C con una cuarta parte de voto cada una.

Durante un período de earnout de hasta cinco años después del cierre, los tenedores elegibles de valores de PlusAI previos al cierre pueden recibir hasta 70 millones de acciones adicionales, emitidas en tres tramos – dos de 23 330 000 acciones y uno de 23 340 000 acciones – si se cumplen los objetivos especificados de precio medio ponderado por volumen.

Financiamiento comprometido y condiciones de cierre

De manera simultánea al acuerdo de fusión, las compañías suscribieron acuerdos de suscripción para notas convertibles senior garantizadas por un monto principal original agregado de $63 888 888, emitidas con un descuento de emisión original del 10 % para obtener ingresos netos en efectivo de $57 500 000, junto con garantías ejercitables a un precio inicial de $12.00 por acción. Las notas devengan intereses al 8.00 % anual en efectivo o al 10.00 % anual como intereses pagados en especie, a elección de la compañía, y vencen en el quinto aniversario de la fecha de cierre. En el mismo momento se acordó una financiación PIPE separada de aproximadamente $4.0 millones en acciones Clase A con garantías adjuntas.

Troy Rillo, CEO de Texas Ventures III, dijo que PlusAI “combina ingresos reales hoy con una ruta creíble hacia un despliegue a gran escala, mientras se mantiene altamente disciplinada y eficiente en capital”, y añadió que la convicción del SPAC se refleja en el capital comprometido junto a la transacción.

El documento indica que el cierre está condicionado, entre otros requisitos, al efectivo disponible en la cuenta fiduciaria después de los rescates de accionistas más los ingresos brutos de la nota y las financiaciones PIPE que sumen al menos $40 millones, a al menos $5 000 001 de activos tangibles netos restantes tras los rescates, a la expiración del período de espera antimonopolio bajo la Ley Hart‑Scott‑Rodino, a la efectividad de una declaración de registro que se presentará ante la SEC y a la cotización de las acciones en Nasdaq. Ciertos accionistas de PlusAI que poseían suficientes acciones para proporcionar la aprobación requerida por la compañía firmaron acuerdos de voto y apoyo cuando se ejecutó el acuerdo de fusión.

Cualquiera de las partes puede rescindir el acuerdo si la transacción no se consuma antes del 24 de octubre de 2026, fecha límite en la que Texas Ventures III debe completar una combinación de negocios. A solicitud de PlusAI, el SPAC debe buscar la aprobación de los accionistas para extender esa fecha límite al 2 de junio de 2027, si el cierre no se espera razonablemente antes de esa fecha. El documento también revela un acuerdo de compra adelantada fechado el 27 de agosto de 2026 entre Texas Ventures III y la afiliada del patrocinador YA II PN, Ltd., que cubre hasta 1 050 000 acciones y vence 35 días después del cierre.

Operaciones y hoja de ruta de comercialización

PlusAI dijo que está operando activamente rutas de carga autónoma en Texas con Ryder e International, y que su sistema de conducción autónoma SuperDrive Nivel 4 para camiones comerciales se está desplegando en pruebas de flotas autónomas. La compañía está trabajando con los fabricantes de camiones TRATON, Hyundai e IVECO para un lanzamiento comercial objetivo en 2027 de camiones autónomos construidos en fábrica e integrados con SuperDrive. Describe su modelo comercial planificado como una oferta recurrente de Driver‑as‑a‑Service, estima la oportunidad en más de $1 mil millones de ingresos recurrentes anuales a escala y cita un mercado de camiones de $1.7 billones.

La plataforma HyperFoundry de la compañía, una plataforma integrada de desarrollo de software utilizada para desarrollar y validar sistemas de IA autónomos y físicos, ha generado $25 millones de ingresos acumulados en lo que va del año, y PlusAI apunta a un total de $40–50 millones de ingresos contratados en 2026. “Esta transacción valida un año de ejecución significativa y hitos operativos para PlusAI,” dijo David Liu, cofundador y CEO de PlusAI. “Hoy operamos rutas de carga autónoma en Texas, ampliamos nuestras asociaciones con OEM y estamos monetizando con éxito los datos propietarios, modelos y capacidades de simulación que hemos construido durante la última década.”

PlusAI tiene su sede en Silicon Valley con operaciones en Estados Unidos y Europa, y enumera socios del ecosistema que incluyen las marcas Scania, MAN e International del GRUPO TRATON, Hyundai Motor Company, Iveco Group, NVIDIA, Ryder, Bosch, DSV y Goodyear. Cohen & Company Capital Markets actuó como asesor financiero exclusivo, asesor principal de mercados de capital y único agente colocador de PlusAI, con Wilson Sonsini Goodrich & Rosati como asesor legal de PlusAI y DLA Piper como asesor legal de Texas Ventures III.

Texas Ventures III tiene la intención de presentar una declaración de registro en el Formulario S‑4 ante la SEC, que incluirá declaraciones preliminares y definitivas de poder para la votación de los accionistas sobre la transacción y el prospecto de los valores que se emitirán a los accionistas de PlusAI. La transacción propuesta será sometida a los accionistas de Texas Ventures III para su consideración, y se espera que el cierre sea en 2026, sujeto a las condiciones descritas anteriormente.