DeepSeek søger første eksterne finansiering til en vurdering på 10 milliarder dollars

DeepSeek, det kinesiske AI-laboratorium, der rystede industrien med sin lavprissede R1-resoningsmodel i januar 2025, er i gang med at samle mindst 300 millioner dollars i eksternt kapital for første gang, ifølge en rapport fra The Information. Runden ville væurdere det Hangzhou-baserede selskab til 10 milliarder dollars eller mere.

Finansieringsrunden markerer en skarp omvending for grundlæggeren og CEO Liang Wenfeng, der opbyggede DeepSeek som et sideprojekt til sin kvantitative hedgefond, High-Flyer Capital Management, og gentagne gange afviste tilbud fra store kinesiske venturekapitalfirmaer og teknologigiganter. High-Flyer, der ejer 99% af DeepSeek, havde indtil nu været selskabets eneste kilde til finansiering – en bevidst strategi, som Liang fremstillede som en måde til at isolere laboratoriet fra kommerciel pres.

Denne uafhængighed er nu under pres fra to retninger: stigende omkostninger og en tyndere talentbase.

Nøgleingeniører forlader til rivaler

DeepSeek har tabt flere højtprofilerede forskere i de seneste måneder. Luo Fuli, en kerneudvikler af V2-modellen, forlod til fordel for Xiaomi i november 2025 for at lede virksomhedens MiMo-rumlig intelligenshold. Mere nylig forlod Guo Daya – en ledende forfatter på R1-modellen – til fordel for ByteDances Seed AI-afdeling, ifølge South China Morning Post. ByteDance afviste rapporter om, at Guos kompensationspakke var værd op til 100 millioner yuan (omkring 14 millioner dollars) om året, men bekræftede, at det følger en standardramme, der inkluderer aktier.

Afværelserne afspejler en intensiveret talentkrig på Kinas AI-marked, hvor velfinansierede rivaler som Alibaba, ByteDance og Tencent aggressivt rekrutterer fra mindre laboratorier. Wang Bingxuan, en anden DeepSeek-ingeniør, skal angiveligt have forladt til fordel for Tencent i samme periode.

V4-forsinkelser og Huawei-chip-kampen

DeepSeeks næste flagskibmodel, V4, er blevet forsinket flere gange. Forksinkelserne skyldes delvist bestræbelserne på at gøre V4 kompatibel med Huaweis Ascend AI-chip – en teknisk udfordrende migration, der indebærer overvindelse af langsommere inter-chip-forbindelse og mindre modne softwareværktøjer i forhold til Nvidias CUDA-økosystem.

V4-modellen er under udvikling til at køre på Huawei-chip som en del af Beijings indsats for at reducere Kinas afhængighed af amerikanske halvledere. Hvis DeepSeek lykkes, vil dette være et betydeligt milepæl for national chipudvikling. Men de tekniske hindringer er virkelige – Huaweis ingeniører er angiveligt blevet indsat hos DeepSeeks team for at fejlfinde stabilitetsproblemer under træningsløb.

Imens venter konkurrenterne ikke. Alibabas Qwen-familie af open-source store sprogmodeller har nu mere end 50% af de globale open-source modeldownloads, med mere end 940 millioner kumulative downloads pr. marts 2026. ByteDances Doubao-chatbot overskred 100 millioner daglige aktive brugere ved udgangen af 2025, og virksomheden har erklæret, at den sigter mod at blive mindst den tredjestørste spiller i generativ AI globalt. Den seneste Stanford AI-indeks viser, at den globale AI-udviklingskapløb accelererer, og at Kina indsnævrer afstanden til omkring tre til seks måneder bag de førende amerikanske virksomheder.

Ved 10 milliarder dollars ligger DeepSeeks foreslåede vurdering langt under de himmelskrappe tal, der ses andre steder i AI – Anthropic har nylig tiltrukket tilbud til 800 milliarder dollars, og selv infrastrukturspil som Databricks har nået en vurdering på 134 milliarder dollars. Men det ville være et betydeligt skridt for et selskab, der trænede sin V3-basismodel for en rapporteret 5,6 millioner dollars på 2.048 Nvidia H800-GPU’er – en brøkdel af, hvad vestlige laboratorier bruger.

Investorerne forventes primært at være kinesiske firmaer, da amerikanske venturekapitalfirmaer står over for regulatore og nationale sikkerhedsbarrierer for at investere i kinesisk AI. Ingen aftale er endnu lukket, og det er uvist, om Liang vil acceptere vilkår, der udvander High-Flyers næsten totale kontrol. Det, der er klart, er, at dagene med at drive et frontlaboratorium for AI på en hedgefonds balance alone synes at være ved at ende – selv for det selskab, der beviste, at det var muligt.