DeepSeek søger første eksterne finansiering til en vurdering på 10 milliarder dollars

DeepSeek, det kinesiske AI-laboratorium, der rystede industrien med sin lavprissede R1-resoningsmodel i januar 2025, er i gang med at samle mindst 300 millioner dollars i eksternt kapital for første gang, ifølge en rapport fra The Information. Runden vil væurdere det Hangzhou-baserede selskab til 10 milliarder dollars eller mere.

Kapitalindsamlingen markerer en skarp vending for grundlæggeren og administrerende direktør Liang Wenfeng, der opbyggede DeepSeek som et sideprojekt til sin kvantitative hedgefond, High-Flyer Capital Management, og gentagne gange afviste tilbud fra større kinesiske venturekapitalfirmaer og teknologigiganter. High-Flyer, der ejer 99% af DeepSeek, havde indtil nu været selskabets eneste kilde til finansiering – en bevidst strategi, som Liang fremstillede som en måde at isolere laboratoriet fra kommerciel pres.

Den uafhængighed er nu under pres fra to sider: stigende omkostninger og en tyndning af talentbænken.

Nøgleingeniører forlader til rivaler

DeepSeek har tabt flere højtprofilerede forskere i de seneste måneder. Luo Fuli, en kerneudvikler af V2-modellen, forlod til Xiaomi i november 2025 for at lede virksomhedens MiMo-rumlig intelligenshold. Mere nylig forlod Guo Daya – en førende forfatter på R1-modellen – til ByteDances Seed AI-afdeling, ifølge South China Morning Post. ByteDance afviste rapporter om, at Guos kompensationspakke var værd op til 100 millioner yuan (omkring 14 millioner dollars) om året, men bekræftede, at det følger en standardramme, der inkluderer aktier.

Afgangen reflekterer en intensiveret talentkrig på Kinas AI-marked, hvor velfinansierede rivaler som Alibaba, ByteDance og Tencent aggressivt rekrutterer fra mindre laboratorier. Wang Bingxuan, en anden DeepSeek-ingeniør, skal angiveligt have forladt til Tencent i samme periode.

V4-forsinkelser og Huawei-chip-gamblet

DeepSeek’s næste flagskibsmodel, V4, er blevet forsinket flere gange. Forksinkelserne skyldes delvist bestræbelserne på at gøre V4 kompatibel med Huaweis Ascend AI-chip – en teknisk udfordrende migration, der indebærer overvindelse af langsommere inter-chip-forbindelse og mindre modne softwareværktøjer i forhold til Nvidias CUDA-økosystem.

V4-modellen er under udvikling for at køre på Huawei-chip som en del af Beijings indsats for at reducere Kinas afhængighed af amerikanske halvledere. Hvis DeepSeek lykkes, vil det repræsentere et betydningsfuldt milepæl for national chipudvikling. Men de tekniske hindringer er reelle – Huaweis ingeniører er angiveligt blevet indsat hos DeepSeek’s team for at fejlfinde stabilitetsproblemer under træningsløb.

Mensom er konkurrenterne ikke venter. Alibabas Qwen-familie af open-source store sprogmodeller har nu mere end 50% af de globale open-source model-downloads, med mere end 940 millioner kumulative downloads pr. marts 2026. ByteDances Doubao-chatbot overskred 100 millioner daglige aktive brugere ved udgangen af 2025, og virksomheden har erklæret, at den ønsker at blive mindst den tredjestørste spiller i generativ AI globalt. Den seneste Stanford AI-index viser, at den globale AI-udviklingskapløb accelererer, med Kina, der indsnævrer afstanden til omkring tre til seks måneder bag de førende amerikanske virksomheder.

Ved 10 milliarder dollars ligger DeepSeek’s foreslåede vurdering langt under de himmelskrappe tal, der ses andre steder i AI – Anthropic har nylig tiltrukket tilbud til 800 milliarder dollars, og selv infrastruktur-spil som Databricks har nået en vurdering på 134 milliarder dollars. Men det ville være et betydeligt skridt for et selskab, der trænede sin V3-basismodel for en rapporteret 5,6 millioner dollars på 2.048 Nvidia H800-GPU’er – en brøkdel af, hvad vestlige laboratorier bruger.

Investorerne forventes primært at være kinesiske firmaer, da amerikansk venturekapital står over for regulatoriske og nationale sikkerhedsbarrierer for at investere i kinesisk AI. Ingen aftale er endnu lukket, og det er uvist, om Liang vil acceptere vilkår, der udvander High-Flyers næsten fuldstændige kontrol. Det, der er klart, er, at dage med at køre et frontlaboratorium for AI på en hedgefonds balance alone synes at være ved at ende – selv for det selskab, der beviste, at det var muligt.