Brookfield melder om pipeline af AI-fabrikker og kvartalsvis kapitalrejsning på 25 mia. dollar

Brookfield Asset Management offentliggjorde resultaterne for tredje kvartal den 6. november 2026 og oplyste, at selskabet havde rejst 25 mia. dollar i kvartalet, der sluttede den 30. september 2026, samtidig med at den honorarrelaterede og udlodningsbare indtjening steg. Meddelelsen beskrev også en global pipeline af AI-fabriksprojekter og viste, at AI-udbygningen indgik i et kvartal med langt bredere kapitalrejsning.

Kreditforretningen bidrog med 12 mia. dollar af kvartalets samlede beløb og infrastrukturforretningen med 7 mia. dollar, så kapitalrejsningen omfattede Brookfields forretningsområder og ikke kun AI. Kapitalrejsningen år til dato nåede 123 mia. dollar. Den honorarbærende kapital – kapital, der er forpligtet, stillet til rådighed eller investeret, og som giver Brookfield ret til honorarindtægter – voksede 13 % år over år til 682 mia. dollar. Væksten skyldtes hovedsageligt de 157 mia. dollar, der blev rejst i de tolv måneder frem til den 30. september 2026.

Forpligtelser og projekter inden for AI-infrastruktur

I løbet af året frem til offentliggørelsen af resultaterne modtog Brookfields fond for AI-infrastruktur og strategi for infrastrukturfinansiering tilsammen kapitaltilsagn på 10 mia. dollar. Beløbet dækker begge strategier og ikke kun AI-fonden. Tillægget for tredje kvartal angiver Brookfield Artificial Intelligence Infrastructure Fund som en fond med årgang 2025, med 3,75 mia. dollar i fondskapital og en urealiseret investeringsværdi på 553 mio. dollar ved kvartalets udgang. Den lukkede fond fokuserer på udvikling af AI-infrastruktur og er udformet med henblik på at imødekomme hyperskaleres, virksomheders og myndigheders efterspørgsel efter skalerbare, integrerede løsninger.

Brookfield oplyser, at AI-fabriksprojekter er under gennemførelse i USA, Canada, Korea, Frankrig og Storbritannien. Det er en pipeline af projekter under gennemførelse, ikke en oplysning om, at alle anlæggene er i drift. I tredje kvartal indgik selskabet aftaler om i fællesskab at udvikle, levere og drive en AI-fabrik i Storbritannien og om at investere op til 9 mia. dollar i næste generations AI-computinginfrastruktur i Korea gennem partnerskaber med NAVER og NVIDIA.

Infrastrukturinvesteringerne udgjorde i alt 1,2 mia. dollar i kvartalet, herunder 500 mio. dollar i yderligere finansiering af opførelsen af et amerikansk halvlederproduktionsanlæg. Denne investerede kapital er adskilt fra kapitaltilsagn og underskrevne udviklingsaftaler.

Vækst i honorarindtægter og gevinsten fra Oaktree

Honorarindtægterne steg 11 % til 1,624 mia. dollar. Den honorarrelaterede indtjening, som Brookfield definerer som honorarindtægter fratrukket de direkte omkostninger ved at opnå dem, steg 15 % til 864 mio. dollar fra 754 mio. dollar året før. Den honorarrelaterede indtjeningsmargin, der tilfalder Brookfield, var 54 % mod 55 % året før.

Den udlodningsbare indtjening – et mål, som selskabet selv definerer, for indtjening, der kan udloddes til almindelige aktionærer eller geninvesteres – steg 15 % til 763 mio. dollar fra 661 mio. dollar. Beregningen af den udlodningsbare indtjening omfattede 48 mio. dollar i realiserede resultatafhængige honorarer efter omkostninger fra realiseringer af investeringer i teknologi og private equity.

Nettoresultatet var cirka 3,0 mia. dollar og omfattede en ikke-kontant gevinst på 2,0 mia. dollar fra overtagelsen og konsolideringen af Oaktree. Gevinsten er med til at forklare, hvorfor nettoresultatet var væsentligt højere end de honorardrevne resultatmål; den er en regnskabsmæssig effekt af transaktionen og ikke yderligere honorarindtægter i kvartalet.

Ikke-indkaldt kapital og potentielle honorarer

Ved kvartalets udgang havde Brookfield på tværs af selskabet kapitaltilsagn til fonde på 148 mia. dollar, som endnu ikke var indkaldt. Af dette beløb genererede 68 mia. dollar endnu ikke honorarer; Brookfield anslår, at investering af beløbet vil indbringe cirka 680 mio. dollar i årlige honorarer. Hverken den ikke-indkaldte kapital eller det potentielle honorarbeløb er specifikt knyttet til AI. Tallene skelner mellem kapital, der er stillet til rådighed for fonde, og kapital, der allerede genererer honorarindtægter.

Denne forskel er den centrale reservation i forbindelse med fremgangen i kapitalrejsningen. Brookfield har et større grundlag af honorarbærende kapital, har indgået aftaler om AI-infrastruktur og har projekter under gennemførelse, men de yderligere honorarer knyttet til ikke-indkaldte kapitaltilsagn afhænger af, at kapitalen investeres. Det næste målbare skridt er at omsætte den forpligtede kapital til investeringer, der genererer honorarer, samtidig med at AI-fabrikkernes pipeline føres fra aftaler og gennemførelse frem til færdig infrastruktur.