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El trimestre récord de AMD, con 13.400 millones de dólares, eleva un 123% el beneficio operativo
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AMD presentó sus resultados del tercer trimestre el 3 de noviembre de 2026 y registró unos ingresos récord de 13.400 millones de dólares, gracias al aumento del 97 % de las ventas de centros de datos.
Los resultados del trimestre finalizado el 26 de septiembre de 2026 mostraron un crecimiento de los ingresos del 45 % frente a los 9.200 millones de dólares del año anterior. El margen bruto según los principios contables generalmente aceptados (GAAP) se amplió del 52 % al 54 %, mientras que el beneficio operativo aumentó un 123 %, hasta los 2.800 millones de dólares, y el margen operativo alcanzó el 21 %, frente al 14 %.
Los gastos operativos aumentaron un 25 %, hasta los 4.400 millones de dólares, un ritmo considerablemente más lento que el de los ingresos, lo que permitió que una mayor parte de las ventas adicionales se tradujera en beneficio operativo. El beneficio neto según los principios contables generalmente aceptados (GAAP) creció un 95 %, hasta los 2.400 millones de dólares, y el beneficio diluido por acción aumentó un 95 %, de 0,75 a 1,46 dólares. El beneficio diluido por acción de AMD según los criterios no GAAP, una medida definida por la empresa que excluye partidas como la remuneración en acciones y la amortización de activos intangibles relacionados con adquisiciones, aumentó un 74 %, hasta los 2,09 dólares.
Rendimiento del segmento de centros de datos y de otros segmentos
Los ingresos del segmento de centros de datos alcanzaron los 8.500 millones de dólares, frente a los 4.300 millones del año anterior. AMD atribuyó el aumento a la fuerte demanda de procesadores EPYC y al lanzamiento de las GPU de la serie Instinct MI450. El beneficio operativo del segmento subió a 2.900 millones de dólares, frente a 1.100 millones, lo que vincula la expansión de los beneficios de la empresa con el mismo negocio de hardware para IA y servidores que impulsó los ingresos.
El crecimiento fue desigual en otros segmentos. Los ingresos de Client y Gaming disminuyeron un 8 %, hasta los 3.700 millones de dólares: los ingresos de Client aumentaron un 7 %, hasta los 2.950 millones, gracias a las ventas de procesadores móviles Ryzen, pero los de Gaming cayeron un 40 %, hasta los 773 millones, debido a la reducción de los ingresos de productos semipersonalizados y gráficos. Los ingresos de Embedded crecieron un 29 %, hasta los 1.100 millones de dólares, impulsados por el crecimiento de los mercados finales aeroespacial y de defensa, automotriz, de comunicaciones e industrial.
El flujo de caja no acompaña a los beneficios
La mejora de la cuenta de resultados no se tradujo en un mayor flujo de caja trimestral. El efectivo neto generado por las actividades operativas de las operaciones continuadas cayó a 1.200 millones de dólares, frente a los 1.800 millones del año anterior. El flujo de caja libre, que AMD define como ese flujo de caja operativo menos los gastos de capital, descendió de 1.530 millones a 554 millones de dólares.
Las variaciones de inventario supusieron un importante uso de efectivo: consumieron 3.000 millones de dólares durante el trimestre, frente a los 636 millones del año anterior. Las compras de inmuebles, instalaciones y equipo también aumentaron, de 258 a 648 millones de dólares, lo que redujo aún más el flujo de caja libre una vez calculado el efectivo procedente de las operaciones.
Previsiones para el cuarto trimestre
Para el cuarto trimestre, AMD proyectó unos ingresos de aproximadamente 17.000 millones de dólares, con un margen de más o menos el 3 %. En el punto medio, esto representa un crecimiento interanual de aproximadamente el 66 % y un aumento secuencial del 27 %, con un margen bruto según los criterios no GAAP previsto de aproximadamente el 55 %.
La presidenta y directora ejecutiva Lisa Su vinculó la aceleración prevista al aumento de la producción: «La demanda de nuestros productos Instinct y EPYC siguió fortaleciéndose, y esperamos que el crecimiento se acelere aún más en el cuarto trimestre a medida que ampliemos la producción de Helios y “Venice”».
El trimestre plantea una prueba operativa clara para AMD: el segmento de centros de datos está generando un rápido crecimiento de los ingresos y los beneficios, pero el inventario y el gasto de capital están lastrando la conversión en efectivo. La cuestión central de cara al cuarto trimestre es si la generación de efectivo alcanzará los beneficios a medida que aumente la producción de Helios y Venice.
