SoftBank تغلق الدفعة الثالثة بقيمة 10 مليارات دولار من OpenAI باستخدام عائدات السندات العليا

قالت SoftBank Group Corp. في إعلان 1 أكتوبر 2026 إنها نفذت الدفعة الثالثة والأخيرة بقيمة 10 مليارات دولار من استثمارها المتتابع في OpenAI Group PBC، مكتملةً برنامج الـ30 مليار دولار الذي أعلن في فبراير 2026، مما رفع إجمالي استثماراتها في شركة الذكاء الاصطناعي إلى 64.6 مليار دولار لحصة ملكية تبلغ تقريبًا 13٪.

تم تنفيذ الدفعة في 1 أكتوبر 2026 (بتوقيت اليابان) عبر SoftBank Vision Fund 2 وبلغت 1,579.6 مليار ين ياباني، تم تحويلها بسعر 157.96 ين ياباني للدولار. وقالت SoftBank إن تم تمويلها من عائدات إصدار سندات عليا مقومة بعملة أجنبية، وقد حددت الشركة شروط هذا الإصدار في 24 سبتمبر 2026.

شروط اتفاقية فبراير

دخلت SoftBank في الاتفاقية النهائية مع OpenAI Group PBC، وهي شركة مقرها الولايات المتحدة، في 27 فبراير 2026 (بتوقيت الولايات المتحدة)، ملتزمةً بالمشاركة في جولة جمع الأموال الخاصة بـ OpenAI باستثمارات لاحقة إجمالها 30 مليار دولار، أي ما يعادل 4,674.3 مليار ين ياباني بسعر 155.81 ين ياباني للدولار، عبر SoftBank Vision Fund 2. تم تسعير الاستثمار بقيمة ما قبل المال تبلغ 730 مليار دولار وقُسِّم إلى ثلاث دفعات كل منها 10 مليارات دولار مجدولة في 1 أبريل، 1 يوليو، و1 أكتوبر 2026 (بتوقيت اليابان).

الأوراق المالية التي تم الحصول عليها هي أسهم مفضلة تتحول تلقائيًا إلى أسهم عادية في OpenAI عند الطرح العام الأولي أو أي عملية إدراج ذات صلة، وكانت مواعيد إغلاق الدفعات خاضعة للتسريع في حال إدراج أسهم OpenAI في البورصة. قررت مجلس إدارة SoftBank الاستثمار في 20 فبراير 2026 (بتوقيت اليابان)، مفوضًا القرار النهائي بشأن الشروط إلى يوشيميتسو غوتو، عضو مجلس الإدارة، مسؤول الشركة، نائب الرئيس الأول وكبير المسؤولين الماليين. وذكرت بيان فبراير أن التمويل سيُجرى مبدئيًا عبر قروض جسرية وترتيبات تمويلية أخرى من مؤسسات مالية كبرى، ثم يُستبدل مع مرور الوقت باستخدام الأصول القائمة وتدابير تمويلية أخرى.

استثمرت SoftBank ما مجموعه 34.6 مليار دولار في OpenAI عبر Vision Fund 2 منذ سبتمبر 2024، وأوضحت الشركة أن الاستثمار المتتابع يهدف إلى دعم استمرار نمو OpenAI. يصف البيان OpenAI Group PBC بأنها شركة فائدة عامة مقرها سان فرانسيسكو يرأسها الرئيس التنفيذي سام ألتمان، تأسست في نوفمبر 2018 وأعيد تنظيمها كشركة فائدة عامة في أكتوبر 2025، وتعمل بنفس المهمة كما في OpenAI Foundation: ضمان أن الذكاء الاصطناعي العام يفيد جميع البشرية. وقالت SoftBank إن سياساتها المالية لا تزال دون تغيير، حيث تدير نسبة القرض إلى القيمة بأقل من 25٪ في ظروف السوق العادية مع حد أعلى يبلغ 35٪ في حالات الطوارئ، وتحتفظ بمركز نقدي يكفي لتغطية سداد السندات لمدة لا تقل عن سنتين. وستُصنّف أسهم OpenAI كأصول مالية تُقاس بالقيمة العادلة عبر الربح أو الخسارة، مع إعادة قياس القيمة العادلة ربعياً والاعتراف بالتغييرات كأرباح أو خسائر استثمارية.

في إصدار 27 فبراير 2026، صرّح رئيس مجلس إدارة SoftBank والرئيس التنفيذي ماسايشي سون بأن الاستثمار الإضافي سيسرّع أبحاث OpenAI وتوسّع نظامها البيئي بينما يدعم استراتيجية ASI الخاصة بـ SoftBank. وقال سون: “OpenAI هي رائدة واضحة، تتمتع بتقنية من الطراز العالمي وقاعدة مستخدمين عالمية لا مثيل لها، ونحن نتمتع بثقة قوية في استمرار نموها”. وأوضح ألتمان أن SoftBank شريك طويل الأمد لمساعدة OpenAI على تعظيم فوائد الذكاء الاصطناعي للناس على نطاق عالمي.

تنفيذ الدفعات ومرفق التمويل الجسري

لتمويل الاستثمار، دخلت SoftBank في اتفاقية تمويل جسرية في 27 مارس 2026، بمبلغ إجمالي قدره 40 مليار دولار، أي ما يعادل 6,384.0 مليار ين ياباني. كان المقترضون SoftBank وفرعها الخارجي المملوك بالكامل الذي يقوم بشراء الصناديق، وكان المقرضون JPMorgan Chase وGoldman Sachs وبنك ميتسوهو وبنك سومي تو ميتسوي وبنك MUFG. لم تتضمن الاتفاقية أي ضمان، وكان تاريخ الاستحقاق 25 مارس 2027، وكان الهدف منها جمع الأموال اللازمة للاستثمار المتتابع ولأغراض الشركة العامة، مع توقع سداد القروض على مراحل بحلول تاريخ الاستحقاق.

قامت SoftBank بتنفيذ الدفعة الأولى بقيمة 10 مليارات دولار في 1 أبريل 2026، أي ما يعادل 1,588.7 مليار ين ياباني بسعر 158.87 ين للدولار، بتمويل من قرض بقيمة 10 مليارات دولار تم الحصول عليه في نفس اليوم تحت اتفاقية التمويل الجسري. وتلت الدفعة الثانية بقيمة 10 مليارات دولار في 1 يوليو 2026 (بتوقيت اليابان)، أي ما يعادل 1,627.3 مليار ين ياباني بسعر 162.73 ين للدولار، مرة أخرى بتمويل من قرض بقيمة 10 مليارات دولار تحت الاتفاقية.

إعادة تمويل سبتمبر والدفعة النهائية

في 9 سبتمبر 2026، أعلن SoftBank أنه قرر سداد الرصيد المتبقي بالكامل للتمويل الجسري البالغ 25.9 مليار دولار، أي ما يقارب 3,981.9 مليار ين ياباني، في 15 سبتمبر 2026، وأنه قد أبلغ المقرضين. وكان قد تم سحب إجمالي 30 مليار دولار من مرفق الـ40 مليار دولار بحلول ذلك التاريخ.

في 24 سبتمبر 2026، قامت الشركة بتحديد شروط السندات ذات الأولوية بمجموع رأس مال تقريبي قدره 11.1 مليار دولار، أو ما يعادل 1,763.2 مليار ين ياباني: سندات مقومة بالدولار بقيمة 1.0 مليار دولار تستحق في 1 أبريل 2030 بمعدل 8.625% سنوياً، و4.5 مليار دولار تستحق في 1 أبريل 2032 بمعدل 9.250%، و4.5 مليار دولار تستحق في 1 أبريل 2034 بمعدل 9.750%، بالإضافة إلى سندات مقومة باليورو بقيمة 500 مليون يورو تستحق في 1 أكتوبر 2030 بمعدل 7.125% و500 مليون يورو تستحق في 1 أكتوبر 2032 بمعدل 8.000%. تحمل السندات تصنيفات BB+ من S&P Global Ratings Japan وFitch Ratings Japan، وهي مدرجة في بورصة سنغافورة، وتدفع الفائدة نصف سنويًا كل 1 أبريل و1 أكتوبر، وقد عُرضت في الأسواق الخارجية، principalement الولايات المتحدة وأوروبا وآسيا باستثناء اليابان، وفقًا للقاعدة 144A واللائحة S، مع تاريخ إصدار متوقع في 29 سبتمبر 2026. صرحت SoftBank أن العائدات ستمول دفعة 10 مليارات دولار للدفعة الثالثة والأخيرة ولأغراض الشركة العامة، وأنها تتوقع في الوقت نفسه إلغاء الـ10 مليارات دولار المتبقية من السعة غير المسحوبة تحت مرفق الجسر.

قالت SoftBank إن الدفعة الثالثة تم تمويلها من عائدات إصدار السندات، وأنه اعتبارًا من 30 سبتمبر 2026، ألغت الـ10 مليارات دولار المتبقية من السعة غير المسحوبة تحت اتفاقية مرفق الجسر. وبعد الإلغاء والسداد المسبق في سبتمبر، تم سداد جميع القروض تحت المرفق ولم يبق أي التزامات غير مسحوبة، حسب ما أفادت الشركة.