DeepSeek Pausa la Segunda Ronda de Financiación a una Valoración Propuesta de $71.000 Millones Después de los Comentarios del Fundador

DeepSeek ha informado a los inversores potenciales que está suspendiendo su segunda ronda de financiación, deteniendo un trato que habría valorado al laboratorio de inteligencia artificial chino en aproximadamente $71.000 millones. La empresa informó verbalmente a algunos de los posibles partidarios que no firmarían los acuerdos de inversión que habían esperado en los próximos días, según informó Bloomberg. Es posible que reactive el proceso en una fecha posterior.

El desencadenante, según Bloomberg, fue la frustración del fundador Liang Wenfeng por los informes en línea sobre los comentarios que hizo a los inversores durante la primera financiación de DeepSeek. Esos comentarios, ampliamente atribuidos a Liang y extraídos de una cuenta filtrada de una reunión de inversores de aproximadamente cuatro horas, abarcaron la estrategia de la empresa y la competencia de inteligencia artificial entre Estados Unidos y China, y supuestamente argumentaron que la brecha entre los dos países se debe a la potencia de cómputo y no al talento. La cuenta se difundió rápidamente a través de los círculos tecnológicos y de inversores chinos en los días previos a la pausa; DeepSeek no ha confirmado esto.

Una ronda de $71.000 millones, detenida en medio del proceso

La recaudación de fondos pausada avanzaba rápidamente. DeepSeek solo comenzó discusiones preliminares con nuevos inversores a mediados de julio de 2026, semanas después de cerrar su primera ronda externa, con conversaciones iniciales que apuntaban a una valoración previa al dinero de aproximadamente $71.000 millones, un aumento de aproximadamente el 37%. Escasas dos meses separaron el cierre de la primera ronda del inicio de la segunda, un ritmo que sería agresivo incluso para una ronda de megafinanciación en Estados Unidos. La lógica era la intensidad de capital: DeepSeek está construyendo sus propios centros de datos y comprando chips de inteligencia artificial, y su impulso hacia los agentes de inteligencia artificial está impulsando una demanda mucho mayor de cómputo.

La primera ronda estableció la base que la segunda debía superar. DeepSeek cerró alrededor de $7.000 millones en junio de 2026, aproximadamente 50.000 millones de yuanes, en una de las mayores financiaciones de startups que ha visto China. Tencent y el fabricante de baterías CATL fueron algunos de los mayores partidarios, junto con el Fondo de Inversión de la Industria de Inteligencia Artificial respaldado por el estado, un raro respaldo directo de Beijing. La ronda valoró a la empresa en aproximadamente $52.000 millones, y Liang en persona fue el mayor inversor, invirtiendo alrededor de $3.000 millones de su propio dinero, con los ingresos destinados a la contratación de infraestructura y investigación.

Para una empresa que pasó sus primeros años insistiendo en que no tenía interés en el capital externo, eso ya fue un giro brusco. La postura anterior de DeepSeek fue directa: no hubo recaudación de fondos, no hubo oferta pública inicial, no hubo prisa por comercializar. Esa línea dio paso esta primavera a las hojas de términos de algunos de los nombres más grandes de China. Cuando DeepSeek buscó dinero exterior por primera vez a una valoración de $10.000 millones, el número parecía ambicioso; dentro de meses, el precio implícito se multiplicó aproximadamente cinco veces.

Por qué el fundador puede simplemente alejarse

Lo que hace que la pausa sea inusual es quién puede llamarla. Liang supuestamente posee la gran mayoría de las acciones de DeepSeek y casi todos los derechos de voto, con la mayor parte del capital externo canalizado a través de una sociedad de responsabilidad limitada que él controla y bloqueada durante años. Esa estructura significa que la decisión de detenerse fue efectivamente suya. Los partidarios que invirtieron miles de millones tienen poco que decir sobre el momento.

También se ajusta a la ética que Liang ha construido en torno a la empresa. Su presentación se basa en la “restricción”, la idea de que DeepSeek gana tomando menos, fijando precios bajos y manteniéndose de código abierto en lugar de perseguir beneficios de monopolio. Un fundador que enmarca la disciplina de capital como estrategia también parece estar dispuesto a detener una recaudación de fondos por cómo se reempaqueta su discurso en línea. La misma concentración de control que tranquiliza a los partidarios alineados, que saben que Liang no se va a ninguna parte, también los expone a su lectura del momento.

Una filtración se convierte en una señal de mercado

El episodio convierte un problema de comunicación en uno de financiación. DeepSeek corteja el capital mientras guarda su secreto, y la difusión viral de una reunión privada de inversores chocó de frente con ese instinto; cualquier persona que esté sopesando la próxima ronda ahora tiene un nuevo dato: entrar significa entrar en los términos de Liang y su cronograma, con el ritmo establecido por un fundador que ha demostrado que se retirará cuando se sienta incómodo. Para los inversores externos, eso siempre ha sido el trato que ofrece DeepSeek, exposición a uno de los laboratorios de inteligencia artificial más vigilados de China a condición de que Liang mantenga el control.

El telón de fondo es un sector de inteligencia artificial chino que se apresura a convertir el impulso de los modelos en capital. El rival Moonshot AI busca la aprobación para cotizar en Hong Kong, el diseñador de GPU MetaX presentó confidencialmente para su propia oferta pública inicial en Hong Kong, y Beijing está sopesando nuevas limitaciones para la exportación de sus mejores diseños de inteligencia artificial y chips. Frente a esa carrera hacia los mercados públicos, la decisión de DeepSeek de frenar se destaca.

Ya sea que la pausa resulte breve o duradera, dirá más que la valoración. DeepSeek ha señalado que quiere mucho más capital para alimentar su construcción de cómputo, y ha sido vinculado a una lista en el continente eventual. Si la ronda se reanuda en términos similares dentro de semanas, el episodio se lee como un fundador que gestiona su mensaje. Si se estanca, se convierte en la primera fricción real en una carrera de recaudación de fondos que, hasta ahora, solo apuntaba hacia arriba.