Caen las expectativas de valoración de la OPV de Anthropic tras la ola de ventas en el sector tecnológico

CNBC informó el 6 de noviembre de 2026 que algunos inversores de Anthropic estaban rebajando sus expectativas de valoración tras la ola de ventas en el sector tecnológico, y uno de ellos situó el rango más probable entre 1 billón y 1,25 billones de dólares. Aún se esperaba que Anthropic iniciara la gira de presentación de su OPV durante la semana del 9 de noviembre de 2026.

Ese rango está por debajo tanto de la valoración de 1,5 billones de dólares que un inversor calificó de «difícil de alcanzar» como del objetivo reciente de Anthropic, de 2 billones de dólares. La estimación podría cambiar según las condiciones del mercado. Los inversores solicitaron mantener el anonimato porque no estaban autorizados a hablar del asunto, y Anthropic declinó hacer comentarios. Están en marcha los preparativos para una salida a bolsa que se espera en las próximas semanas.

Estas estimaciones aportan más detalles sobre la presión de los inversores para obtener mejores condiciones para la OPV de Anthropic, de la que Reuters informó el 5 de noviembre de 2026. Ese informe anterior describió las exigencias de una valoración más atractiva y la incertidumbre sobre si el calendario de la gira de presentación aún permitiría una cotización en noviembre de 2026.

La presión del mercado detrás de la revisión de la valoración

Dos presiones enmarcan este cambio: la preocupación por la magnitud del gasto de las empresas de IA y la amplia reversión del mercado tras las elecciones de mitad de mandato. El 5 de noviembre de 2026, el Nasdaq cayó más de un 5 %, su mayor descenso en una sola sesión en 19 meses, ante el temor de que el aumento del poder de los demócratas en Washington y la oposición pública a la IA pudieran ralentizar la construcción de centros de datos. La presión vendedora había comenzado antes de las elecciones, y los fabricantes de chips y las empresas de nube especializada llevaron al Nasdaq a registrar su peor octubre desde marzo de 2025.

Gil Luria, analista de D.A. Davidson, dijo a CNBC que los inversores esperarían que el precio de la OPV se fijara, como mínimo, en el límite inferior de las expectativas anteriores. «La mejor manera de preparar a Anthropic para el éxito es fijar un buen precio para la operación», afirmó. Añadió que el mercado necesita que la OPV salga bien y que los bancos que participan en la operación lo entienden.

Condiciones preliminares y magnitud financiera

Anthropic anunció el 26 de octubre de 2026 que había presentado la declaración de registro para su OPV propuesta de acciones ordinarias de clase A. Su folleto preliminar modificado, presentado el 2 de noviembre de 2026, recoge una solicitud para cotizar las acciones en el Nasdaq Global Select Market. La modificación es preliminar: aún no se han determinado ni el número de acciones ni el rango de precios; los valores no podrán venderse hasta que la declaración de registro entre en vigor.

El folleto informa de unos ingresos de 17.000 millones de dólares en los tres meses finalizados el 30 de septiembre de 2026 y de un crecimiento interanual de los ingresos del 1.127 %. Los gastos en computación e infraestructura aumentaron un 382 % durante el mismo período.

Al 30 de septiembre de 2026 y con posterioridad a esa fecha, Anthropic había contraído compromisos de compra y celebrado contratos de arrendamiento por un total aproximado de 895.400 millones de dólares, prácticamente todos relacionados con la computación y la infraestructura. Aproximadamente 69.800 millones de dólares vencen en los doce meses siguientes a esa fecha.

Al 30 de septiembre de 2026, Anthropic había captado un total de 141.100 millones de dólares en capital y tenía 95.600 millones de dólares en efectivo y equivalentes de efectivo, y 36.300 millones de dólares en inversiones a corto plazo. El anuncio de la ronda Serie H del 28 de mayo de 2026 ofrece un punto de referencia del mercado privado: Anthropic captó 65.000 millones de dólares con una valoración posterior a la inversión de 965.000 millones de dólares, en una ronda liderada por Altimeter Capital, Dragoneer, Greenoaks y Sequoia Capital.

El rango de valoración más bajo y las cifras presentadas definen ahora el debate sobre el precio de la gira de presentación. La cuestión central es cómo ponderarán los inversores del mercado público el rápido crecimiento de los ingresos de Anthropic y sus recursos de capital actuales frente a la magnitud de sus gastos futuros al fijar el precio de la oferta.