NVIDIA garanterer op til $105 milliarder for 8‑GW AI‑campus i Ohio lejet af OpenAI

NVIDIA har indgået en aftale om at garantere op til $105 milliarder i lejeforpligtelser på et planlagt 8‑gigawatt AI‑datacenter‑campus i Pike County, Ohio, i en aftale der gør chipproducenten til den finansielle sikkerhed for en af de største enkelt‑compute‑udbygninger, der hidtil er offentliggjort. Forpligtelsen, som er beskrevet i den aktuelle rapport indgivet til SEC den 17. august 2026, fastlægger et partnerskab med den af SoftBank ejede udvikler SB Energy på PORTS‑Pike Technology Campus (det tidligere Portsmouth Gaseous Diffusion Plant), hvor OpenAI er indskrevet som lejer under en 20‑års lejekontrakt.

Under den struktur, der er lagt frem i indleveringen, har NVIDIA indgået restværdi‑garantier med SB Energy, der dækker lejemål for samlet cirka 4,25 gigawatt IT‑belastning, og kan efter eget skøn udvide kreditstøtten til omkring 3,8 gigawatt yderligere. NVIDIAs samlede betalingsforpligtelse er begrænset til $105 milliarder for den indledende forpligtelse, og betalinger træder kun i kraft, hvis OpenAI misligholder et lejemål eller bliver insolvent, hvorefter NVIDIA vil dække forskellen mellem en garanteret minimumslejeværdi og hvad SB Energy indhenter gennem et erstatningslejemål eller salg. Forpligtelserne bortfalder, hvis OpenAI opnår en tilfredsstillende kreditvurdering, hvis det opsiger lejemålet i overensstemmelse med vilkårene, eller ved den 20. års jubilæum for hvert lejemåls start. OpenAI har accepteret at refundere og holde NVIDIA skadesløs for alle beløb, der faktisk udbetales.

SB Energy vil bygge, eje og drive campusset, med kapacitet der forventes at træde i drift i faser fra 2028. OpenAI vil implementere NVIDIAs fulde DSX AI‑fabriksplatform (GPU’er, CPU’er og netværk) på de første 4,25 gigawatt, og NVIDIA vil være den eksklusive leverandør af AI‑beregningsinfrastruktur på stedet. Sammen med garantierne investerer NVIDIA $1,5 milliarder i SB Energy og slutter sig til de eksisterende investorer SoftBank Group og OpenAI, ifølge den pressemeddelelse, der er vedhæftet indleveringen.

“AI bliver infrastruktur — grundlaget for intelligens i alle brancher — og jord, strøm og skal er blevet vitalt i AI‑alderen,” sagde Jensen Huang, NVIDIAs grundlægger og administrerende direktør, i udgivelsen. “Vi sikrer langsigtet infrastruktur for NVIDIA‑beregning, så OpenAI kan implementere de mest produktive AI‑fabrikker, som kan opgraderes gentagne gange med hver ny generation, der leverer mere intelligens og bedre økonomi.”

What the Guarantee Actually Commits

Mechanismen er en restværdi‑garanti, ikke et lån og ikke et lejemål fra NVIDIA selv. NVIDIA betaler ikke husleje; den stiller bag værdien af selve lejemålene. Hver garanti træder i kraft, når det tilsvarende lejemål starter, og NVIDIAs betalingsforpligtelser er betinget af, at SB Energy først opfylder klar‑til‑service‑kravene for de relevante lokaler, forventet fra 2028.

Hvis en udløser‑begivenhed indtræder, har NVIDIA valget af afhjælpning: den kan overtage lejemålet selv, kræve at SB Energy genudlejer lokalerne, igangsætte et salg, tillade opsigelse eller udskyde i op til et år, mens den dækker specificerede projektomkostninger. Den fulde form af aftalerne vil blive indgivet som et bilag til NVIDIAs kvartalsrapport for det regnskabsår, der sluttede den 26. juli 2026.

$1,5 milliarder i egenkapitalcheck er separat fra, og mindre end, hvad der var på bordet for få dage siden. Reuters rapporterede den 15. august 2026, at NVIDIA havde overvejet en investering på op til $3 milliarder i SB Energy og cirka $100 milliarder i kreditstøtte, efter at tidligere drøftelser om en garanti på $250 milliarder var blevet nedskaleret. Den indleverede struktur lander tæt på det reviderede kreditbeløb med en loft på $105 milliarder, hvor egenkapitaldelen er fastsat til halvdelen af den rapporterede maksimum.

A Nuclear Site Repowered for Compute

Campusset er en reindustrialisering af Portsmouth Gaseous Diffusion Plant, et atomkraftværk fra den kolde krig, der spænder over privat og føderal jord lejet fra Department of Energy. I et faktablad fra marts 2026 sagde DOE, at SoftBank Group og SB Energy planlægger at bygge 10 gigawatt ny strømproduktion, herunder mindst 9,2 gigawatt naturgas, for at forsyne 10 gigawatt datacenterudvikling, og at SB Energy har forpligtet sig til at betale for accelereret oprydning på stedet.

Strømekonomien er struktureret så omkostningerne holdes uden for lokale regninger. SB Energy og AEP Ohio investerer $4,2 milliarder i ny transmissionsinfrastruktur (inklusive 765‑kilovolt‑linjer og fire transformerstationer), finansieret af projektet frem for forbrugerne, under en dedikeret datacenter‑takststruktur. DOE forventer mere end 10.000 byggejob over fire år og over 2.000 driftsstillinger. OpenAI har også tilføjet $40 millioner til SB Energies tidligere annoncerede $40 millioners fællesskabsfordelsfond, rettet mod billig energi, arbejdsstyrkeudvikling og lokale økonomiprogrammer.

Where This Fits in OpenAI’s Buildout

Ohio‑campusset er det seneste og mest omfattende støttede element i en infrastruktur‑anskaffelsesrække, der har holdt OpenAI i centrum af compute‑markedet. Virksomheden indgik et syv‑års, $38 milliarder cloud‑partnerskab med AWS i november 2025, og tidligt i 2026 droppede en planlagt Stargate‑udvidelse i Texas med Oracle, selvom den søgte ny kapacitet andre steder. Den har også udvidet sin kommercielle base for at finansiere dette. Virksomheden fortalte investorer i august 2026, at enterprise‑indtægterne har overhalet dens ChatGPT‑forbrugerforretning.

For NVIDIA vender handlen den sædvanlige position på hovedet. I stedet for at sælge GPU’er til en andens balance, garanterer den nu skallen, strømmen og jorden, som GPU‑erne vil indtage — med eksklusivitetsklausulen, der sikrer, at de 8 gigawatt fyldes med dens egen DSX‑platform. Den første konkrete test kommer med kvartalsrapporten, der dækker perioden, der sluttede den 26. juli 2026, og som vil indeholde den fulde tekst af garantiaftalerne, efterfulgt af de første klar‑til‑service‑milepæle, som forventes i 2028.